馬股半導體板塊近況

近期科技股，尤其是半導體領域，似乎自從「黑色星期一」後就持續疲軟。這到底是因為AI大背景的熱潮已經結束，還是投資者失去耐心了？我認爲傾向於後者。

不如預期的業績

不少半導體相關公司都發布了不如預期的業績，導致市場對其估值大幅下調。這種情況尤其體現在受到客戶需求波動影響較大的公司身上。

比如，那些與智慧AI型手機相關的企業，因為AI功能可能尚未具備足夠的吸引力，導致換機潮推遲，股價因此下跌。那些牽涉到表現不佳客戶的企業、列如和被市場冷落的美國半導體企業如Intel，Samsung等有合作的公司的股價跌得更厲害。相反，如果公司是牽涉到台積（TSMC）這樣相對較強的公司，雖然股價也有下跌，但比起前述公司，跌幅明顯較小。

外國企業之間的競爭

問題是，AI技術仍需時間來發展，而這個過程對馬來西亞的半導體公司來說可能需要更長的等待時間。那麼，外國企業之間的競爭，是否會對馬股半導體板塊產生巨大影響呢？

我們不能忽視的是，即便AI的實用性還有待驗證，但在這個過程中，領先的外國企業並不會減少在研發方面的投入。畢竟，如果AI真的成為下一個革命性的技術，那麼任何一家放慢腳步的企業都可能被競爭對手遠遠拋在身後。

既然領先的企業無論當下強弱如何，都不會停止投資研發、建廠和擴張，那麼作為全球第七大半導體出口國的馬來西亞，又怎麼可能完全得不到任何好處呢？我認為，這只是時間問題。

抹去小泡沫

然而，由於這個時間問題的存在，短期內許多投資者——特別是在上半年追高買入的那些——失去耐心開始賣出。因此，正如我之前所說，市場仍然是健康的。因為在泡沫還沒有過度膨脹之前，那些投機者就已經因公司業績不佳而遭到打擊，小泡沫正逐漸被戳破。