學會接受虧損

我從虧損中學到的教訓

當你開始你的投資旅程時，你只會遇到兩種可能的情況：

    1. 剛開始投資就虧錢

    2. 剛開始投資賺錢，但後來虧損

虧損帶來的教訓是非常有價值的，所以今天想跟大家分享我從過去虧損經驗裏學習到的知識。

早期的虧損

我認為自己很幸運，屬於第一種情況，也就是一開始就虧損。為什麼說是幸運呢？因為它教會我謙遜。我至今仍清楚記得，儘管當時我虧損了，但卻出奇地冷靜。我想這份平靜源於我已經做好了心理準備：虧損是股市中的常態。

在股市中生存的關鍵，我最近發現就像寫作一樣，剛開始時可能沒有讀者，而且這情況可能會持續很長一段時間。所以重要的是要堅持，熬過這些艱難的日子，真的會迎來“春天”。

一次大虧損

我最大的虧損來自於投資一家金融科技公司。當時這個領域在我國前景光明，尤其是在政府大力推動數字經濟轉型的背景下。從沒想過，公司的創始人之間突然爆發了嚴重的爭執。事情急轉直下，讓我意識到這是一個明顯的危險信號，於是在第二天交易時果斷止損，雖然這讓我損失了幾千令吉——大約是初始投資的 50%。

在投資之前，我花了大量時間研究公司的每個細節——背景、未來擴展計劃、技術，甚至 CEO 的採訪。然而，即便付出了所有努力，意外的事情還是發生了。我還清楚記得那天下班後看到的新聞報導：公司的創始人陷入爭執，甚至對簿公堂！

這是也我投資旅程中的第一次，也是最大的虧損。但回顧當時，我仍為自己早早止損的決定感到驕傲，因為該股票在我退出後又下跌了50%😅。說實話，我當時不確定自己是從哪裡找來的勇氣去承受那麼大的虧損，特別是作為一個初學者！

不過，我後來通過將剩餘的資金投資於更好的股票，彌補了這一虧損。所以，不要害怕承認你已經虧損。早早接受虧損將幫助你避免機會成本，甚至你只需要做對一個的投資就能彌補所有損失——甚至賺取利潤！沃倫·巴菲特說得對——“you only need a few solid investments to achieve tremendous returns.” 。他曾經說過，如果將他投資組合中的最大贏家排除，那麼他的整體回報也不會那麼驚人。

一開始賺錢

如果你在牛市中剛開始投資就賺錢，我認為這並不是一件好事。為什麼？因為俗話說：“Success doesn’t teach you a lesson, but failure does.” 我見過很多人在牛市週期中起步並賺了錢，但後來因為過度自信而虧得更多。因為在牛市中，還真的買什麽什麽都會飛！意思是，任何策略、任何你買的股票在牛市基本上都會賺錢。

這也讓許多投資者誤以為股市很簡單，於是信心膨脹，投入更多資金，最終遭受更痛苦的虧損，甚至徹底放棄投資。這是件令人遺憾的事，因爲你錯失了一個纍積財富的好工具。

任何策略都必須經過時間的考驗，才能證明它的可靠性。實際上，世上是沒有完美的投資策略的，因為每個策略都有其優缺點。所以不要相信有人告訴你哪種策略是“最佳”的。相反，你應該花時間自己嘗試，找到最適合你的策略。我知道你會問，這要多久呢？恐怕我得告訴你，這是一輩子的事情！

投資是一場終身學習的過程，因為你會不斷遇到一生一次，所謂“活久見”的事件，並學會如何應對。即使是投資超過50年的沃倫·巴菲特，也承認過去的疫情是他在投資生涯中未曾預見過或經歷過的事情。此外，如果你讀過雷·達里奧寫的一本書《Changing World Order》，他書中强調我們可能正在經歷全球權力結構的範式轉變。這是另一個幾百年來一遇的事件，是我們幾代人都前所未見的事情！

面對未知的策略

到這裏你應該已經明白，虧損是不可避免的。最重要的是，如何擁抱它們並從中學習。我想藉此機會分享我從虧損交易中學到的一個最重要的教訓——考慮到唐納德·亨利·拉姆斯菲爾德所說的意識層次圖中的第4項——「未知的未知（Unknown Unknowns）」。

這意味著總有你不知道自己不知道的事情——無論你做了多少研究，都無法預測你投資的公司會發生什麼事。就像我過去在金融科技公司上的經驗，誰能預料到管理層會發生爭執呢？答案是—沒有。

同樣的，怎麼知道趨勢在改變，或者是否有顛覆性技術出現，導致像諾基亞這樣的公司因無法適應而衰退？我不想說絕對不可能，但除非你深入了解該領域，深入到基本上是行内人的程度，否則答案也是， "NO" 大多數人是無法做到的。

應對這一點的關鍵不是去思考如何知道未知，而是如何在未知發生時做好準備。當然，很多人知道最簡單的方法是多元化，但還其實有許多策略可以考慮的。以下是一些實際的方法來準備並應對突如其來的事件：

1. 多元化
   將你的投資分散到不同的行業、領域和地區，以確保單一事件不會對你的整個投資組合造成嚴重損害。建立一個能夠應對各種可能結果的投資組合，而不是依賴具體的預測。
2. 投資高品質公司
   選擇具有強大基本面、低負債並且在危機中表現出韌性的公司。這些公司更有可能在突如其來的變故後生存並繁榮。
3. 保持安全邊際
   只有當投資顯著低估時才購買，確保對未來可能的損失有足夠的保護。這種方式幫助你避免在市場過於樂觀時高價購買。
4. 避免過度槓桿
   避免承擔過多的債務或使用過度槓桿，因為這會在市場下行時放大損失。保持可控的風險水平有助於在不利情況下生存。
5. 保持現金或流動資產
   在你的投資組合中保持現金或流動性資產，使你在危機時能夠快速行動，無論是應對突如其來的開支，還是利用低估的機會。
6. 採取長期視角
   了解黑天鵝事件通常會帶來短期的波動，但不會改變市場或優質公司的長期走勢。保持投資，避免在不必要的情況下鎖定損失。
7. 建立情緒韌性
   培養在市場動盪時保持冷靜的心理素質。認識到恐懼和貪婪常常驅使人們做出錯誤的投資決策，並專注於你的長期策略。
8. 保持學習並適應變化
   不斷更新你的市場趨勢和行業知識。準備好隨著新信息的出現或突如其來的事件改變市場格局而調整策略。
9. 為極端風險投保
   使用金融工具，如期權、對沖或行業輪動，來保護你的投資組合免受災難性損失。保險策略有助於限制下行風險，同時保持上行潛力。
10. 改善場外收入
    發展額外的收入來源，如自由職業、兼職工作或提升技能以獲得更高薪的機會，減少財務壓力。這樣可以避免在市場下跌時被迫以虧損賣出投資，讓你專注於長期增長。

雖然這些觀點看起來簡單，但它們是通往長期成功的基礎原則。即使是最簡單的策略也需要經驗和理解才能掌握。直到今天，我不能說我已經完全內化了所有這些觀點。希望我的分享能為你的投資之路提供一盞指路明燈。

歡迎分享你在投資中經歷的失敗和學到的經驗。讓我們一起成為終身學習者！