忙碌生活與我那個被遺忘的帳號

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自從上一篇之後，好一段時間沒更新了。主要是活動太多，生活像連續開了幾場馬拉松，忙得連坐下來喝杯咖啡的時間都變得奢侈，別說寫部落格了，靜下來思考都快成一種特權。

特斯拉馬斯克

這期間，股票市場當然也沒閒著，該波動的繼續波動，該跌的還是會跌，甚至跌得讓人懷疑人生。而我最「精彩」的持股——特斯拉（Tesla），那真的是一部「高空彈跳」的現實劇情片。X上，只要馬斯克一開口，市場馬上原地起飛或當場墜落。

還記得去年，馬斯克高調力挺川普，一副「商人撐商人」的態勢。然後一邊搞火箭、一邊為今年自動駕駛做準備、還管理DOGE。結果過不了多久就和川普鬧分手。現在突然懺悔，說自己説話有點太過分，這樣反反覆覆的操作，連肥皂劇都自嘆不如，我看 Netflix 都可以考慮買下劇本了。

有趣的是，他這一套「造王行動」在美國沒激起太多實質效應，反倒讓股價坐上了雲霄飛車。說到底，他這場造王遊戲和我們馬國的版本還是有差。像大馬這裏，砂拉越最近「造王者」風光上場，好歹還有幾點「政治紅利」進帳。

馬斯克呢？高調站邊，最後不只沒吃到好處，還搞到四面楚歌。但希望這些波折，將來能換來點什麼收穫吧……畢竟人生就像投資，現在的亂流，也可能是未來的轉機。只要不跳機，機會還是會來的。

那股價呢？
我只能說——特斯拉股價就是雲霄飛車，一會兒上天堂，一會兒下地獄，看得我這個小股民都快習慣心跳加速了。我發現：持有特斯拉，居然比持有整個美股市場還要看川普臉色！

快要生鏽的賬號 Etoro

說真的，這段時間我太忙，反而和市場保持了點距離。沒天天盯盤，情緒也沒有受到太多影響，心想：「唉～不管了，隨它吧，感覺不會是什麽大事，沒時間理會」。然後就在某個夜深人靜的晚上，我無聊登回 Etoro 賬號，那可是我早期初入美股的戰場，當初 Moomoo 還沒正式進來馬來西亞、還沒有受本地監管時，Etoro 一直是我們這些小資散戶的「好朋友」，畢竟能買零碎股，對資金有限的我們來說真的是一大福音。

後來 Moomoo 上線、監管落地，我也慢慢把大部分資金轉過去了，只留下 Etoro 裡那筆最早期的倉位。要說為什麼不全部清倉？說實在的，那些股票有些是我從一開始就看好的，已經持有多年，對它們有點感情了😂。再加上轉移操作其實也不是那麼輕鬆，尤其是長期持有、漲幅又漂亮的股票，一個不小心操作失誤，說不定在進出帳等待的期間就會錯過幾天的上升行情，那可真是捶心肝了。

話説回來，Etoro 賬號一開一看，嚇我一跳——我最早期買的特斯拉倉位，居然還有超過 80% 的盈利！我揉揉眼，再看看，是的，沒看錯。這些年來雖然上上下下，但長期來說，還是賺錢的。然後我又點開那個早期玩玩的虛擬帳號（你知道的，就是那種剛開戶時送你一筆假錢讓你練手的），不看還好，一看差點噴茶——從最初的 100K 虛擬資金，居然漲成了接近 200K！

Etoro 截圖：虛擬賬號(左)，真實賬號(右)

這不是靠賭博，也不是胡亂押注，裡面每一檔股票都是我根據實際研究買入的，買的標的也和我真金白銀投入的真實帳號幾乎一樣——同樣的公司、同樣的信念。唯一的不同就是虛擬賬號是一次性買入，不像實戰帳號那樣分批操作。說白一點，就是要等出糧日才有資金慢慢加碼啦😅。

感悟

這兩個帳戶的對比給了我兩個蠻有趣的啟發：

一、只要挑對公司，美國科技股的長期報酬真的很強

雖然波動很大，時不時就跌到你懷疑人生，但只要你能扛得住，回報其實不難拿到。這也再次證明了那句老話：「股市的錢，是留給有耐心的人。」

二、一次性買入，有時候還真的勝過分批

大家都說要「逢低加碼」、「分批進場分散風險」聽起來才專業，是真的嗎？但虛擬帳戶這麼一比較，居然是一次買完的帳號漲得更猛……也許真的是地點位置選得對，就一舉到位，少了很多高位進場的部分。當然，這不是鼓勵大家去一次性 All in。畢竟這結果說穿了也是馬後炮。

當下我們根本不可能知道「最低點」在哪裡，就算真讓你踩中了，多半也是運氣成分比較大。所以我不認為我的實際操作有什麼錯，反而更貼近現實。

所以我同意，「逢低加碼」、「分批進場」這類策略，雖然理論上不一定是利潤最大化的方式，但卻更務實——它保留了彈性、符合我們這種月光族的現金流節奏，更重要的是，能讓人比較睡得安心。

雖然我投資年資還不長，不過這幾年下來我漸漸明白：如果能選對公司、耐得住波動，長期下來美股的確勝過馬股，這是真的，雖然我身為馬來西亞投資者，說出這句話還是有點不甘心😂。

所以我想説，與其一直死守舊情懷、抱緊本地市場不放，不如打開眼界，多看看全球的好公司。分散投資，不被一時的股價波動嚇跑，也不必被那些政治戲碼牽著鼻子走。

投資說到底就像生活，偶爾會遇到風浪，但只要方向對了，風大，其實是推你前進的力量。

說真的，現在這個時代，年輕人應該感到慶幸——要投資海外資產，比起以前簡單太多，門檻低、手續也便宜，科技真的幫了大忙。但可惜的是，我還是看到太多年輕人，不知道有這些機會，或乾脆不關心。說來遺憾，有些人困在資訊封閉的井底，不是不努力，只是不知道井外的世界早已變了樣。

說了那麼多，其實我心裡還是會想啊——我的虛擬帳戶都已經翻倍，那真實的賬戶什麽時候也來翻一翻呢😌？不過沒關係，人生這場投資，也不是一場短跑。接下來的路，就讓我們繼續走著瞧吧。

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散戶打敗大盤？彼得林奇早就告訴我們答案了！

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你有沒有聽過一句話：「散戶永遠打不贏大戶」？

這句話就像咒語一樣，在股市裡代代相傳，讓許多剛入場的投資人自我設限，甚至連開始學習的意願都沒有。

但，如果我說這句話其實是個「大誤會」，你會怎麼想？

股神以外，還有「股聖」彼得林奇

彼得林奇（Peter Lynch），曾是富達麥哲倫基金（Fidelity Magellan Fund）的經理人，在1977年到1990年間，他將基金規模從2,000萬美元做大到140億美元，年化報酬率高達29%。這不是短暫一兩年的風光，而是整整13年。別說打敗大盤，他是把大盤「甩在後頭吃灰」！

但最令人驚訝的是——他並不覺得自己有什麼超能力。反而，他始終強調：

「一般投資人，只要花時間研究自己了解的公司，是完全可以打敗大盤的。」

這句話，聽起來是不是有點顛覆你過去對投資的認知？

散戶真的能贏？林奇用實驗證明了

彼得林奇曾經做過一個很有意思的實驗。他找來一群中學生，還有一些熱愛投資的業餘投資人，讓他們自由選股，但有個前提——每個人都必須分享自己為什麼選這家公司、研究了什麼內容，才可以進行投資。

這不是亂槍打鳥式的選股，而是有憑有據的研究與交流。結果呢？這群非專業的投資人，整體表現竟然不輸、甚至還勝過部分專業的華爾街投資人！

這不是奇蹟，而是一個簡單的道理：

「投資的關鍵，不是要知道全世界的經濟，而是要深刻了解自己投資的公司。」

這句話我聽完後真的拍案叫絕。原來，我們不需要變成經濟學博士，也不需要每天盯著華爾街動態，只要聚焦在「自己懂的、自己相信的」公司，反而能走得更遠。

基金為什麼打不贏大盤？

林奇也點破了基金經理人表現普遍不如預期的原因。你以為他們不聰明嗎？不，他們也很拼，但：

• 他們被公司績效壓力追著跑，必須做一些短期操作

• 客戶資金進進出出，逼得他們做一些短期操作

• 有些人根本不是熱愛投資，只是「上班族」心態做著份工作罷了

換句話說，他們的輸，不是因為不專業，而是「制度限制了他們做正確的事」。

而我們散戶，恰好沒有這些限制。我們反而可以抱持長線眼光、做真正的研究、安靜等待價值浮現。

散戶的優勢，你有沒有珍惜？

我們可以不用每季交報告、不用每天出席晨會、不需要向客戶解釋績效。我們唯一要做的，就是認真挑選值得長期投資的好公司，然後堅持下去。

彼得林奇有一句很經典的話：

「長期持有你了解且有前景的股票，比任何時機操作都重要。」

這不就剛好打臉所有「散戶只能短炒」、「不懂就別碰股票」的偏見了嗎？

先相信，世界才會為你開路

很多人輸在起跑點，不是因為不夠聰明、不夠努力，而是因為「根本不相信自己能做到」。

有一句話我很喜歡：

"Believe it, and you shall see it."

這正是顯化的力量 —— 你相信自己能夠打敗大盤，你才會開始學習、研究、耐心等待；你相信自己能成為更好的投資人，才能吸引到對的資源與機會。

反之，如果你從一開始就對自己貼上「散戶＝輸家」的標籤，那麼不管你做什麼，結果恐怕早已被這份懷疑寫好了劇本。

所以，不妨試著翻轉你的信念。不是天天覺得「他們都不行，那我也不能」。

下一個寫下優秀投資成績的人，可能不是什麼金融天才，而是現在正選擇相信自己的你。

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特斯拉—從FSD到人型機器人

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好久沒更新我對特斯拉的看法了。其實到目前為止，我唯一還持有的美股科技股就是特斯拉，而當初決定買入它，是因為看到 FSD v11 的發佈。

當時我就有個直覺——自動駕駛在我看來只是「遲早」的問題。

另外一點，讓我特別看好特斯拉的，是它那種近乎偏執的極簡路線：不用 LiDAR、不加雷達，完全只靠攝像頭（camera-only），加上一個龐大類似人腦的神經網絡，努力模仿人類開車的方式去訓練AI。

這種做法當然很爭議，當時許多人說「這樣不安全」、「玩命」；還有人說「只要裝上雷達，早就可以實現 robotaxi 了，幹嘛那麼辛苦？」。然後呢？特斯拉竟然會在今年6月正式啟動 robotaxi 的計劃——這超乎了我的預期。說真的，這是當年我怎麽也不會料到。

但我想說的是：就算幾年前裝上雷達或其他 sensor，真的像 Waymo/Cruise 那樣開跑 robotaxi 了，那也只是衝著「提早賺錢」的方案，不一定是能造出長期有價值的技術。

很多東西，不是「越快」就越好。

而且說起來，當初 FSD 的爭議真的很大，但走到今天，那些質疑的聲音好像也少了不少。這讓我更加相信，特斯拉走的這條路雖然是最難的，但也可能是最有潛力的。

Optimus 人型機器人：從跳舞裝扮到震驚展示

今年更讓人驚訝的，是特斯拉的另一張牌──人型機器人 Optimus。

如果你還記得，第一次看到 Optimus，是在幾年前的股東大會，有人穿著像機器人一樣的服裝跳舞……當時我真的差點以為馬斯克是來開玩笑的。

沒想到短短這幾年，Optimus 竟然已經能自己摺衣服、分類、行走，甚至跳舞（影片鏈接）！而且不難發現，特斯拉仍然像當年研發FSD一樣，堅持「模仿人類」來訓練，而不是像其他公司搞什麼輪子腳、四條腿、360度轉身的超人類設計。

