2025年12月28日星期日

關於工作、熱情,以及那些喊口號卻留不住人的公司

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Veritasium 相信科學愛好者都知道的youtube 頻道。最近看了他的一支很有意思的影片(鏈接)。

老實說,我一開始只是當背景播著看,結果越看越慢,最後乾脆停下來重看了一遍。他講的是自己頻道成長的過程,怎麼一路做到現在這個規模。

看完後,它讓我停下來想了一個很久沒想清楚的問題:
為什麼有些人,總是能吸引一群又聰明、又願意拼命投入的人一起做事?而現實生活中,卻有那麼多老闆,一邊給錢,一邊抱怨「現在的年輕人不肯努力」?


他們看起來不像在上班

Veritasium 影片裡出現的那些人,看起來不像是在上班。
他們比較像是在做一件「如果不做,反而會渾身不對勁」的事。

很多人不是被請來的,是自己找上門的。因為他們本來就熱愛科學、熱愛把複雜的東西講清楚。剛好這個頻道,給了他們一個可以發揮的地方。換句話說,他們不是在「打工」,而是在做一件自己覺得有意義、而且真心喜歡的事

Passion work > Mindlessly Grinding for Money

這句話聽起來很雞湯,但在這個案例裡,它是事實。

我想,多數公司真的很難複製這種狀態。每天盯著數字做會計、在公司裡打雜的 admin、
重複輸入永遠不會被看見的日常資料——有多少人會對這些工作產生熱愛?每天對著報表、數字、流程、文件,重複一樣的事——說實話,有多少人會從中感受到「意義」?

我不是要貶低這些工作。畢竟,我們大多數人都走過那一段。
只是我越來越覺得,如果一份工作本身沒有讓人投入的理由,單靠錢,其實撐不了太久


當工作只剩下形式與口號

最近我也發現,不只是中國,我生長的馬來西亞,越來越多公司開始效仿日式文化:
早上集合、喊口號、打雞血、試圖用形式化的熱情來提振員工士氣。每次看到這些場面,我都忍不住感慨,真的很像一種沒有點子、又束手無策的管理方式。

每次看到這種畫面,我心裡都會冒出一個很壞的念頭:
如果工作真的有意義,還需要每天提醒自己要有熱情嗎?

你沒有讓員工喜歡上工作,反而想用形式、用氣氛、用壓力,逼他們相信「這一切是值得的」。這樣的結果,多半留下的只是得過且過、混日子的平庸勞動力

寫到這裡,我也提醒自己,我們也不必把所有希望,押在「老闆哪天會不會醒來」這件事上。

畢竟,現實是:
不是每個人都有機會一開始就做熱愛的事。
也不是每個老闆,都會替你準備好「有意義的舞台」。

但我至少希望自己,不要放棄去找。


真正有意義的事,從來不是被分配的

Veritasium 這個故事,真正提醒我的,其實不是「如何打造一個理想團隊」,而是一個更現實、也更自由的事實——真正有意義的事情,往往不是被分配的,而是被選擇的。

不管是寫字、投資、思考,還是某一件現在還說不出口的小事——只要有一點點,是我在沒人要求、沒人監督的情況下,還願意繼續做的,那就夠了。如果目前沒有那沒關係,那也不是失敗。它只是提醒你:這可能只是一個過渡點,而不是終點。

因為真正可怕的,從來不是暫時過著沒那麼熱血的生活。而是有一天,你連「去尋找意義」這件事本身,都不再願意思考了。


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2025年12月23日星期二

2025年:在不確定中投資,在生活裡悟道

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回頭看 2025 年,這確實是一個不平凡的年份。

不只是股市發生了很多事,我自己的人生,也經歷了不少轉折。

如果要說「不平凡」的真正意義,大概不是因為賺了多少錢,而是因為——這一年,讓我的智慧成長得特別快。那種成長不是一瞬間的頓悟,而是一次又一次被現實敲打後,慢慢沉澱下來的理解。


不確定性,才是長期投資真正的土壤

一如往常,我依然堅持長期價值投資。
只是我的「價值」,越來越偏向具備長期成長潛力的價值。

今年 AI 革命帶來了大量不確定性,也同時孕育了許多科技領域的成長機會。但前提只有一個——你要 hold 得住
這也是為什麼我始終相信,長期投資的優勢從來沒有改變。

