科技股，再來一記重災

 

KLSE Tech Index

還記得去年 4 月那一波，因為特朗普關稅引發的市場大跌嗎？那一次，我大幅調整倉位、轉戰科技股，算是我投資生涯裡相當成功的一次操作。而今年以來，市場似乎又出現了熟悉的畫面。

雖然這次不是因為關稅，但下跌的理由，老實說，比去年還要離譜、也更不理性。科技股再次成為重災區，連加密貨幣也一起大幅下跌，比特幣都跌破了7萬美元。歷史不會完全重演，但它常常押著一樣的韻腳。

市場在怕什麼？

先說說我個人整理後，對這次大跌原因的理解。

加密貨幣的下跌，我其實沒有太深入研究。市場上比較普遍的說法，是以太坊去槓桿所引發的連鎖反應，進而影響比特幣與其他幣種。這本來就不是我最熟悉的領域，就不在這裡裝專家了，簡單帶過就好。

真正有意思的，是科技股。

近期 Anthropics 的 Claude 模型表現越來越亮眼，於是市場開始擔心：

AI 會不會影響軟體公司的未來？SaaS 的盈利模式會不會被顛覆？

由於美國科技股本質上高度集中在 SaaS，公司一多、情緒一來，結果就是恐慌性拋售。

但事情走到這裡，真的不覺得哪裡怪怪的嗎？

因為 AI 太強，投資人反而拋售科技的公司。

你如果跟阿嬤講這件事，她可能會笑你...

不是我嘴壞，但我真的忍不住想問一句：如果你一個投資人，都能看懂 AI 將會改變世界，那些站在科技最前線、砸最多錢做研發的 SaaS 老闆，會比你更慢理解嗎？市場有時候，真的太自以為是了。

子彈：永遠最强的武器

老實說，這一波下跌，是我投資以來，遇過最荒唐的一次。

而我做的事情，也和去年幾乎一模一樣。我賣掉了將近一半的 REIT，轉而加碼馬來西亞少數與 AI 有直接關聯的公司 —— ZetrixAI。

當然，這不是投資建議。這家公司我本來就已經持有 1–2 年了，只是這一波在馬股裡，受到美股科技情緒拖累，被錯殺得特別嚴重，所以我選擇加倉。

未來會怎樣，沒有人知道。但只要公司正常運行、方向沒有走歪，我對自己的判斷是有信心的。

KLSE Heatmap

關於 ZetrixAI，我之前已經寫過不少，有興趣的朋友可以回去翻翻舊文。我更想強調的，其實是另一件事 —— 子彈的重要性：

子彈不一定是現金，也可以是暫時停泊在防禦股裡的資金。

對我來說，要長期留大量現金在手上，其實很困難，因為我會花錢（笑）。所以我一直逼自己「先投資，剩下的才花」，讓資金先放進市場。當市場出現這種，自己判斷起來很有把握的機會時，你才有空間，去做倉位調整。

那是一種很難形容的踏實感。

當資金變大，投資的玩法也會改變

老實說，在投資初期，我幾乎沒有什麼操作空間。

因為資金小，只能每個月慢慢買入科技股。但到了一個程度後，你會發現一件事，你的持倉變大了，大到每個月能投入的那點錢，已經只是杯水車薪。它很難再明顯拉低你的平均價，更別說在市場大跌時，想要大幅調整整體成本。

所以我很慶幸，自己在去年就放慢了科技股的投入，轉而建立防禦股的 parking 位，為這樣的時刻做準備。回頭看我自己的投資歷程，真正改變結果的，從來不是哪一支神股，而是幾次在市場「看起來很蠢」的決定。

那些決定，當下沒有人會支持你，你只能靠自己的判斷撐過去。但時間會站在對的那一邊。前提是，你得先活在場上，而你活得下來，是因為你手上有子彈。

喜歡我粗淺内容的朋友可以訂閲，按下方"隨緣捐款"請我喝杯咖啡支持一下我喲~ 謝啦！