這次我們也可以看到，馬斯克依然走的是那條當初很多人不理解的方法：盡可能100%模仿人類，從外型、行為到訓練方式，全都朝著「像人類一樣」的目標走。

同樣，他並不為了中途能賺錢就去妥協做一些短期有效、但長遠看可能是彎路的設計。沒有多餘的噱頭，也沒有為了展示而展示。他的目標始終是一步到位。這在我看來就是一條捷徑！

更關鍵的是，特斯拉還具備目前其他機器人公司幾乎沒有的條件——自家設計並量產硬體的能力。我相信馬斯克會和生產汽車一樣，强調工程師和生產線緊密協作，讓軟體與硬體同步進化，將整個生產流程做到最優化，這種垂直整合的深度，目前我真的看不到有第二家公司能跟得上。

長線思維與特斯拉的耐性

回頭來看，從 FSD 到 Optimus，其實特斯拉走的不是快速盈利的路，而是最難但實用的路。
這讓我再次意識到，在投資上，最值得下注的往往不是短期最能賺錢的公司，而是那些願意忍住短期誘惑，默默打造長期競爭優勢的企業。

所以，如果你現在還在疑惑特斯拉的估值高不高，為什麼還沒正式落地 robotaxi，過度注重汽車銷量…我只能說，有些故事，才剛剛開始。

本文純屬個人觀點，無推薦之意，投資需謹慎，請自行判斷與研究。

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也許我什麼都不知道，但我有一點樂觀

隨著美英談判的成果一一浮出水面，現在又傳出美中也要降低關稅了，哇……前途怎麼突然間變得那麼明朗？難道我真的判斷對了？還是只是瞎貓碰上死耗子？又或者，這其實是我低調多年的實力終於露出一角？我到底是看到了什麼？

其實啦，我也沒有什麼超能力。我只是一個超級樂觀主義者罷了。真的，我對未來會怎樣，其實一點把握都沒有。關稅會不會反轉再反轉、繞來繞去拖個幾年，我也沒法預測，我不是華爾街的水晶球持有者。

那我靠什麼投資呢？就靠那股死命的樂觀，再加上一點點常識：回到公司基本面，只要是好公司，我就慢慢買、慢慢加碼。這樣講起來好像很平凡對吧？但你知道的，平凡的事重複做，搞不好就會變不平凡。

你可能會問，那你就不怕？不怕又來一次金融危機？不怕經濟再也回不來？甚至某些產業直接掰掰再見？說真的，我是會怕啦，但怕也沒用。與其整天預測末日，我倒是比較相信一件事——科技業至少還撐得住。它可能會修正、會重組，但不至於就此完蛋。

最近我看 The Iced Coffee Hour，Gary Vee講了一句話讓我很有感覺：「不要小看人類。」我超愛這句的。但事實是過去的歷史證明了大部分人類總是小看了自己。

想想看，每次危機，不管是因為科技變革、還是金融系統出包，人類都會找到新出路。

還記得蒸汽機剛出來的時候，大家都說「農民要失業了、世界完蛋了！」

後來怎樣？農業效率提升不說，還多出一個新行業：拖拉機修理工啊！

誰能想到，那時候大家都害怕的機器，現在竟然是帶動一整個新職業的關鍵。

所以啦，難道特朗普搞個關稅，世界就會崩潰嗎？拜託，這人類可是經得起冷戰、科技泡沫、金融海嘯的一個種族欸！

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AI 戰爭：當想進步變成偏執，代價是什麼？

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最近一直聼到「美國必須贏得AI戰爭」這樣的口號，不只來自企業界、投資人，就連政府官員都在喊。

其實，AI之戰就像當年網路時代一樣，它是長期的角力，而不是一場輸贏立見的比賽。而且我還是覺得，這種硬要「贏過別人」的思維，早就跑偏了。

我們常聽說，不要拿自己去跟別人比，應該跟昨天的自己比較。這句看似雞湯的話，其實挺有道理的。就像游泳比賽時，專業教練會提醒選手，不要轉頭看隔壁泳道的人，而是全神貫注游出自己最好的速度。

這樣的觀念，應該也適用在國與國之間的競爭上。

當然，我不是說中國就沒有「非贏不可」的心態，但我認為整個世界都普遍有這種錯誤的觀念。雖然一堆雞湯、自助書、甚至許多成功人士不斷重複強調「專注提升自己」，但在國際政治與經濟的博弈中，我看到的卻是相反的情況。

我不禁懷疑，或許是領導人們太忙，忙到沒時間學習和反思？整個場面，看起來就像幾位固執，無知老人之間的對決。

關稅，只是保護懶惰的工具？

說到不良競爭，關稅也是一樣的道理。它本質上是一種保護機制，用來保護較弱、缺乏競爭力的一方。
聽起來有點諷刺，但我想馬來西亞人應該很清楚這種保護帶來的後果——長期下來，只會讓人變得更依賴、更脆弱。

就像一個家長過度保護孩子一樣——你總不能保護他一輩子吧？
作為父母，我們都知道這是不可能的。這樣的孩子，最終還是得面對現實世界的挑戰，只是那一天一到，會特別痛、特別難，因為他從未真正準備好過。

但若這種過度保護來自一個國家，那後果就更可怕了。因為政府理論上「壽命無限」，它可以無止境地庇護、包容那些缺乏競爭力的產業與企業，直到整個國家逐漸失去活力，最後一路墮落到底。那種衰敗，往往是悄悄地發生，但一旦開始，就很難停止。

我很感慨，國與國之間的對抗，有時候也像小孩打架。或許你一開始是站在「對」的一方，是對方先挑釁、先出手。但最後你為了面子、為了情緒，也選擇還擊，結果雙方陷入你來我往的報復循環，搞到兩敗俱傷。這樣的反擊，到底和錯的一方有什麼本質上的不同？只是雙方都變成愛打架、不講理的人罷了。

在法律上也一樣：如果對方殺了你的家人，而你選擇以命還命殺回去，結局是你們兩個都得面對法律的制裁。對錯雖有先後，但後果一樣悲劇。

競爭應該是良性而非敵對

如果我們把國家競爭看作是個體之間的良性競爭，就會發現最好的情況其實是：
不去比較，反而各自在擅長的領域專注精進。

誰鬆懈了，自然會被淘汰；誰努力了，就有機會脫穎而出。這才是自然競爭的規律。不需要刻意打壓對方，也不需要外部「攪局者」介入，因為那往往是「幫越多，害越多」。

現在的美國，因為疫情後的一連串反思，開始不想再依賴別人生產關鍵物資，比如晶片、藥品等。於是他們決定「攪局」，設限出口、打壓對手。

結果呢？最大的例子就是NVIDIA。

這家原本在AI晶片領域遙遙領先的公司，因為美國的出口限制，反而間接促成了華為的突飛猛進。我認為，這樣的情況遲早也會在台積電與中芯國際之間上演。別忘了，DeepSeek 也已經是强而有力的例子了。

這不就是「當上帝為你關了一扇門，祂同時會幫你開一扇窗」——這句話講到爛了，但偏偏連國家領導人都視而不見。

一旦執著於打壓別人、一心想贏過對方，反而會忽略學習與成長的本質。

寫這篇文章的另一個目的，就是想借這個話題呼籲大家：學習，並且積極實踐你所學的東西，真的非常非常重要。

只要你這麼做，你就能在很多領域超越他人，甚至改變你的命運。畢竟，這是連 “先進國家” 領導都做不好的事啊。

到底誰才是那個更糊塗的人？

我並不是說美國一定會輸，也不是說中國一定會贏。這場AI戰爭，到目前為止，仍然沒有明確的勝負。

美國的政策不是毫無道理，但當這些手段走向極端、甚至帶有羞辱性質時，我不禁想問：老天真的會沒眼嗎？

對我們這些小資投資人來說，與其一頭熱地選邊站，不如學會保持策略的彈性與思維的清醒。
在這個變局頻繁、充滿不確定性的時代——尤其在特朗普這種政策風格下——盲從或單邊押注，往往才是最大的風險。

觀察，思考，保留彈性。
當巨人打架，我們投資人唯一能做的，就是先學會別被踩死。甚至，有機會從裂縫中找到屬於自己的空間。

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《The Good Life》，一本才翻了幾頁，就能感動我的書

一個橫跨80年的非凡研究計畫—— 幾乎涵蓋了一整個人生。

作者的照片

今天跑題一下寫書評，一本能提升你我生活的好書。《The Good Life》由Robert Waldinger和Marc Schulz所著，是一本深入探討什麼才是真正快樂人生的書，背後依據的是哈佛成人發展研究（Harvard Study of Adult Development），一項長達超過80年的研究，跟蹤了數百位參與者的一生。

一生的作品

這真是個令人敬佩的研究。想像一下，至少兩代人的努力，多麼巨大的努力啊！有些參與者可能早已忘記當初為什麼答應加入，但研究人員年復一年，從童年、婚姻、育兒到老年，始終如一地追蹤著。他們發問卷、做訪談……就這樣持續了數十年。雙方居然都沒有放棄，這本身就讓人熱淚盈眶。

所以，就算我還沒深入閱讀，在翻開前幾頁時，眼眶就已經濕潤了。單單想像這段漫長旅程，就已經足夠感動人心。

一開場便有一句話深深打動了我：

「A good life is a complicated life, joyful and challenging. Full of love but also pain. It includes turmoil, lightness, burdens, struggles, achievements, setbacks, leap forward and terrible falls」

我忍不住點頭微笑。當你親身體驗過這一切，才會真正明白，原來生命本身，就已經如此豐盛而奇妙了。

這份研究的特別之處，不只是橫跨八十年這麼驚人的時間長度，更在於它的「即時性」。一般的研究往往要人回想好幾年前的感受，但人的記憶是很不可靠的——很多細節早已遺失、扭曲，或重新拼湊過。唯有這樣長期、持續追蹤的研究，才能捕捉到最真實的人生樣貌。

關係，才是幸福的關鍵

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如果問大多數人：「你希望的人生是什麼樣？」答案通常簡單直接：快樂。

至少，大家都知道自己想要快樂。
但——什麼才是真正帶來快樂的？這裡，故事就變得複雜了。

很多人以為快樂像是某個終點站或財富，只要一路闖關、完成目標、打敗每一隻怪獸，最終就能抵達。從此以後，快樂常駐，萬事順遂。

但如果你是個有點閲歷的人，我想你大概也知道——人生從來不是這麼運作的。

而有趣的是，這項歷時八十年的研究，橫跨不同文化、不同社會階層，卻不斷浮現出同一個答案：

幸福的關鍵，在於有強而有力的人際連結。

朋友、家人、有人可以傾訴、有人懂你。

然而，諷刺的是，現代社會中，「孤獨」卻成了全球性的流行病。
在美國，每四個人就有一人感到孤獨；
在中國，年長者的孤獨感也逐年攀升；
而在英國，孤獨問題嚴重到政府設立了「孤獨大臣」（Minister for Loneliness）。

聽起來荒謬，卻也是現實。

為什麼？
為什麼明明知道人際關係能帶來快樂，卻還是有這麼多人遠離它呢？

也許，是害怕。
害怕打破現有的生活節奏，害怕尷尬，害怕受傷。
我們告訴自己：「一個人也可以很好啊。」
但同時，也忘了人類最不擅長做一件事——預測真正能讓自己開心的事。

