理解市場週期的重要性

雖然人人常說不要試著預測市場，但我認為這只是對新手或大多數普通投資者的忠告。如果你想成為高手，你就必須理解並適當捉住上漲和下跌週期。

不同策略在不同週期的表現

1. 被動指數投資
這類策略是新手或沒有時間研究股票的投資者常用的。組合表現很簡單，就是直接隨市場週期起落。

2. 防衛型投資
這是很多比較保守的投資策略。在馬來西亞，這類股票包括銀行、REITs和30大藍籌股等。這些股票沒有太大的成長潛力，但有誘人的股息。在下跌週期能保本，比市場表現得好，但在上行週期就會敗給市場。長期來說，這些投資會賺錢，但可能不會比大盤好太多。

3. 激進型投資
顧名思義，這是投資於具有增長潛力的發展中公司。在上行週期會賺很多錢，通常跑贏大盤；但在下行週期會稍微輸給大盤（前提是投資於好的公司，不包括炒作股）。長期堅持下來，激進型投資也是會賺錢的，畢竟牛市會讓收益倍增，但長期來看可能也不會比大盤好太多。

4. 進可攻退可守的投資
這可以說是長期投資者的最高境界。能做到可攻可防，但必須掌握市場週期，理解鐘擺效應兩個極端的信號並根據情況調整倉位。這是最高境界，因為它能同時在上下行週期都跑贏市場，當然這非常需要經驗。

最後想説如果你沒有任何投資策略，那你在上下行週期都會是輸家。