四月份的關稅風波,反而成了我今年獲利最多的一次經驗。
這讓我再次體會到:

真正的大錢,往往來自不確定性中,你是否有足夠的自信出手

但這種自信,一定要有根據。否則,那不是投資,是賭博。


關於槓桿:不是膽大,而是有邊界

今年,我也開始嘗試小槓桿。
主要是美股個股的 x2 ETF,用的都是「我可以承受失誤」的小資金。

到目前為止,效果不錯。
但這一切的前提,仍然建立在我對公司有足夠研究、風險被控制在可接受範圍內。

我也開始小心地利用一些低利息,甚至是無利息的貸款來投資。
我的想法很簡單:
只要有足夠的應急存款、清楚的現金流規劃,你其實可以承擔非常有限、可退場的槓桿

當然,我並不建議新手這樣做。
這些槓桿也從來不是長期策略,而是設定好目標、準備退場後,最終回歸母股的工具而已。


打工這件事,讓我更渴望自由

人生層面,今年依然圍繞著「打工」這件事打轉。
我還沒財務自由,而公司近況,隨著老闆想法的改變,一直在動盪之中。

今年讓我體會最深的一件事是:

一家公司再好,未來會變成什麼樣,沒有人能確定

所以我開始更頻繁地提醒身邊的打工人——一定要有後路。
不管是培養到哪裡都有人要的技能,還是持續成長的存款,這些東西,都是你對抗不確定世界的底氣。

說白了,其實就只有兩個字:自由
而自由,仍然是我用一點一滴在追求的目標,雖然很緩慢就是了。我相信,這也是大多數人心裡真正嚮往的方向。


投資與生活,其實從來沒有分開

我的部落格,除了投資,也寫生活智慧。
而我越寫越發現,這兩件事根本密不可分。

我非常欣賞那些既有智慧、懂投資,又願意寫下來分享的人。
名人如已故的查理.芒格;
博主就不點名了,真的很多。

慢慢地,我也越來越相信:
生活智慧,可能比投資賺錢本身更重要。


我只不過選擇用投資來理解這個世界

為什麼智慧這麼重要?
因為現實世界不像武俠小說——武功高就稱霸天下。
在現代社會,再高的武功,也敵不過高科技武器。

最後真正有價值的,只剩下智慧。
它能讓你面對任何挑戰,也讓你活得更從容。

至於錢,我一直認為,它只是人類在無可奈何之下,用來衡量價值的一種工具而已。

所以我很喜歡這樣定義自己:
Living a lifetime recognising true value
——一輩子,都在學習辨認什麼才是真正有價值的東西。

投資,逼我不斷問自己:
什麼樣的公司值得投資?
為什麼會有公司?
為什麼會有資本主義?
它們真的有存在的必要嗎?

最後,這些問題都會回到自己身上:
我這一生是來做什麼的?
活著的意義是什麼?
為什麼一定要為了錢工作,才能維持生活?

這些問題,多數人沒有答案。
而最接近答案的人,往往是那些極有智慧的人,或者我們口中的「開悟者」。


在投資裡,慢慢靠近自己

這也讓我想到大學時期做碩士研究的經歷。
當年研究工程材料,越鑽越深,最後總是會碰到量子層級、甚至科學無法完全解釋的問題——
繞了一圈,又回到那個最古老的疑問:
世界到底由什麼構成?
為什麼會有生命?

最後我才明白——
投資,只不過是我選擇來悟道的方式罷了。

投資逼著我面對不確定性,也逼著我直視自己的恐懼與貪婪。
而這些問題,一旦被帶進生活,就再也回不去了。

也許有人透過宗教、哲學、科學,去靠近那些「世界的大哉問」。
而我,選擇用投資這條路,一步一步地靠近。

不一定會有答案,
但每一次思考,都讓我更接近自己想成為的那個人。

如果有一天,我真的獲得了某種形式的自由,
我希望那不只是金錢上的,
而是心裡很清楚——
自己這一生,曾努力去辨認什麼才是真正值得珍惜的價值。

這大概就是我為什麼會一直寫下去、投資下去,
也繼續活著、思考著的原因。

願我們在即將到來的 2026 年,
我們都能在不確定中做好投資,
也在時間裡,慢慢成為更好的自己。


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2025年12月15日星期一

Zetrix 還是扶不起的阿斗?