書中有個實驗，非常有趣：

研究人員將通勤族分成兩組，一組按照平常的習慣——戴上耳機、滑手機、避免交流；另一組則被要求在搭車途中，和陌生人攀談。

在出發前，大多數人都預測，保持安靜、獨處，會讓旅程更愉快。
畢竟，誰想在地鐵上尷尬搭訕呢？

結果卻完全相反。

主動與人交談的那一組，回報了更高的快樂感、連結感，甚至感覺更加有活力。
而那些選擇獨處的人，反而沒那麼享受這段旅程——儘管他們原本深信不疑。

這就是真相：
我們以為孤獨可以保護我們，陌生人會打擾我們，
但其實，生活中那些小小的連結——一段短暫的對話、一個溫柔的眼神、一個微笑——才是最能滋養我們的力量。

連結的力量

有人可能會問：

「那麼，很多靈性教導都說，真正的快樂應該是內在滿足、不需要外求，包括追求關係，難道我們不應該靠自己幸福嗎？」

我認為，這些教導說得沒錯——但有更深一層的意思。

它們提醒我們，不要把快樂寄託在名聲、情感高潮、物質享受上。但這並不是在說「與人建立鏈接」是弱點。

因爲「我們本該是萬物一體的」。所以，我們本就是彼此相連的。

這也是爲什麽有時，就算你身處人群之中，沒有真正的建立連接，依然可以感到徹底的孤單。

愛的勇氣

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書中有個故事讓我特別動容——

Wes，成長於一個失職的家庭，因此長大後對長期關係充滿恐懼。但最終，卻是他自己對伴侶的愛，慢慢幫助他克服了這種恐懼。

不是別人來拯救他，
而是他自己因爲有心上人選擇了去愛、去連結，進而有了改變的力量。

我對這樣的人深感敬佩。
僅靠著與人之間的鏈接，突破恐懼，去創造更好的未來。

這條路從來不容易，但也正因為如此，才顯得特別動人。

隨著書中描寫，從年輕、中年到老年的過程中會遇到的各種問題，你會慢慢體會：

人生真正的美麗，往往要回頭看時才懂得。

那些高潮與低谷、飛躍與跌落——幾乎每一個重要時刻，背後都有「人」的身影。
如果沒有他人，我們的人生故事，恐怕也只剩下寥寥數頁。

人生總會讓你意外——這正是它的魅力

人生從來不是直線前進的。

研究中記錄了無數意外：經濟危機、戰爭、個人悲劇……
一次次，原本精心安排的人生藍圖被打亂。比如本來計劃好下一步人生，卻被圖來的第二次世界大戰被逼當兵！

讓我驚訝的是，經調查，很多人後來回頭看，才發現——
正是那些混亂的時刻，成了人生的轉捩點。尤其經歷戰爭的人們！

而這些逆轉，幾乎總是因為某段關係、某個人。

簡單的例子，如果你活得夠久，一定也會有類似的感覺：

「如果那天沒選那門課，我就遇不到……」
「如果那天沒錯過那班車，我就不會碰見……」

我們的人生，遠比自己意識到的，更被「連結」所形塑。

幸福老人給的一個溫暖答案

書中分享了一位年過八十的參與者，他不是一般的受訪者——他是真正活出了快樂的人生。他在問卷上寫下了這樣的答案：

• 當你需要幫助時，能依靠的人是誰，請列出來？
  答：太多了，數不完

• 和每一個孩子的關係如何？（1=糟，7=最好）
  答：7

• 你多久感到孤單？
  答：從不

• 你多久感到缺乏陪伴？
  答：幾乎沒有

是不是很美好呢？

到頭來，真正重要的，並不是財富、不是成就，也不是名聲。
而是那一段段深刻的關係。
那才是這輩子最值得的投資——擁有最大的收穫。

有名言我很喜歡：

「No road is long with good company.」

真的是這樣呢。

人生路上難免顛簸、混亂，甚至疼痛——但有好同伴同行，心就不會太累。

《The Good Life》遠比我這裡寫的內容更豐富。
如果你也在尋找那種「不只是短暫快樂，而是真正滿足」的人生，我真心推薦你去讀一讀這本書。

這不只是一本文字的合集，
而是一盞溫柔的燈，靜靜地指引著你，走向真正重要的地方。

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為什麼我認為每個人都應該學習投資

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投資不只是讓我更懂錢，也讓我更懂這個世界與自己

讓我們面對現實吧——在當今社會，特別是過去幾十年裡，金錢早已變得無法忽視。不論你是否喜歡，我們的生活比以往更加圍繞著金錢運轉。你可以說是因為生活水平提高了，或是因為社會壓力讓人不得不追趕潮流。無論原因是什麼，對金錢的依賴確實越來越深。

金錢:時代的必修課

根據 OECD 的數據，過去三十年來，OECD 成員國家庭的中位數收入增長僅為最富有 10% 的三分之二，而房價在過去二十年間的增長速度卻是中位數收入的三倍。

更別提千禧世代，也就是當今經濟與創新的主力——他們的平均實質收入（經過通脹調整）比嬰兒潮世代在相同年齡時低了約 20%（New America 報告）。我們依然努力工作，但所得卻難以換來過去同樣的財務安全感。

那這對我們意味著什麼呢？

它意味著，單靠主動收入，也就是你每月的薪水，可能已經無法應付未來挑戰。這也正是越來越多人不再把投資視為「進階選項」，而是「基本配備」。投資不只是為了致富，更是為了保護自己的未來，跟得上這個快速變動的世界。

知識，就是你最強的資產

最近我在 CEO Diary 聽到一場由 Raoul Pal 接受訪談的對話，他談到的一個觀點讓我印象深刻。雖然他沒有明說，但話語中透露出一個核心觀念大概是：在這個時代，成功不再只是靠出力氣，而是靠你如何運用你的知識。我完全認同！

這正是投資的本質：投資不是靠你工作幾小時，不是靠你體力多強，而是靠你知道什麼、如何解讀資訊，並根據這些知識做出判斷。

在投資世界裡，知識就是財富。

而且對我而言，投資帶來的不只是資金成長的機會，更重要的是視野的開拓。

投資，讓世界變得更清晰

舉個例子：近期的全球關稅爭議。你可能會驚訝，真正了解這件事的人其實非常少，特別是在像我們馬來西亞這樣的開發中國家。你可以試著問問身邊的人。除了少數企業高層或政策相關人士，幾乎沒有人在意，連一些經濟學系畢業生都不太了解。

但如果你是一位投資人——哪怕只是自學的——你很可能早就開始關注了。

你會問：

• 這會如何影響全球供應鏈？

• 哪些產業可能受益？哪些又會受損？

• 消費行為會因此改變嗎？企業利潤會怎麼變動？整體經濟又會如何？

投資，就是會讓你學會深入觀察這個世界。
它訓練你的思考方式，讓你能把政治、經濟、科技與人類行為之間的關聯連結起來。
你看新聞不只是「看熱鬧」，而是「找門道」——那可能是機會，也可能是警訊。

更重要的是，有了這樣的意識，你不再只是被動接受世界的變化，而是主動思考、預測、準備，甚至找到如何從中獲利的方式。

投資，不只是為了錢

這聽起來也許有點違和，但我從投資中得到最大的回報，從來不是金錢。

對我而言，最珍貴的收穫是——清晰感。

我更清楚世界是怎麼運作的。
我更知道自己真正重視的是什麼。
我更能清楚地走在自己選擇的人生與財務路上。

無論是學會在市場下跌時控制情緒，或是理解央行政策如何影響本地經濟，投資不斷提醒我：永遠有更多值得學習的事物。
而這些學習，正是我們最強的防禦，也是我們最大的優勢。

最讓我驚喜的一點是——即使你現在的工作、甚至你的主管並不認同你的價值，市場會。

市場會回應你的知識、洞察力和行動力，因為它重視你知道什麼，而不是你做了什麼。

第一小步，由你開始

你不需要是財金專業，也不需要精通試算表，才能開始投資。你只需要一點學習的意願、一點對世界的好奇心，以及一個著眼長遠的心態。

從小地方開始就好。閱讀、思考、發問、犯錯、修正。
然後——開始行動。

送大家，我一直很喜歡的一句：

“An investment in knowledge pays the best interest.”
 — Benjamin Franklin

 

因為說到底，投資從來不只是讓你資產成長而已。
它讓你成長，成為一個更清楚世界，也更清楚自己的你。

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長期投資者的大熊市SOP

每當市場陷入深度回調、大盤一片慘綠時，身為長期投資者，該怎麼辦？是逃跑？還是加碼？還是乾脆裝死？

別急，我幫你整理了一份【大熊市生存SOP】，按照從「最優」到「最保守」的策略排序，看你目前屬於哪一種操作類型，也幫你思考一下：下一步該怎麼走？

1. 分批加碼買入好公司（高手型）

好處：
這類人，往往已經觀察好目標公司很久了，等的就是「便宜大拍賣」的這一天。當市場恐慌時，他們慢慢加碼，累積籌碼，為未來的反彈做好準備。能買在相對低點，平均成本下降，未來回升時自然收穫滿滿。

壞處：
說得容易，做得難。這需要前期留有足夠的現金，還要抵得住市場上的「血流成河」情緒，普通人往往早已在前一波下跌中資金耗盡，或者不敢出手。

👉 適合對象：資金控管良好、有信心分析公司價值的人。

2. 調整倉位，把比較沒潛力的換成潛力股（進階型）

好處：
這種做法像是股市裡的「斷捨離」。把自己看不太上眼、或者基本面惡化的股票賣掉，把資金集中轉向更具成長潛力的公司。當市場回暖，好的公司往往反彈更快、更強，有機會扭虧為盈。

壞處：
風險也很高，因為這需要對公司有極強的判斷力。買錯、賣錯，兩頭落空，很可能反而放大損失。特別在情緒低迷時，人容易衝動，判斷容易失準。

👉 適合對象：有中高分析能力、對公司基本面了解深入的投資者。

3. 什麼都不做，繼續持有（耐心型）

好處：
這是最「被動」但其實也是最常見的做法。當看不懂，也沒什麼動作空間的時候，最簡單的做法就是「啥都不做」。對於那些已經選對公司、持股體質良好的人來說，這個策略雖慢，但也穩。

壞處：
考驗的是心理素質。每天打開股票App，看到自己的持股一路向下，心裡還得告訴自己：「這是正常的波動」。很多人撐著撐著就受不了了，中途砍在低點。真正的風險來自「看不下去」而動手。

👉 適合對象：相信長期投資價值、能忍受波動的人。

每一種策略沒有絕對對錯，最重要的是配合自己的資金狀況、心理承受力，以及對公司的了解程度來做決定。唯一最錯的就是因為恐慌賣出股票！

大熊市雖然可怕，但也是長期投資者最好修煉自己的時刻。
能夠冷靜思考、理性操作，就已經比大多數人領先一步了。

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在關稅風暴與鍵盤聲浪中的倉位調整

AI生成圖

貿易大戰，股市動蕩，升爲投資的你，近來還好嗎？

鍵盤俠亂場

最近的關稅戰不只引發市場大跌，還引起了各路網絡“高手”出來開講，儼然變成輿論戰場。這些評論是真是假？其實沒人知道，所以我覺得拿來當作娛樂看看也未嘗不可。

有些評論讀了感覺非常可愛，就比如：你說特朗普是“傷敵一千自損八百”？聽起來像是在暗示你自己看得比他還清楚。但如果你真有那麼厲害，那你怎麼還是個默默無名、績效平平的散戶？

同樣的戲碼也在針對中國反擊的評論中上演。有些人講得頭頭是道，好像自己是坐在談判桌旁一樣。但說到底，國家領袖手上的資訊、背後的團隊、整體局勢的掌握，絕對比我們這些待在農村、滑手機看新聞的人要多太多。與其高談闊論，不如關心自己的事業，不更實在嗎？

