不是最好的那個，有時反而更值得看

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我很少因為一支影片就改變對一家公司的看法，但今天看到的訪談影片（鏈接）讓我覺得，也許我們對這家公司下的結論，有點太快了。我開始重新思考 Intel 再度崛起的可能性。

不是說它一定能回到當年那個近乎壟斷的黃金時代，但我覺得，它絕對不會就此隕落。

其實我一向都喜歡去看那些市場上沒那麼被在意的公司。原因很簡單，這剛好呼應 Howard Marks 講過的一個觀點：

"當一家公司看起來太完美、太好了，你在它身上其實很難再賺到錢"

真正有機會的，往往是那些「有問題、前景不那麼清楚」，而你卻能看到別人忽略的資訊或角度時，才比較可能撿到便宜。

也正是抱著這樣的心態，我重新看回 Intel。

被忽略的現實市場：不只看技術最強

其中一個關鍵，在於 Intel 依然保有與中國市場的連結。
你可以說，中國在最尖端 AI 技術上或許還不及美國，但如果從「普及度」來看，我相信是明顯勝過的。在這樣的市場裡，其實未必一定要像 Nvidia 那樣做到 最好，只要做到 夠用、穩定、價格合理，一樣能賺到很好的回報。

再加上你以為未來只需要 GPU？

覺得 CPU 已經是過去式了？那我只能說，這個世界沒那麼單純。影片裡其實提到了一個很容易被忽略的事實——再強的 GPU，也很少是單獨存在的。在大多數現實系統裡，它依然需要一個負責協調、控制與調度的角色——而這件事，至今仍然主要由 CPU 承擔。

當市場只剩下一家公司令人興奮

反觀今天的 Nvidia，幾乎已經到了「隻手遮天」的程度——
市場漲跌都要看它的臉色，你說它不厲害，真的說不出口。當然，這也不是代表 Nvidia 不會繼續突破，畢竟無論是市場還是各大投資博主，對它的看法都高度正面，這些樂觀情緒也不是憑空出現的。

問題只是，當所有好消息、所有期待幾乎都已經被反映在股價裡時，風險與報酬的天秤，還是不是站在投資人這一邊？

回到 Intel，我反而看到一條比較「不耀眼、但現實」的路。
從影片中我查覺到，Intel 目前並沒有急著去拼最頂級的效能，而是選擇走向 全方位、親民、實用：跨領域、跨部門、橫跨不同規模的企業，試著用合適的方案解決真實世界的問題。

這樣的策略或許不會讓股價一夕爆發，但在我看來，正是這種不完美、不被市場熱捧的狀態，才是它仍然值得被持續關注的原因。

其實只是選擇不同的站位

投資有時候很像在問自己一個問題：
你是想站在燈光最亮的舞台中央，還是願意在角落多看一眼，找那些還沒被注意到的變化？

Nvidia 站在所有聚光燈之下，幾乎沒有秘密；
Intel 則滿身歷史包袱、爭議與質疑，前景不明，也沒有那麼漂亮。

哪一種更好，其實沒有標準答案。
市場從來不缺正確的故事，只缺耐心。

而我只是選擇，持續關注那些還在被低估、也還在被懷疑的地方。

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