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說實話,這個說法我最近真的看到不少。畢竟 Zetrix (MyEG)就是這一個不管基本面多好,賺多多錢,擺脫依賴單一政府,的股價都停擺超過5年的股票。你説是不嗎?明明有政府、有企業、有跨境交易、有一堆看起來很「正經」的應用場景,結果價格卻長期躺平,怎麼看都不像一個「成功敘事」該有的樣子。

其實主要是因爲近年來,他的盈利大部分都是來自於他發行的加密貨幣 (Zetrix coin)。於是就市場的人們開始下結論:

「這種幣就是公司自己定價的吧?」
「沒有真正的去中心化,怎麼可能有價值?」

這些質疑,其實不完全是情緒,也不是完全沒道理。那麽我們今天往這一方面一探究竟。

Zetrix coin 的價值

其實 coin 價值問題的本質就是看 Zetrix 平臺本身行不行,要知道它真的有沒有價值。我們就要理解它是幹什麽的,再看它現在走到哪一段階段的應用。

先說 Zetrix 平臺被開發的目的,目前可以確定的:跨境結算、帳本/貨物原產地驗證、身份認證。未來可能用來穩定幣發行。

那麽這看來 Zetrix 已經不是完全是空氣,也不是只有白皮書。現在確實已經有人在用它做跨境結算、穩定幣發行、身份驗證,這一點是事實。很多區塊鏈項目,連這一步都還沒走到,就已經被市場淘汰了。

那為什麼他的代幣呢?有沒有價值?

關鍵就在於:
「有在用」,不等於「已經非用不可」。

目前 Zetrix 的跨境交易,大多還停留在:

  • 試點或早期階段

  • 交易量有限

  • 對 ZETRIX 本身的需求壓力,其實不大

換個說法,現在的 Zetrix,
比較像是在證明「這套系統能不能跑」,
而不是在證明「市場沒有 Zetrix 就跑不下去」。

Zetrix 的角色有多重?

在跨境交易方面,可以這樣問一個問題:

如果把 ZETRIX 這個平臺拿掉,整個跨境交易還能不能運作?以目前不少企業用例來看,答案其實是——還能跑。因為現在很多情況是大家都習慣了一直以來的程序和費用?還有大馬企業其實也沒那麽先進,要采用高科技都需要一段適應期。

所以就會出現一個現象:

有活動,不代表需求很強;
有驗證,也不代表很多人在用。

換句話說,
鏈確實有人在用,但平臺本身,還沒有被「用到非它不可」。也因此,目前 ZETRIX 並沒有承受真正的經濟壓力,所以市場還沒有認可這個代幣的價值。

這跟以太坊早期其實很像。在 DeFi、NFT 還沒真正爆發之前,ETH 也曾經長時間「技術很強,但價格不動」。直到有一天,你需要用這個生態,然後就一定得用 ETH,尤其一定得用它們付 gas fee,價值才真正被市場逼出來。所以這麽來看,Zetrix 現在試驗期。


扶不起的阿斗?還是未來可期?

所以,說它是「扶不起的阿斗」,其實比較像是言之過早;
但說它已經證明了一切,也一樣是言之過早。

比較貼近現實的說法應該是:
Zetrix 已經證明自己「能做一些事」,但 ZETRIX 這個平臺還在實驗,還沒被政府許可,也沒被企業廣汎使用。

而這,也正是為什麼,直到現在,沒有什麽人認可他的那來自 Zetrix coin 的盈利,所以股價看起來還是那麼安靜。市場其實不是不看它,而是在等一件事——真正大規模使用、能長期需求會增長、長期不可能會消失那一天如果來了,價格自然會說話.如果沒有,這條鏈可能會繼續存在,但股價就只能繼續躺平。