這令我非常認同投資傳奇彼得林奇的一句名言：「如果你花13分鐘在宏觀經濟上，那你大概浪費了10分鐘。」

真正的高手

真正的高手還是屬於巴菲特，在這種時候選擇不對市場發表太多評論，這才是高手的風範。反觀網路上，有些人開始神化他，把他多年來持有現金、早年佈局日本市場的操作，硬說成他早就預測這一切？我只能說一句：別傻了好嗎。

我更欣賞的，是他始終如一的投資原則：「好資產便宜買」。而媒體就喜歡把他神話，複雜化他所有的投資策略。巴菲特再次證明：用最簡單的原則、最無聊的投資方式，依然能成為現在唯一在富豪榜上身價上漲的那一位！

大跌背景下，我的實戰操作

說了這麼多，我還是回到上週自己的操作，分享一下我怎麼應對這波市場大跌。

老實說，我一直覺得自己還在資金累積期，要像巴菲特那樣坐擁現金、幾年不動手？真的很難辦到。每次看到 guru 說要「留現金子彈等機會」，我都忍不住想問：你真的有辦法做到嗎？尤其是我們這種收到薪水就規劃拿去存股的小資族？

直到上週，説來也像是靈感一閃，我開始思考是否該來點不一樣的操作：把跌幅不深、短期看不到成長空間的股票賣掉，換進一些目前價格誘人的好公司？因此才有了這次不同與往常的舉動。

於是就在上週三（9號），我把我所剩無幾的工業材料製造板塊的公司，在小幅虧損10-15％的情況下平倉，同一天轉到我認為跌出價值的科技股身上。

這次調整的背後邏輯如下：

1。這個工業材料製造公司跌的不深，一直不被市場看好，之前買也是因為覺得他便宜，我認爲很大機率還會持續一段時間不被看好。

2。公司部分產線設於越南，是目前東南亞被徵收高關稅的國家。我想就算東南亞談判成功減低關稅，也難擋中國企業後續的競爭壓力。

3。依然看好科技長期發展（包括馬股），而眼下不少好公司已跌回幾年前的價格，十分誘人。

結果這一調整，正好搭上科技股的強勁反彈，幾天內這筆資金就帶來了15-25%的回報，也讓我整體馬股組合的虧損減少了整整一半！

對未來的思考

這幾天看來，我的調整似乎做對了。但接下來會如何？短期內還是充滿變數。美中關係怎麼走、半導體關稅會怎麼變，誰也說不準。不過我這麼做，最根本的原因就是——我相信科技產業的長期價值。

這裏給出我個人大膽的猜測吧，如果一切順利，我預期1到2年內這次的倉位調整就會帶來不錯的結果。

當然，這只是我個人的猜測啦～

⚠️ 免責聲明：本文不構成任何投資建議，純屬個人經驗分享。投資有風險，請自行評估風險與承擔後果。

如果你也有在最近大跌中進行任何調整，歡迎留言一起討論！我們小資投資族，更要學會彼此交流和互相借鏡呀！

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關稅恐慌下的復盤思考：科技股大跌，我該砍倉嗎？

AI 生成圖

美國新一輪關稅政策一出，再加上中國的迅速反制，納斯達克直接重挫超過20%，正式進入技術性熊市。這個消息無疑讓不少科技投資人感到心慌，尤其是那些最近一年才剛剛進場、信心滿滿地投入科技股領域的朋友們，這波下跌應該讓人傷得不輕。

作為一名重倉科技股的投資者，我想在這個時機，寫下這篇，跟大家分享一下我的經驗與目前的組合狀況，給同樣在風暴中心的你一點鼓勵與信心。

從傳統到重倉馬股科技

其實我也不是一開始就選擇科技股作為主力的。早期我跟許多新手一樣，從銀行、金融、公用事業等傳統板塊開始學習投資。早在2021我只持有 Frontken 作爲組合中唯一的科技股，那時候持有過 Public Bank、Genting，甚至一度在2022年因為看中估值撿便宜買入手套股 Harta。

真正開始大舉佈局科技股，其實是從 2023 年開始的。當時科技市場還處於調整期，包括 UWC，和近期的 MyEG 等等。這段轉型之路，並不是一蹴可幾，而是隨著經驗累積、信念改變，再加上「年輕就是本錢」的心態，慢慢地走向了更偏成長、更具風險的投資領域。

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長期投資的底氣來自時間

說實話，2024 年初帳面上還算不錯的盈利，如今幾乎都吐回去了。不過慶幸的是，整體沒有大虧，這是長期投資給我的最大底氣。當你長時間在底部慢慢累積部位，之後在較高位加倉的影響其實不大。

但對於剛入場科技股的新朋友來說，現在應該正處於帳面虧損的煎熬階段。我只能說，不要氣餒。只要你買的公司不是夕陽產業，管理層值得信賴、基本面沒有惡化，那麼時間終究會還你公道。

我自己也曾經歷整體組合下跌超過 30% 的黑暗時刻，那種痛我懂。但也正是這些時刻，讓我更清楚什麼叫做「熬得住，才有得贏」。如今回頭一看還是可以勝過很多投資者，當然贏不贏別人不是重點。

當然，我所持有的股票並不是任何投資建議，我也無法百分百掌握它們之中誰能繼續成長、誰會因為政策或趨勢長期走下坡。但接下來的復盤，希望能讓大家更清楚我對未來的思考方向，至於自己的持倉，還是需要大家根據自身的研究來判斷。

復盤：馬股科技亮點與觀察

這波關稅風暴下，我組合中，令我驚訝的其實是 MyEG，那唯一在我的組合中跌得最少的一隻科技股。這讓我不禁開始思考原因：：

1. 美國對全球祭出對等關稅，會不會反而加速區域內（如中國與東盟）自貿合作，而 MyEG 的 Zetrix 平臺在這方面或許能受惠？
2. MyEG 曾經被市場視為「政治概念股」遭殺估值，如今跌無可跌，反而成為防禦性標的？
3. 投資者選擇靜待4月習近平訪馬的政策利好？

這些問題短期內未必能找到答案，但卻是我會繼續觀察與追蹤的重點。

至於晶片相關個股，目前尚未被納入加稅名單，我猜可能是因為 AI 正夯，美中競爭激烈，美國也不敢輕舉妄動。畢竟晶片命脈還在台灣手中，中國又買不到最先進製程，這種時候再對晶片加關稅，無異於自斷手腳。

不過，其他不關芯片的科技業公司可能需要小心了。這些企業較難逃脫加稅影響，尤其是那些依賴進口原材料或中美貿易關聯的公司。隨著關稅對企業成本的打擊加劇，它們的營運壓力或許會顯著上升，從而影響整體盈利表現。

美股方面

在美股，我的持倉其實只有一檔——特斯拉。

我本以為，這場關稅風波會讓特斯拉因為「最美國製造」的背景而成為避風港，沒想到中國反制迅速，反而讓特斯拉受累於中國市場的營收下滑。股價自然也跟著大跌。

但說真的，即使時間重來，我還是會選擇特斯拉。因為我根本不可能預測到特朗普再起、關稅戰升級，更不可能預見中國會如此迅速反擊。這些事件就像天氣，難以預測，但科技的長期趨勢卻是有跡可循的。

給同樣在風暴裡的你

寫到這裡，我回頭問了自己一個問題：如果時間重來，我的投資選擇會不一樣嗎？

答案是——不會。

我無法掌握短期的政治與宏觀走勢，但我可以選擇相信自己的分析、相信長期趨勢、相信經驗的積累。

科技股難免波動劇烈，但正是因為波動，才會讓懂得堅持的人有機會逆轉勝出。而你我都是選擇站在這場科技浪潮中的人，不是嗎？

關稅風暴也許會短期擾亂市場，但它改變不了一件事——科技的進步不會停，AI 的時代也才剛剛開始。這不是一場該不該止損的操作，而是一場對未來的長期下注。我不該被短期的股價波動牽著走，該堅持的是那份對趨勢的初心。

如果你也是重倉科技的投資人，那麼，讓我們一起在恐慌中熬過這段時光吧。

寫給你，也寫給當下的我。
願我們都能穿越風暴，見到雲開日出的那一天。

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金錢 vs 熱情：揭開成功的幻象

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熱情與堅持如何為你帶來更多幸運

我看過也讀過無數關於成功的建議——無論是在職涯、寫作、投資，還是創業上。這些建議有來自書籍、部落格文章、社群媒體貼文等。但，這些策略真的有用嗎？其實，我不這麼認為。許多我們稱之為「成功」的現象，其實都帶有極大的運氣成分。但許多人卻堅信自己的成功完全來自自身的能力與策略，並且這些方法可以被他人複製。

今天看了一隻影片，裏邊講到傳奇投資人霍華·馬克斯（Howard Marks）曾分享過的一個故事，完美解釋了這種現象也引發了我一些感想。他舉了一個投擲硬幣的比賽作為例子，這場比賽每天舉辦一次，贏家可從輸家那裡獲得 1 美元。想像一下，這場比賽有 2.2 億名參賽者。

十天後，大約還剩下 22 萬名玩家保持連勝，他們各自賺到了 1,000 美元。這時候，他們可能還會保持謙虛，但開始在派對上談論自己所謂的「獨門技巧」。

又過了十天，還能保持 20 天連勝的玩家只剩下約 215 人。他們每人已經賺到約 100 萬美元，於是，他們開始寫書，告訴大家如何每天只工作幾分鐘就能成功，甚至開設線上課程，教授他們的「致勝秘訣」。

這個故事讓我笑了出來。這些人並不是錯了，而是他們沒有清楚地區分：哪些是純粹的運氣，哪些才是真正可複製的策略。

成功的真正標準：熱情與堅持

那麼，你可能會問：既然如此，我們到底該如何真正取得成功？

關鍵在於找出所有成功人士的共同特質。在我看來，他們身上都有一個相同的特點：無論過程多麼枯燥，他們都願意學習並堅持下去。他們不輕言放棄。成功很少是光鮮亮麗的，反而往往是極為單調且需要極大的熱情才能持續前進。

這個共通點在許多成功案例中都能看到，無論是寫作、投資，還是其他領域。真正的成功來自於擁抱日復一日的努力，即使過程乏味，還要面對失敗，也能在持續進步中找到價值。這與快速致富或「神奇秘訣」無關，而是與每天堅持學習和成長息息相關。

所以，不要為了賺錢而寫作，不要為了賺錢而學習，也不要單純為了賺錢而投資。相反地，寫你真正感興趣、想分享的內容，學習你熱愛的知識，投資你真正相信、並且由衷欣賞其產品或服務的公司。這樣的方式比較有趣，才能讓你走得更長久，並且更有機會在時間的累積下，迎來那一點點幸運。

選擇熱情，而不是盲目追逐金錢

最終，金錢能帶來穩定，但熱情才能帶來長久的滿足感。當你因為真正的興趣與學習熱情而努力時，成功的機率會更大。因此，專注於真正激勵你的事物，無論是寫作、學習，還是投資，讓你的熱情成為前進的動力，而不只是單純追逐財富。

因爲，當你能長時間堅守在自己的道路上，你就更容易等來那些可遇不可求，能改變人生的幸運時刻。而這，才是通往長久成功的真正秘訣。

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傳統經濟學如何引發市場預期：恐慌背後的真相

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正如題目所示，爲何我認爲帶領市場恐慌的是目前主流傳統經濟學？你可以嘗試搜索下，或者直接問 ChatGPT。以下我得到的回答：

“整體而言，主流經濟學家認為特朗普的關稅政策違反自由貿易原則，可能帶來經濟效率下降、價格上漲、貿易戰風險上升等問題，雖然能在短期內保護部分產業，但長遠來看可能對美國和全球經濟造成損害。”

看到了嗎？這就是導致現在市場避險下跌的原因。但未來真的如此嗎？我們今天來一步一步拆解看看。

關稅保護

首先，我們先理解爲何特朗普要實行關稅？因爲他認爲這會保護美國企業，減少二戰以來低關稅帶來的交易逆差。在這之前，美國確實曾經依靠高關稅取得保護效果，尤其在19世紀，美國采用高關稅來保護新興工業。

例如，1812年戰爭後，美國將關稅稅率提高到約35%，以保護本國製造業。南北戰爭後，共和黨政府繼續推行高關稅政策，促進了工業化進程；但同時，這些政策也引發了地區間的緊張關係，特別是在南北戰爭前夕。

例如，1963年，美國對進口輕型卡車征收25%的關稅，稱為“雞肉稅”，以報復歐洲對美國雞肉的關稅。這項關稅深刻影響了美國汽車市場，使幾乎所有在美銷售的皮卡都在北美生產，主要由通用、福特等美國品牌製造。儘管經濟學家批評該關稅導致消費者價格上漲和選擇減少，但它也促進了國內皮卡市場的產品開發和競爭。

在2018年，特朗普政府對鋼鐵和鋁進口分別征收25%和10%的關稅，旨在保護國內產業。這些關稅引發了盟友和貿易夥伴的報復性關稅措施，加劇了貿易戰的可能性；在美國國內也引發了廣泛爭議，部分保守派和共和黨人批評這些措施，而工會領導人則表示支持。

總體而言，美國歷史上的高關稅政策在不同时期產生了不同影響，既有促進國內產業發展的成功案例，也有引發貿易緊張和經濟不穩定的情況。

但美國因爲前總統不當的治理搞得很多戰爭、債務問題，不得不改革，而這個改革方式特朗普選擇了關稅保護和降低本地企業所得稅。這兩者其實是互相扶持的。怎麽説？很簡單：當你對進口產品增加關稅，政府在這方面增加收入，進口商品價格上升；但既然所得稅降低了，企業就會問：“爲什麽不利用減稅後多餘的資金自己製造呢？”如此一來，就促進了資本回流，造就本地製造和增加就業崗位。這在特朗普眼中可謂一石二鳥。

通脹

對於“關稅必然導致通脹”這一說法，其實也是傳統經濟學派的預測，但這種影響並非絕對；相較於大量印鈔所引發的通脹，關稅的影響相對可控。以下是對此問題的詳細解釋：

關稅對通脹的影響：

• 直接影響： 關稅是對進口商品征收的稅款，直接提高了這些商品的價格，可能導致消費者價格指數（CPI）上升，表現為通脹壓力。

• 間接影響： 關稅可能引發貿易夥伴的報復性措施，擾亂全球供應鏈，進一步推高生產成本，導致更廣泛的通脹效應。

影響程度：

關稅對通脹的影響程度取決於多個因素，包括關稅的規模、持續時間、消費者對價格上漲的敏感性以及貨幣政策的應對措施。一般而言，關稅導致的通脹可能是暫時的，隨著市場調整，價格可能回歸穩定。​

与大量印钞导致的通胀相比：

大量印鈔，即增加貨幣供應量，可能導致更廣泛和持久的通脹。根據現代貨幣理論（MMT），貨幣供應量的增加會影響整體物價水平；相比之下，關稅的影響主要集中在特定商品和行業，影響範圍相對有限。加上別忘了，進口價格雖然提高了，但美國國內稅收減少能在一定程度上降低部分成本，通脹可能不會像之前疫情大放水時那樣難搞。

Howard Lutnick 用一個貼切的例子說明，在高度競爭的市場中，如果一個產品原本售價1美元，即使對這個產品徵收關稅，比如25%，那麽可能變成1.25美元，但由於市場競爭激烈，最終價格仍會保持在接近1美元的水平。他的意思是關稅只會讓價格輕微上升，因為供應商在激烈競爭下不可能輕易將成本全部轉嫁給消費者，而不像大規模印鈔那樣普遍推高所有價格。這正好解釋了爲何關稅和印鈔在對經濟的影響上有著根本的不同。

總的來說，這種“關稅+減稅”策略在理論上有其合理性。因為減稅可以刺激投資和消費，而關稅則能為政府增加收入，從而部分抵消減稅帶來的財政赤字。

優秀企業家參政

相信大家都知道，特朗普有著生意人背景，不是一個單純只懂政治的人，他必然懂得主流經濟學，也明白過高關稅會帶來哪些影響。許多人猜測，目前那些看似離譜的關稅只不過是一個談判手段，最終實施的應該會是落在合理範圍內的關稅。

而且，目前他背後的内閣幾乎全由來自各界的優秀企業家組成，他們不可能不理解這個問題。反而是不屬於政府體系的美聯儲選擇等待、觀察情況、不降息，這就導致了政策與市場之間的矛盾。特朗普的“關稅+減稅”策略，其實很大程度上依賴於低利率環境。怎麼說呢？因為處於高利率環境下，減稅所帶來的刺激可能會被高昂的融資成本抵消；再加上關稅推高的進口價格，容易引發通脹和經濟增長放緩，甚至可能觸發金融不穩定風險。

因此，這一政策組合在實踐中更適合在低利率、寬鬆貨幣政策環境下實施，才能達到較為安全和有效的效果。那麼，美聯儲如果像歷史上那樣沒能及時降息，導致經濟出現問題，是不是最終又要被迫“背黑鍋”？還是大家最終會把錯怪回特朗普身上？

反正我是期待這些優秀企業家能如何改善美國政府和經濟。要知道，美國目前債務已經非常龐大，連知名宏觀經濟學者、橋水基金創辦人 Ray Dalio 都深感憂慮。而企業家最擅長講究效率，他們再適合擔任改革的成員也不過如此。而且據說目前美國政府正與私人企業合作，獲得許多先進效率提升軟體，像 Amazon、Microsoft、Meta、Tesla、Palantir 等大企業目前都願意免費為國家貢獻一份力量。

未來無人知曉

當然，這並不是說美國經濟一定會好轉，這些新改革政策是否一定成功，目前就好比剛成立的新創公司一樣，有遠大理想容易，但落實起來卻非常困難，風險極高，畢竟歷史上很少有這種大規模改革的先例。但美國這次不賭一把，畢竟自己的債務已經太龐大，不想辦法搞定，最終可能會被債務慢慢搞垮。

我寫這篇文章其實目的在於讓投資者不要僅用主流傳統經濟學的單一角度來看這件事，因為這件事本質上就不傳統！再加上我們看到的都是透過媒體描述的瘋狂的特朗普，我們很難有機會真正傾聽他宣佈每一個政策的語氣，理解他的用意等等，所以不要輕易下定論。

既然美國目前是全世界的大客戶，我們也不希望美國倒塌，因為這也會牽連到我們的上市公司。所以到底是關稅導致其他國家出口成本高而經濟下降嚴重呢？還是美國經濟被債務搞垮導致全球經濟下滑更嚴重？這值得大家深思。

如果想了解更多，我推薦大家去看這支影片（鏈接）進一步了解。我本人也是從這裡得到啟發的。

從熱錢追逐到效率支出：市場新局

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如同往常的傍晚，我獨自駕車回家的路上，腦海中不斷浮現著一個疑問：當科技股的估值突然急轉直下，是不是暗藏著一場無法避免的系統性危機？經過一連串思考後，我還是認為眼前的風暴更多源於一場新科技革命的洗禮，目前還沒有顯示是整個金融體系崩塌的跡象。

資本配置與效率挑戰

回顧過去，每一次市場狂熱之後，總會伴隨著一段清醒期。如今，隨著全球科技浪潮的推進，許多基金的熱錢紛紛湧入科技領域，試圖分得那似乎無窮無盡的紅利。可惜的是，這些資金常常流向那些並未真正懂得如何運用金錢資源的企業，最終演變成資本濫用和浪費的慘劇。正當市場為此迷失方向時，現在中囯一出現有效廉價的方案出現就會喚醒了業界對資本配置效率的全新認識。不是對科技不看好而是，短期要面對競爭，必須謹慎考慮每一步。

舉個例子，當我們回望特斯拉在金融風暴中的生存秘訣，不難發現，那時候面對資金短缺的現實，特斯拉能夠精準地管理每一分資金，最終在逆境中走向輝煌。今天，儘管金錢不再那麼稀缺，但這正凸顯出另一個問題：當資源變得唾手可得時，如何避免浪費與低效投入成了企業亟待解決的命題。效率支出，也就是在有限資源中追求最高效益——成爲了企業競爭力的新核心。

創新代價與投資抉擇

更進一步，判斷一家企業是否在技術創新、研發投入以及長期規劃上展現出嚴謹與前瞻性的態度，正是衡量其未來能否在激烈市場競爭中脫穎而出的關鍵。然而，這絕非易事——在瞬息萬變的市場中，保持持續創新和前瞻思維談何容易。對投資者來說，這既是一大挑戰，也是一個選股的重要指標：只有那些能夠有效的在技術、研發與戰略佈局上持續發力的企業，才能在未來的浪潮中穩占先機。

當然，走在科技創新前沿的企業（尤其美國）必然會付出額外的代價。因爲在追求創新的道路上，難免會走些彎路，甚至經歷不少挫折，浪費一些資本。而是否能夠最終保持領先，往往並非僅僅取決於企業的努力程度。事實上，「青出於藍而勝於藍」在某種程度上似乎更像是一種自然演化的規律，而非刻意追求的結果，這也讓市場競爭增添了一層不可預知的魅力。

因此在當前市場調整的背景下，除了政策風險外，投資者越來越注重企業是否能夠把資本用在刀刃上，真正進行有價值的投入。這就要求我們在眾多熱點中，仔細甄別那些注重「效率支出」和持續創新的企業。投資者應該學會從短期波動中抽離，關注那些在技術、研發和長期規劃上持續發力的企業，這正是未來市場勝出的制勝關鍵。當然這需要很高的眼光。而眼光這個能力其實是可以培養的。

培養獨到投資眼光

那麽面對這樣艱難的科技市場環境，投資者如何培養一雙獨到的眼光，從眾多資訊中辨識出真正有價值的企業？除了理論和數據分析外，以下這三個現代步驟提供了實際且獨特的方法：

1. 沉浸式深度訪談觀察
   刻意選擇觀看長篇訪談或紀錄片，不僅僅關注精簡的亮點，而是耐心聆聽行業領袖與創新者講述他們的實戰經驗與失敗教訓。這種沉浸式的觀察能夠讓你從中洞悉成功企業背後的思維邏輯與決策模式，進而培養對市場變化的敏感度。

2. 跨界閱讀與持續學習
   建立一個多元的閱讀清單，不局限於財經和商業書籍，也可涉獵心理學、科技創新、歷史等領域。通過跨界學習，你能夠打破單一視角的局限，從不同角度構建起自己對產業變革與資本運作的獨特見解。這正如許多成功投資者所展示的：廣博的知識儲備往往能夠在關鍵時刻提供意想不到的啟發。

3. 實踐反思與社群互動
   將自己的觀察與思考記錄下來，無論是通過寫作、博客還是參與線上論壇，都有助於整理並驗證你的觀點。與志同道合的投資者交流，可以讓你在辯論中不斷磨練和修正自己的洞察力。這種反思與互動的過程，既能提高個人的判斷力，也能在市場波動中保持理性和清醒。

回歸理性，擁抱未來

當市場從盲目追逐熱錢的浮躁中回歸理性時，我們也將迎來一個全新的時代：一個真正講究效率支出、重視創新與長期戰略的時代。那麼，在這場科技革命與資本博弈中，你是否準備好重新審視自己的投資組合，挑選那些真正懂得高效運用資本、注重未來價值的企業呢？

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大馬科技股更新，黑暗中的一道光

UWC今天發佈最新業績，第一時間就來匯報。其實也沒什麽好説的，就和我預測的一樣，繼續走在復蘇的路上。唯一，一個小亮點是，我發現在最新的季度展望中，管理层在半导体前景的描述中引入了“人工智能（AI）”这一关键词：

Q2 prospect 新增的部分:

The significant growth of artificial intelligence is driving unprecedented demand for high-performance AI chips. To meet this demand, next-generation manufacturing equipment is essential. The Group is poised to become a leading provider of cutting edge front-end equipment specifically designed for AI chip production.