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2025年12月12日星期五

AI 的算力進化:從 Hopper 到 Blackwell,下一次飛躍已經在路上

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如果說這幾年的 AI 進步像悄悄開了外掛,那背後真正的推手不是某一家公司的神操作,也不是某個模型突然跳級,而是整個 AI 的「算力基礎建設」默默升級了。只是以往的進步,很像是在舊引擎上安裝越來越聰明的加速器——表面上跑更快了,但引擎本身其實沒換。

事實上,今天大多數你在用的模型,仍然是用上一代的 Hopper(H100 / H200) 訓練出來的。Blackwell 雖然已經正式登場,但距離真正用它訓練出來的新世代模型,還有一段時間。今天,我就想分享下,這次「換引擎」對 AI 未來可能帶來的影響,以及我對接下來發展的觀察。


🔧 為什麼算力如此關鍵?

語言模型本質上就是一台巨大的運算機,內部全是密密麻麻的矩陣運算。算力越強,訓練速度越快,能支撐的參數規模越大,也能做更複雜的推理與多模態任務。簡單來說,肌肉越大,能搬的東西就越多,也能搬得更快。

而這也是為什麼算力的提升會如此影響 AI 的走勢。


🔵 但過去幾年的快速進步,其實多靠「後期優化」

有趣的是,雖然 Hopper 世代的算力已經算不上新鮮,但 AI 卻仍在不斷進步,甚至呈現爆發式成長。原因是:

真正在推動模型變強的,是後期的推理優化與強化學習,而不是芯片本身。

像是推理能力的改善、RLHF(Reinforcement Learning from Human Feedback)、更有效率的微調方法、更多元的大型資料集,甚至 Transformer 結構的小優化,都讓模型能在同一顆芯片上變得更聰明。

也就是說,就算硬體沒大升級,AI 還是能靠“腦袋”的技巧讓自己升級。但如果沒有這些後期方法,AI 的演進一定會慢非常多,甚至可能停留在 GPT-3.0 到 GPT-3.5 的等級。


🔶 但這一次 Blackwell 的出現,是「真正的換代

過去 AI 的進步像是在舊車身上裝更多輔助零件,而 Blackwell 的出現,就像整台車直接換了一顆全新的引擎。這並不只是硬體小幅升級,而是一次跨世代的質變。

Blackwell(B200 / B300)的推出,意味著更快的訓練效率、更低的推理成本、更大的模型支撐能力,以及更高效的能耗表現。未來的模型無論在訓練規模、多模態能力或是即時推理上,都有機會出現更明顯的突破。

而這一代芯片才剛開始出貨,也就代表真正依靠 Blackwell 訓練的新模型,最早可能也要 2026 年開始才會看見。尤其B300可是最近幾個月才開始出的貨。


🏗️ 訓練模型本身就是一件巨型工程

即便 Blackwell 到貨了,要真正開始訓練一個大型模型,也是另一個漫長的工程。最誇張的例子之一是 Elon Musk 的 Colossus 資料中心——他用了 122 天建好超過 100,000 張 H100 的集群;後來 H200 集群的建置記錄縮短到 19 天,但這可能還只是把 GPU 整合起來。

從集群建好到真正訓練、微調、優化、對齊、安全測試,再到最終部署到產品,全部流程通常要花上數週乃至數月。這意味著從芯片出貨到真正用它訓練出 AI,要經過至幾個個月甚至一年的時間。

因此你現在用到的 AI,其實大多數仍然停留在 Hopper 時代的成果。截至 2025 年 12 月,OpenAI 才將 NVIDIA Blackwell 架構整合進其基礎設施,而目前最先進的模型,GPT-5.2也只是用了 Blackwell GB200 ,還沒用到 GB300。那麽可以説Blackwell 時代的真正能力,大多數人還沒明顯感覺到。


🌍 開源 AI:提高了全球「底線」,但不是「上限」

中國這兩年在開源模型非常積極,例如 DeepSeek、Qwen 等等,確實把全球的 AI 底線拉高了。因爲是開源所以更多人能接觸大模型、能做實驗、能微調,創新速度自然也更快,所以它可以説是定義了 AI 底綫。

但開源能提升的是全球的「基礎能力」,不是頂端能力。因為真正拉開差距的是:

  • 頂尖算力芯片

  • 大規模資料

  • 領先的工程化與訓練操作經驗

  • 更成熟的部署生態

  • 更龐大的用戶互動、RLHF 回饋池

這也是為什麼美國的大型語言模型會持續保持領先:
不是因為別國沒能力,而是因為 AI 的競爭是一場 硬體 + 軟體 + 資料 + 生態系 的全方位競賽。

在這場競賽中,開源確實提高了全球的底線,但隨著 Blackwell 在美國或其他豁免硬體限制的國家部署,上限也將不斷被拉高


✨ 真正推動 AI 未來的不是單一因素,而是整個生態系的共同演進

算力讓 AI 能跑得更快,
資料讓 AI 看得更遠,
演算法讓 AI 想得更深,
開源讓更多人加入這場賽局,
而美國的龐大用戶跟工程生態,則讓模型能快速持續地打磨。

這幾年的 AI 靠的是推理,强化學習等,技巧進步;
接下來的一波,會靠 Blackwell 帶來真正的硬體飛躍。

我們現在看到的 AI,其實還只是下一個時代的開場白!


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2025年12月7日星期日

不是最好的那個,有時反而更值得看

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我很少因為一支影片就改變對一家公司的看法,但今天看到的訪談影片(鏈接)讓我覺得,也許我們對這家公司下的結論,有點太快了。我開始重新思考 Intel 再度崛起的可能性

不是說它一定能回到當年那個近乎壟斷的黃金時代,但我覺得,它絕對不會就此隕落。

其實我一向都喜歡去看那些市場上沒那麼被在意的公司。原因很簡單,這剛好呼應 Howard Marks 講過的一個觀點:

"當一家公司看起來太完美、太好了,你在它身上其實很難再賺到錢"

真正有機會的,往往是那些「有問題、前景不那麼清楚」,而你卻能看到別人忽略的資訊或角度時,才比較可能撿到便宜。

也正是抱著這樣的心態,我重新看回 Intel。


被忽略的現實市場:不只看技術最強

其中一個關鍵,在於 Intel 依然保有與中國市場的連結
你可以說,中國在最尖端 AI 技術上或許還不及美國,但如果從「普及度」來看,我相信是明顯勝過的。在這樣的市場裡,其實未必一定要像 Nvidia 那樣做到 最好,只要做到 夠用、穩定、價格合理,一樣能賺到很好的回報。

再加上你以為未來只需要 GPU?

覺得 CPU 已經是過去式了?那我只能說,這個世界沒那麼單純。影片裡其實提到了一個很容易被忽略的事實——再強的 GPU,也很少是單獨存在的。在大多數現實系統裡,它依然需要一個負責協調、控制與調度的角色——而這件事,至今仍然主要由 CPU 承擔。


當市場只剩下一家公司令人興奮

反觀今天的 Nvidia,幾乎已經到了「隻手遮天」的程度——
市場漲跌都要看它的臉色,你說它不厲害,真的說不出口。當然,這也不是代表 Nvidia 不會繼續突破,畢竟無論是市場還是各大投資博主,對它的看法都高度正面,這些樂觀情緒也不是憑空出現的。

問題只是,當所有好消息、所有期待幾乎都已經被反映在股價裡時,風險與報酬的天秤,還是不是站在投資人這一邊?

回到 Intel,我反而看到一條比較「不耀眼、但現實」的路。
從影片中我查覺到,Intel 目前並沒有急著去拼最頂級的效能,而是選擇走向 全方位、親民、實用:跨領域、跨部門、橫跨不同規模的企業,試著用合適的方案解決真實世界的問題。

這樣的策略或許不會讓股價一夕爆發,但在我看來,正是這種不完美、不被市場熱捧的狀態,才是它仍然值得被持續關注的原因。


其實只是選擇不同的站位

投資有時候很像在問自己一個問題:
你是想站在燈光最亮的舞台中央,還是願意在角落多看一眼,找那些還沒被注意到的變化?

Nvidia 站在所有聚光燈之下,幾乎沒有秘密;
Intel 則滿身歷史包袱、爭議與質疑,前景不明,也沒有那麼漂亮。

哪一種更好,其實沒有標準答案。
市場從來不缺正確的故事,只缺耐心。

而我只是選擇,持續關注那些還在被低估、也還在被懷疑的地方。


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