這意味著什麽？是管理层牽强地鼓吹自己沾上 AI 来提振股价嗎？大家可以自行琢磨。

Frontken 的股票回购：市场信心的体现

另外，在前幾天市場大幅下跌時，我注意到 Frontken 進行了數輪股票回購，總計近百萬股，約佔該季度盈利的 10%。不多也不少，但我視這個舉動為對市場錯殺的抗議！當然也可能是管理層對公司未來信心的展現。

 

雖然不知道是幸運還實力，但不得不佩服管理層的buy back timing。今天反彈了，但會不會是暫時反彈的逃命波呢？很難説。

市場避險情緒

回顧之前因特朗普關稅政策而引發的大跌，再對比最新通膨數據低於預期，似乎即使關稅幅度較大，其對實體經濟的衝擊也不會立即顯現。市場上的大鰐們現在選擇避險，固然是基於對未來不佳情況的憂慮，但這些擔心或許並非全然正確，畢竟關稅的影響加上複雜的金融體系，很難預測到到底哪些公司會受影響。從目前情勢來看，科技復甦動能可能持續，這場大跌也許更多只是市場過度反應。各位讀者做好功課不要盲目抛售好的公司……

我的意思是，對長期投資者而言，在面對無法掌握所有資源與資訊的時候，我們不必急於採取行動。正如古人所言：「以不變應萬變」。保持沉著冷靜，觀察時勢，反而能更有效地適應環境的變化。有時候，靜止並不是懦弱，而是一種智慧的選擇，它讓我們避免盲目的冒險和過早投入，從而保留力量以應對未來的挑戰。

耐心在哪裡？在多巴胺驅動的時代裡重拾專注力

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在這個節奏飛快的現代社會中，能夠靜下心來全神貫注已變得越來越罕見。曾被視為智慧與深度象徵的耐心，如今正在那接二連三、令人心跳加速的數位刺激中逐漸消失。

多巴胺主導的數位時代

現今，我們的大腦仿佛被設計成不停地追求那轉瞬即逝的快感：精美的動畫、引人入勝的短片、醒目的標題與刺激的遊戲，都能瞬間喚起多巴胺的分泌，讓人欲罷不能。這種不斷湧現的即時滿足，讓我們的心智漸漸習慣於只需要短暫的獎勵，卻無法應付長時間深度思考的挑戰。

結果就是，閱讀一本厚書、欣賞一部完整電影、進行深入研究或靜心冥想，都成了令不少人卻步的難題。而那些走向成功的人深知，真正的成就往往源自持久、深入的專注力。

注意力的縮短：數據告訴我們真相

2015年的一項研究指出，現代人的平均注意力已從2000年的12秒縮減到如今僅8秒。這驚人的變化顯示，我們越來越難以長時間集中精神。甚至連青少年的注意力也在過去十年中縮短了約20%，很多人連持續超過10分鐘的專注都顯得吃力。同時，全球網路指數的調查發現，數位文章的平均閱讀時間幾乎減半。

這一連串數據清楚表明：現代人的數位習慣正改變我們與資訊的互動方式，使我們習慣了零碎、短暫的專注，而那些需要持久心力的活動也變得愈加艱難。更令人匪夷所思的是，如今，有人竟提倡將整本書或長片交給大語言模型處理，精簡成幾個關鍵點來理解，彷彿讓人只需記住零散的字母，而無法真正品味語言中蘊含的深意。沒有一個精心整理與消化資訊的過程，得到的領悟只會淺嘗輒止。

為何我們必須重新找回耐心

如今，比起等待茶水微涼那般的日常耐心，更重要的是在這個匆忙世界中培養出能讓你脫穎而出的那份深沉專注。冥想與正念，雖然聽起來像是時下流行的潮流詞彙，但它們卻能教會我們如何放慢腳步、活在當下，並逐步建立起長時間思考的能力。這不僅是對抗數位誘惑的一劑良藥，更是一種在現代競爭中脫穎而出的超能力，尤其在投資方面。我舉幾個方面：

📍投資

聰明的投資決策並非源於對每一次市場波動的迅速反應，而是建立在深入研究與長遠規劃的基礎上。當你重新培養耐心，你便能夠冷靜評估風險，作出更周全的決策，最終收穫穩健而持久的回報，而非僅僅追逐短暫的利益。如果你沒有耐心看行業大佬們的解說或面試長影片，長文章，一本書，那你拿什麼做研究？看到長達好幾頁的季度甚至年度報告都覺得很吃力，那你很難成為一名好的投資者。

📍商業經營

在商業領域裡，偉大的創意往往不是一時閃現，而是深思熟慮後的結果。耐心能幫助你沉著應對挑戰，深入探討問題，並打造出既具創新又能長久運作的解決方案。無論是策劃商業藍圖、談判交易，還是創建品牌，持續的專注都是你成功的隱形武器。

📍寫作創作

對於作家而言，耐心更是無價之寶。它讓你能夠全心投入主題，編織出動人心弦的故事，並在字裡行間捕捉到那些能引起讀者共鳴的微妙情感。還有，若連靜下心來細品他人佳作的機會都少，那又怎能孕育出動人的文字呢？

重拾耐心，就是要有意識地抽出時間，與自己的思緒和生活經驗進行深度對話。當你不再被社群媒體或那閃爍不停的短片牽引，而是學會享受沉浸於知識與洞見的過程，你便能裝備自己，培養出一種能徹底改變你投資、經營及創作方式的心智韌性。

訓練大腦：從實踐中重獲耐心

好消息是，我們的大腦充滿了無限的可能性，只要透過不斷的訓練，就能找回那曾經失落的深度專注力。神經科學的研究告訴我們，只要持續練習，我們就能建立更強大的神經連結，從而延長注意力的持續時間。甚至有研究指出，哪怕只是短短幾分鐘的正念冥想，也能逐步提升我們的專注能力。

我自己也曾經歷過這樣的轉變。最初，我對厚重書籍的閱讀並無太大興趣，這是一項必須刻意培養的能力。從閱讀較長的網路文章開始，我逐步轉向那些令我著迷的書籍。隨著時間的推移，我發現自己能夠輕鬆閱讀更多書籍，甚至每年都挑戰更厚的書本。這一切的進步，都來自於對心智的持續訓練。

冥想也是如此。剛開始連五分鐘的靜心都讓我覺得難以堅持，但隨著一點一滴的累積，我終於能夠連續冥想超過30分鐘。這份堅持不僅讓我在閱讀上有了顯著進步，更讓我能夠深入理解那些複雜而豐富的知識。每一次進步，都像是給心靈注入新的能量，形成了一個正向循環，逐漸改變著我的生活方式。

擁抱正念與深度專注

試想一下：如果我們能夠刻意放慢腳步，靜下心來與自己的思緒對話，而不是永遠追逐下一個浮光掠影的刺激，生活會有多麼不同？通過正念冥想、閱讀長篇佳作或投入藝術創作，我們不僅能夠提升專注力，更能深刻理解那些充滿意義的理念。

每當你選擇花時間靜心或深入閱讀，其實都是在培養一項極其珍貴的能力。這不只是對抗數位時代短暫快感的策略，更是一種重新發掘自我內在潛力的過程。當你開始投資於這些練習，你就會在一個偏愛速度而忽視深度的世界裡，展現出獨特而迷人的魅力。

結語

在這個數位誘惑滿天飛、注意力日漸稀缺的時代，重拾耐心與專注力的重要性已超乎想像。藉由冥想、正念閱讀及其他需要長期投入的活動，我們有望重新找回那稀有的深度專注力。

與其追逐那些短暫而膚淺的數位刺激，不如勇敢迎接深度專注的挑戰。這不僅能夠豐富我們的內心世界，更能為生活帶來更深刻、更有意義的轉變。在此我也感謝各位長文章的讀者你們都是不平凡的人！

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馬股科技近期喋喋不休，你失去信心了嗎？

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嗨，親愛的投資者們！最近是不是覺得有點疲憊，對於馬來西亞的科技業復甦和投資回報的等待有些喋喋不休，甚至想放棄？今天我想和大家分享一些關於馬來西亞經濟政策和科技產業的最新動態，希望能激勵你們繼續堅持下去，因為未來未必那麽凄慘！

市場情緒與實際情況的背離

為什麼市場情緒如此悲觀？很多科技公司們最近公佈的盈利有所進步，但股市卻往另一邊發展。這可能是由於以下原因：

1. 全球經濟前景的擔憂：投資者擔心美國新政府緩會影響馬來西亞的出口，從而影響公司的未來盈利。


2. 對馬來西亞政策效果存疑：市場擔心這些政策可能無法有效提振經濟，導致投資者信心不足。

然而，事實上，馬來西亞的經濟數據顯示：

• 2024年經濟成長率達到5%以上。


• 預計2025年和2026年分別穩定在4.5%和4.7%。

這表明馬來西亞的經濟正在穩步復甦，投資者不應過於悲觀。市場情緒與實際情況的背離，可能只是短期的過度反應。

資金流向中國概念股：隔壁的“好康頭”吸引投資

近年來，中國政府在政策上發生了重大轉變，從過去的“打富豪，分田地”轉向支持科技產業和企業家精神。以下是一些關鍵動態：

• 中國政府最近舉辦了一系列會議，強調對科技產業的支持，並鼓勵創新和創業。例如，2023年以來，中國政府多次召開科技創新大會，明確提出要加大對AI、半導體等領域的投入。


• 馬雲企業家的重新出現，象徵著中國政府對企業家的支持態度。


• DeepSeek等科技公司的出現，進一步吸引了投資者的關注，特別是在AI領域。

這些政策轉變就是中國政府發現“打富豪，分田地”是過去式，不在適合當選。這個信息就非常吸引了大量投資者的目光了。因此大量資金流向了中國概念股。這可能解釋了為什麼馬來西亞的股市表現不佳。畢竟，資金是有限的，隔壁有“好康頭”，投資者自然會選擇更具吸引力的市場。

中國會吃下所有？

那麼，馬來西亞科技產業就此沒希望了嗎？中國就此吃下所有？馬來西亞科技再也難東山再起？當然不是！儘管中國科技產業的快速發展吸引了大量投資，但馬來西亞科技產業仍有其獨特的優勢和潛力。而中美之間的科技對決，早已拉開序幕，畢竟科技正是決勝負的核心——你手中的武器強大與否，全看背後的科技支撐。誰勝誰負？現在下結論還為時過早，但可以肯定的是，這場較量必然引發市場的不確定性與波動。

更令人扼腕的是，許多人竟忘了：在挑選個股投資時，我們應該關注的是公司的實際業務，而非僅僅揣測宏觀環境。大環境的調整帶來的下跌，恰恰是潛藏機會的時刻，對吧？當科技股全線走低時，這並非各家公司的問題，是外圍因素，外圍因素就是暫時的問題。除了夕陽行業，難道你真認為整個科技行業就此淪為夕陽產業？只有夕陽產業才會齊刷刷地倒下。

此外，中國是否存在泡沫？這是一個值得我們深究的話題，也是未來投資者必須關注的焦點。

中國科技發展的泡沫分析

截至2025年2月24日，中國股市表現強勁，如一艘揚帆遠航的巨輪，尤其是在AI風潮的推動下更是勢如破竹。特別是AI相關股票受DeepSeek AI的推動。上海綜合指數自2025年初以來上漲0.82%，顯示市場信心提升 (原文鏈接: Shanghai Index)。這與政府近期支持民營企業和上市公司的政策有關，例如鼓勵科技創新和放鬆監管，吸引大量資金流入。

故事的主角之一是DeepSeek AI——一家年輕而大膽的初創公司。它推出的DeepSeek R1模型自稱能與OpenAI媲美，卻只需560萬美元的成本。這款產品一經問世，便迅速攀上Apple App Store免費下載榜首，點燃了市場投資者的熱情，與其相關的每一筆投資似乎都在說：這就是未來 (原文鏈接:AP News)。這一發展讓投資者對中國AI產業充滿期待，任何與DeepSeek有關的公司股價都會因消息而大漲，例如與其合作或應用其技術的企業，顯示投機性買入行為。

然而，就在這片歡騰聲中，暗流也悄然湧動。研究顯示，中國AI股票可能面臨估值過高風險。2023年，有媒體已警告AI概念股存在“估值泡沫”跡象，許多公司盈利進展有限 (原文鏈接: Bloomberg)。Goldman Sachs的報告提醒大家，儘管中國“硬科技”股票的市盈率僅為23.6倍，比美國科技股的31倍來得低，但那股迅猛上漲的勢頭卻可能潛藏著不穩定的風險（原文鏈接: Reuters)。

因此，投資者需要謹慎評估中國科技產業的投資風險，中國科技的這股熱潮究竟是真正的革命，還只是一場泡沫風暴？對於每一位投資者而言，如何在夢想與風險間找到平衡，成了最重要的課題。追隨熱潮固然令人心動，但只有深思熟慮、精準評估，才能在這場浪潮中站穩腳步。

説了那麽多，大家覺得，這個情況有沒有可能在未來風水再度輪流轉呢？歡迎留言討論。

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關於關稅與全球化：博弈論下的思考

今天看了小林最新更新，關於關稅的課題(鏈接)，一開始就覺得是個無聊的課題，但看完影片後，卻讓我對關稅這個東西產生了全新的思索。

影片一開始就像是給你泡了一杯歷史悠久的陳年老酒，先帶你了解關稅的基本概念和那些鮮為人知的歷史趣聞，讀起來既有意思又引人入勝。正當我以為這趟知識之旅不過如此時，小林忽然拋出了一個小模型，這讓我眼睛一亮——原來這正是我們耳熟能詳的「囚徒困境」（Prisoner Dilemma）。

囚徒困境

簡單介紹下囚徒困境是一個著名的博弈論例子，用來說明當兩個人（或團體）在缺乏溝通與信任的情況下，即使合作能讓雙方都受益，最終卻往往因為個人理性而選擇背叛，導致雙輸的結果。假設警方逮捕了兩位嫌疑犯，分別將他們關在不同的房間，並提出同樣的條件：

• 如果一方供出對方，而對方保持沉默，供出者將獲得赦免坐牢，而對方將面臨重罰20年。
• 如果兩人都保持沉默，兩人都只會受到輕微的懲罰，坐牢1年。
• 如果兩人都互相供出，則兩人都會面臨中等刑期，坐牢10年。

下圖就是小林的模型和原版囚徒困境的對比示意圖，小林模型圖裏的數字代表著各種選擇下的利益，數字越低代表損失越多，簡單來說，大家都不想跑到那個最糟糕的局面去，但縂有誘惑大家走向那個階段的情況。

囚徒困境

小林影片中的小模型

你可以把它想像成一對對手，互相對峙時，如果大家都互不合作，結果就會是一場雙輸的悲劇；而若能攜手合作，才會達到雙贏的局面。但現實往往不是那麼理想，總有那麼一群人，喜歡偷偷摸摸地背後搞小動作，因為他們發現，當對方太乖巧時，叛變反而能撈到不少好處（代表圖中0 year不用坐牢，或者8分貿易利益）。

關稅政策亦是如此：提高關稅雖然可能犧牲消費者利益，但歷史多次證明，在適當時機下，雖然犧牲消費者，但它能大幅保護本國產業的發展。事實上，美國在長期推崇全球化之後，當面臨貿易逆差與其他大國經濟逐漸追上的情勢時，開始採取提高關稅的措施，進而開啟了逆全球化的序幕。

鷹鴿博弈

這一連串現象讓我聯想到達爾文進化博弈論中的「鷹鴿博弈」（Hawk-Dove Game）。這個模型假設在一個族群中，存在兩種基本策略：鷹派與鴿派。鴿派則是那群溫柔、愛和平、不喜歡打架的一方。而鷹派是比較强勢，遇到資源爭奪時從不猶豫進攻的一方。這時，兩個派之間，就會有三個階段（進化動態），來達到暫時的平衡：

進化動態與平衡

• 少數鷹派的優勢
  在一個主要由鴿派組成的族群中，突然出現的少數鷹派個體，可以憑藉其激進策略從溫和的鴿派那裡輕易奪取資源，使得這些鷹派在生存和繁殖上佔有一定優勢，進而推動其比例逐步上升。

• 成本與競爭的調節
  當鷹派個體數量過多時，他們之間激烈的爭鬥也會急劇增加，導致高昂的傷害與能量損耗，這使得單一激進策略不再具備明顯優勢。相對地，鴿派則因避免直接對抗而能免於高成本的爭鬥，從而在一定比例下反而展現出競爭優勢。

• 進化穩定策略（ESS）
  最終，在不斷的策略互動中，族群會達到一個平衡狀態——進化穩定策略。在這種狀態下，鷹派與鴿派以特定比例共存，任何單一策略的個體若試圖改變行為，都難以獲得額外的生存優勢。這種平衡正是自然選擇促使各種行為策略相互調節、共同進化的生動例證。

在這個博弈論模型中，所謂的進化穩定策略（ESS）並不是一成不變、永遠固定的狀態，而是一種動態平衡。也就是說，即使在達到ESS之後，族群中的策略比例也可能因各種外部因素而發生短期波動，然後再逐漸恢復平衡。換句話說，但在現實的演化過程中，因為環境變化、隨機突變或其他不可預期的因素，這個平衡可能會被打破，導致短暫的鷹派優勢，隨後再因過度競爭而恢復到均衡狀態，不斷重複。

全球經濟與關稅的對決

放眼全球經濟，我認爲，當前的情勢似乎正處在那個少數鷹派佔上風的時期。回顧歷史，第一波（1830－1930年）和第二波（1950年至近期）的全球化曾帶來過一陣溫柔的鴿派效應；但隨著大國間競爭加劇，尤其是當美國逐漸感受到其優勢被侵蝕之時，自2016年特朗普上任後，那股強硬的鷹派氣勢便開始大展拳腳，推動了一波逆全球化浪潮。使得我非常認同小林最後總結的觀點——「天下大勢，分久必合，合久必合」用的非常貼切，這個去全球化浪潮應該還要走很長一段時間。

當然，我真心希望全球經濟不要滑向各國互採高關稅、敵對對立的局面，因為那將是經濟效率最低、最難以逆轉的階段。畢竟，就像一句老話所說：「一個人難成大事，唯有合作才能締造輝煌」。難道就像《三體》中人類攜手對抗外星人的情節一樣，若外星人永不現身，地球人是否也就永遠無法跨越國界、攜手合作呢？這不禁讓人深思。

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為何只靠賺錢永遠無法解決財務問題？

賺得多卻還是月光？你可能掉進了財務自由的最大誤區！

為什麼賺了很多，還是覺得窮？

最近和朋友聚會，大家聊起理財的話題，結果發現好幾個人都有同樣的困擾——明明收入不低，但存款卻始終寥寥無幾。叫他們如果不想做自己創業生意也要及早投資，卻經常聽到的錢不夠的抱怨。

我當時就想，這到底是怎麼回事？是賺得不夠多，還是存得不夠多？後來深入聊下去才發現，這些朋友多多少少都被網絡上的一種「毒雞湯」給洗腦了——「錢是賺出來的，不是存出來的！」

這句話乍聽之下似乎沒錯，當下看來主動賺的收入對於一個社會新人或打工族對比緩慢的存款，占比非常大。還有就是畢竟沒收入的話，哪來的存款？但問題是，如果只專注於賺錢，而忽略了「存錢」這一環，結果就是——賺得多、花得快，財務狀況永遠不見起色！

賺錢 vs. 存錢，兩者缺一不可

說真的，我以前從不寫這類「基本概念」的文章，總覺得大家應該都懂。但最近接觸到的親戚朋友，甚至一些事業小有成就的人，居然連這些基礎都沒搞清楚。我終於意識到：這種錯誤的財務觀念，早已在社交媒體上「生根發芽」，讓無數人陷入了無止境的金錢焦慮之中。

有些理財博主說：「不要省錢，努力賺錢就夠了！」 這種話最容易吸引年輕人，畢竟誰不想擁有揮霍無度的自由呢？但現實是——如果你不學會存錢，無論賺多少，都還是可能過得很窮！再想想，如果有人真相信「只靠賺錢」就能積累財富，那他得有什麼超能力？除非你能在短時間內輕鬆月入百萬，但現實中這種人少之又少。我要强調一定要“輕鬆”，因爲那是你一輩子的依靠。所以，大部分人如果不把生活水平稍微拉低一點，好好存下每一分收入，最終就只能在高消費與高收入之間無限循環，壓力卻總是追不上錢包。

「你賺多少錢不重要，你能夠存下多少才是關鍵。」——羅伯特·清崎。試想一下，如果光靠賺錢就能變有錢人，那麼為什麼很多明星、運動員甚至中了彩票的人，最後還是破產了？因為他們沒有學會如何存錢、管理錢，結果賺再多也只是「過眼雲煙」。

現金流，才是衡量財富的真正標準

真正讓你富有的，不僅僅是一次性的收入，而是那持續產生的【現金流】。什麼是現金流？簡單來說，就是你的錢不僅要進來，還不能全都流走。每存下一筆錢，你都有機會通過投資讓它發揮更大的作用，增加更多的現金流入你的賬戶；比如，10%的年收益率意味著存下的錢每7年翻一番，20%的收益率甚至能讓你的資產每4年翻倍。這不就是從存錢變成讓錢為你工作嗎？

有一本很有趣的兒童財商教育書籍，叫做《布魯兄弟的存款奇蹟》。

故事的主角——布魯兄弟的爺爺，決定做一個實驗。他給孫子羅克和布魯一樣多的零用錢，然後觀察他們的儲蓄習慣。

• 羅克 每週都把錢花光，開心享受當下。
• 布魯 則選擇存起來，慢慢累積資產。

結果呢？經過一整個夏天，兩兄弟的財富差距驚人，布魯因為持續儲蓄，最終變成了「小百萬富翁」。

這個故事看似簡單，但道理卻很深刻：相同的收入，選擇不同，結果天差地別。（別逼我把這本書介紹給你讀，認真思考一下吧！）

存錢的現實應用：從投資股票開始？

有人可能會說：「現在投資的門檻很低，直接買股票就好啦！」

但實際上，就算你想投資，也需要先存錢！怎麽説？很簡單：

📌買股票至少要 500～1000 元起步，不然交易費用就把你的收益吃光了。

📌就算靠存股賺取穩定現金流，一次性投入的本金不夠也不行，更別說買房地產、做交易、投資其他資產、甚至創業做生意了。

📌任何投資都有風險，所以你還得準備幾個月的緊急儲備金，以防萬一！這些錢難道你要等一次過賺到有了再來嗎？

所以，投資的第一步，還是存錢。這筆錢未來可能會變成投資本金，但它最初，依然是「存」出來的！

錢是賺出來的，但更是存出來的！

賺錢固然重要，但存錢才是財富增長的關鍵。最理想的狀態是：高收入 + 低消費，這樣才能讓現金流真正為你服務，幫助你實現財務自由。 🚀

別再被「錢是賺出來的，不是存出來的」這種毒雞湯給誤導了好嗎！不然你真的要回到小學都兒童理財書哦！

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破除固有思維：迎接AI浪潮，別做未來的尼安德特人！

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曾幾何時，一臺電腦僅是少數人夢寐以求的奢侈品，連上網辦事更像是遙不可及的幻想。隨著時代迅速變遷，如今人工智慧（AI）正以前所未有的速度融入我們的生活，逐步變成每天都能感受到的現實。不過，令人遺憾的是，仍有不少人因為猶豫不決而錯失了這個改變未來的黃金機會。

科技鴻溝日益擴大

當個人電腦剛問世時，只有少數勇於嘗試的人才會去探索它的潛力；互聯網也是從那樣的小眾應用開始，最終徹底改變了我們的工作、學習和交流方式。如今，AI正沿著類似的路徑前行。根據去年的一份調查報告，自生成式AI工具推出以來，美國約有39.4%的在職成年人在短短兩年內嘗試過它們，而超過一半的人還未加入這場革新。

加上目前還有連手機都操作都不熟練的人，這種差距只會越拉越大。就像看到尼安德特人和智人並肩而行——難道某某預言裡說的「尼安德特人即將在未來復活」就是形容這種情形？想想都可怕。尤其對大馬那些從事傳統行業、科技知識尚未跟上的朋友而言，這確實是一大問題。

真是感慨，以前宅在家裡可能會變成井底之蛙，如今出外只顧著工作而忽視世界發展，也同樣可能讓人淪為井底之蛙。舉個例子，我身邊有曾在理科班就讀的同學，因為出社會後選擇從事與科技無關的行業，最近竟問起「電動車」是什麼，真叫人哭笑不得。這也是促使我寫這篇文的原因。

指數成長：一個驚人的現象

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可能也不能全怪那位朋友，因爲現今科技的進步速度真的，令人咋舌。智人幾十萬年歷史，前面90多%的時間都是緩慢進步的。但如今的科技並非如此，而是突然猛增，就像猛踩了加速器一樣。知名未來學家雷·庫茲韋爾稱這現象為「加速回報定律」，意思是每一項新突破都在叠加，都能帶動更多更快進步。生成式AI在短短兩年內的採用率就接近40%，遠超過當年個人電腦和互聯網的普及速度。這樣的進展令人振奮。

並非人人都能搭上這班快車

雖然振奮，但也意味著，不緊跟時代潮流的人將被甩在後頭。我們身邊總有那群對網絡世界各種不理解、甚至心存畏懼的人。即使大多數人最終會學會使用AI，也總有人選擇袖手旁觀。在發達城市的你可能少有這樣的朋友，但我身處比較鄉下的小鎮，身邊對科技理解只有皮毛的親人朋友真的很嚇人多！

相反的，也因爲科技的發展，對於那些敢於嘗試和學習的人，其實就算住在落後小城市，他們還是有機會能趕上這波浪潮，還能成為引領變革的先驅的。我也是不斷從網絡各種渠道獲取各種知識，雖然不敢説好到哪裏，但至少還不至於會變成未來的尼安德塔人！

固守不變思維的危險

因爲我有關注寫作這一方面的知識。所以有觀察到創作圈裡有個頗熱門話題：許多創作者和專業人士堅信，真正的藝術和創作必須完完全全由人力完成。他們擔心，一旦AI介入，作品的真實性會被「稀釋」，於是不斷嘗試用各種方法探查AI的痕跡，並將其排除在外。這種固守傳統、不願變通的心態，就是典型的固有思維。

其實，科技的本意是輔助我們，而非取代。現階段或許還能分辨出哪些作品是AI生成，但隨著技術日益進步，這種區分將變得幾乎不可能。堅持「純人力」創作的理念，很可能會讓你錯失開拓全新可能性的機會。正如那句老話：「不管黑貓白貓，會捉老鼠的都是好貓」，有價值的內容，無論是否有AI的加持，最終都會受到市場的青睞。

另外，別忘了還有投資界對這波科技浪潮的信心。世界領導者們現在正以數百億的投入，力圖把AI發展成超越人類的存在。就憑那些僅僅固守老思維、缺乏實力的人群，你認為誰能成功改變這個世界？

最近，ARK Invest 的創始人 Cathie Wood（木頭姐）今天就爆料了一個驚人的市場預測（視頻鏈接）。她指出，全球GDP增長速度有望從目前每年約3%的水平飆升到8%甚至更高。怎麼解釋這一現象？她回顧了1500至1900年間的歷史：當時，電、引擎和電話通信這三大領域的革命，將全球GDP從0.6%推動到3%，相當於5倍的增長，這一趨勢持續了整整125年。

而如今，隨著以AI為代表的創新技術，以及區塊鏈、多组学测序(Multi-omics sequencing)、儲能技術、機器人等多個領域的顛覆性進展，我們正迎來一個新的經濟加速時代。根據她的保守估計，未來全球GDP年增長率至少能達到8%。這不僅證明了科技創新對經濟發展的強大推動力，更提醒我們：如果還固守舊有思維，拒絕接受新技術，那麼在這波浪潮中，我們將難以站穩腳跟。也捉不住任何有關的投資機會。

讓市場與投資來決定成敗

人工智慧並非為了取代人類的創意和努力，而是幫助我們突破自身的限制。試想有個夥伴能替你出點子、整理資料，甚至解決那些你力不從心的問題，多好？特別是對大馬那些從事傳統行業的朋友，如果不持續學習新科技，知識落差只會愈來愈大。投資界中，不少人已在這波科技浪潮中押注AI，看重的是它能帶來的生產力飛躍與無限創意。未來的世界，將不再是單靠人力或機器，而是兩者攜手，創造更美好的前景。

隨著時間推移，最有價值的創新與成果總會脫穎而出。投資市場也是如此：那些能靈活運用AI、抓住科技機遇的企業，往往能獲得更高回報；而固守傳統、拒絕學習新技術的公司，極可能在激烈競爭中失去優勢。這種情況不僅存在於內容和創意領域，投資市場的變革也在迅速發生。精明的投資者已經注意到，只有那些緊跟科技潮流、勇於創新轉型的企業，才能在未來取得成功。

如果你想了解如何在這個快速變遷的時代有效運用價值投資，不妨參考我之前的一篇文章，其中詳細探討了價值投資理念的演進（鏈接），或許能對你有所啟發。

行動呼籲

科技的進步總是充滿驚喜與無限可能。從第一臺電腦到今天的AI，每一次突破都為那些願意學習、勇於嘗試的人打開新世界的大門。如果你對AI還存疑慮，請記住：所有偉大的創新都源自那些勇於冒險的先驅。你的科技之旅可以是一個循序漸進、充滿驚喜的探索過程——每一步都將帶你邁向更廣闊的天地。

大馬的朋友們，尤其認爲自己科技知識尚未跟上的夥伴們，是時候趕上這波科技浪潮。免得有一天看到「尼安德特語」復活，竟以為我們正生活在兩個時代之間！

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個股分析：Frontken 的長期潛力與風險

久違的個股分析來啦。我不常做個股分析因爲我關注的股票不多。老讀者都應該知道，我是屬於勇敢集中重倉科技板塊的投資者。我更喜歡深挖一個領域，長期死守，甚至3-5年沒有什麽賺錢都沒關係，就等待未來十年磨一劍爆發的方式。這并不適合多數投資者所以大家參考就好，不要盲跟哦。。。

Frontken 持股現況：四年只漲 20%？

距離上次說 Frontken 已經是去年6月的事了（鏈接）。Frontken也是在2021年，年中就開始關注並持有的公司。一路加倉至今也快4年了，你猜回報多少？目前只有可憐的 20% 左右。對於這樣的數字，我只能拍拍自己肩膀說：「這不是第一次這樣了」。

但我依然看好它。Frontken 是台積電（TSMC）的合作夥伴，負責晶圓製程設備的清理維護。而台積電作為全球最強的晶圓代工廠，最近 AI 需求還在持續中，這應該代表 Frontken 還有機會吧？然後我查了一下，上一輪說TSMC也是去年的事了（鏈接）😂。

解析大客戶 TSMC 動向

還記得去年我曾經寫過，Frontken 的清理技術似乎相當前衛，因為根據管理層的 AGM 報告，他們的服務主要針對 7nm 以下 的先進製程，甚至可以支援 2nm 以下。這代表什麼？

簡單來說，晶片製程越先進，機械應該越複雜，清理服務的毛利應該也會更高。因此，判斷 Frontken 未來的發展，最直接的方法可能就是看 TSMC 的製程技術發展。

我們來看看 TSMC 近幾年的發展數據：

📌最新 2024 Q4 營收情況

📌2023年 YOY 各領域營收情況

📌2024年 YOY 各領域營收情況

從這些數據很明顯可以看出，5nm 以下的製程，尤其是 3nm，成長速度驚人。2024 年底，智能手機市場開始復甦，而 HPC（高性能計算） 則受惠於數據中心的需求爆發，這些我都相信可能是 Frontken 能夠持續成長的原因。

值得注意的是，3nm 還是和去年一樣，停留在手機的應用上，特別是蘋果的設備。蘋果在2023發佈的 Iphone15（A17） 芯片，和 Mac（M3）是首次開始裝載臺積電最新量產科技，3nm 製成芯片的智能設備。和圖一致——2023Q3 來自 3nm 營收才剛剛出現。

但目前的 AI 數據中心晶片呢？也是和去年一樣，停留在 5nm，尚未用到 3nm 技術。這其實看 Nvidia 的 GPU 芯片所應用的技術就很明顯了。

以下是 TSMC 製程節點對應 NVIDIA 晶片的應用情況：

從表中可以看出，AI 數據中心的晶片目前還停留在 5nm 技術，這意味著 Frontken 的業務還有很長的增長空間。畢竟，早在去年管理層就已經拍胸口表示可以支援 2nm 以下的技術，等 AI 產業進一步升級，Frontken 應該很可能會迎來一波成長。

來臨的財報季

我個人對 Frontken 即將公布的財報還是很樂觀的，畢竟 AI 產業仍在發展中，而數據中心的需求只會越來越高。按照目前的趨勢，2024 年全年業績創新高應該是板上釘釘的事情。

但股價會不會動就難說了。而且目前 Frontken 的估值也不算低。距離上一次最高估值在 2021 年，是達到過 PE  60 以上，而股價在 22 年頭達到高點。也就是 2022 整體業績創新高的那一年，很符合股價會先行業績半年到一年的假説。那麽，去年 2024 年中，再次創新，高應對的，應該就是這次 2024 年整體業績創新高的情況了。

風險在嗎？

那麽有沒有什麽值得注意的風險呢？當然，投資永遠不是只有光明面，以下幾個風險值得注意：

1. Frontken 的盈利是否與 TSMC 訂單真的高度相關？

   • 未來訂單增加後，清理需求會呈指數型增長、線性增長，還是僅小幅提升？還是說真正的生意來自於更多的生產線和製程機器的增加？這點目前仍不確定。

2. 高階機器的清理服務毛利有多高？

   • 目前市場競爭狀況如何？如果競爭者變多，Frontken 的毛利率會受到影響嗎？

3. 單一客戶依賴風險

• 雖然 TSMC 是個超級大客戶，但高度依賴單一客戶，仍然是個風險。

對我來說，長期持有並等待技術升級帶來的紅利，依然是我堅持的策略。

以上只是個人觀點。期待今年的股東大會。

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