2025年12月28日星期日

關於工作、熱情,以及那些喊口號卻留不住人的公司

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Veritasium 相信科學愛好者都知道的youtube 頻道。最近看了他的一支很有意思的影片(鏈接)。

老實說,我一開始只是當背景播著看,結果越看越慢,最後乾脆停下來重看了一遍。他講的是自己頻道成長的過程,怎麼一路做到現在這個規模。

看完後,它讓我停下來想了一個很久沒想清楚的問題:
為什麼有些人,總是能吸引一群又聰明、又願意拼命投入的人一起做事?而現實生活中,卻有那麼多老闆,一邊給錢,一邊抱怨「現在的年輕人不肯努力」?


他們看起來不像在上班

Veritasium 影片裡出現的那些人,看起來不像是在上班。
他們比較像是在做一件「如果不做,反而會渾身不對勁」的事。

很多人不是被請來的,是自己找上門的。因為他們本來就熱愛科學、熱愛把複雜的東西講清楚。剛好這個頻道,給了他們一個可以發揮的地方。換句話說,他們不是在「打工」,而是在做一件自己覺得有意義、而且真心喜歡的事

Passion work > Mindlessly Grinding for Money

這句話聽起來很雞湯,但在這個案例裡,它是事實。

我想,多數公司真的很難複製這種狀態。每天盯著數字做會計、在公司裡打雜的 admin、
重複輸入永遠不會被看見的日常資料——有多少人會對這些工作產生熱愛?每天對著報表、數字、流程、文件,重複一樣的事——說實話,有多少人會從中感受到「意義」?

我不是要貶低這些工作。畢竟,我們大多數人都走過那一段。
只是我越來越覺得,如果一份工作本身沒有讓人投入的理由,單靠錢,其實撐不了太久


當工作只剩下形式與口號

最近我也發現,不只是中國,我生長的馬來西亞,越來越多公司開始效仿日式文化:
早上集合、喊口號、打雞血、試圖用形式化的熱情來提振員工士氣。每次看到這些場面,我都忍不住感慨,真的很像一種沒有點子、又束手無策的管理方式。

每次看到這種畫面,我心裡都會冒出一個很壞的念頭:
如果工作真的有意義,還需要每天提醒自己要有熱情嗎?

你沒有讓員工喜歡上工作,反而想用形式、用氣氛、用壓力,逼他們相信「這一切是值得的」。這樣的結果,多半留下的只是得過且過、混日子的平庸勞動力

寫到這裡,我也提醒自己,我們也不必把所有希望,押在「老闆哪天會不會醒來」這件事上。

畢竟,現實是:
不是每個人都有機會一開始就做熱愛的事。
也不是每個老闆,都會替你準備好「有意義的舞台」。

但我至少希望自己,不要放棄去找。


真正有意義的事,從來不是被分配的

Veritasium 這個故事,真正提醒我的,其實不是「如何打造一個理想團隊」,而是一個更現實、也更自由的事實——真正有意義的事情,往往不是被分配的,而是被選擇的。

不管是寫字、投資、思考,還是某一件現在還說不出口的小事——只要有一點點,是我在沒人要求、沒人監督的情況下,還願意繼續做的,那就夠了。如果目前沒有那沒關係,那也不是失敗。它只是提醒你:這可能只是一個過渡點,而不是終點。

因為真正可怕的,從來不是暫時過著沒那麼熱血的生活。而是有一天,你連「去尋找意義」這件事本身,都不再願意思考了。


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2025年12月23日星期二

2025年:在不確定中投資,在生活裡悟道

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回頭看 2025 年,這確實是一個不平凡的年份。

不只是股市發生了很多事,我自己的人生,也經歷了不少轉折。

如果要說「不平凡」的真正意義,大概不是因為賺了多少錢,而是因為——這一年,讓我的智慧成長得特別快。那種成長不是一瞬間的頓悟,而是一次又一次被現實敲打後,慢慢沉澱下來的理解。


不確定性,才是長期投資真正的土壤

一如往常,我依然堅持長期價值投資。
只是我的「價值」,越來越偏向具備長期成長潛力的價值。

今年 AI 革命帶來了大量不確定性,也同時孕育了許多科技領域的成長機會。但前提只有一個——你要 hold 得住
這也是為什麼我始終相信,長期投資的優勢從來沒有改變。

四月份的關稅風波,反而成了我今年獲利最多的一次經驗。
這讓我再次體會到:

真正的大錢,往往來自不確定性中,你是否有足夠的自信出手

但這種自信,一定要有根據。否則,那不是投資,是賭博。


關於槓桿:不是膽大,而是有邊界

今年,我也開始嘗試小槓桿。
主要是美股個股的 x2 ETF,用的都是「我可以承受失誤」的小資金。

到目前為止,效果不錯。
但這一切的前提,仍然建立在我對公司有足夠研究、風險被控制在可接受範圍內。

我也開始小心地利用一些低利息,甚至是無利息的貸款來投資。
我的想法很簡單:
只要有足夠的應急存款、清楚的現金流規劃,你其實可以承擔非常有限、可退場的槓桿

當然,我並不建議新手這樣做。
這些槓桿也從來不是長期策略,而是設定好目標、準備退場後,最終回歸母股的工具而已。


打工這件事,讓我更渴望自由

人生層面,今年依然圍繞著「打工」這件事打轉。
我還沒財務自由,而公司近況,隨著老闆想法的改變,一直在動盪之中。

今年讓我體會最深的一件事是:

一家公司再好,未來會變成什麼樣,沒有人能確定

所以我開始更頻繁地提醒身邊的打工人——一定要有後路。
不管是培養到哪裡都有人要的技能,還是持續成長的存款,這些東西,都是你對抗不確定世界的底氣。

說白了,其實就只有兩個字:自由
而自由,仍然是我用一點一滴在追求的目標,雖然很緩慢就是了。我相信,這也是大多數人心裡真正嚮往的方向。


投資與生活,其實從來沒有分開

我的部落格,除了投資,也寫生活智慧。
而我越寫越發現,這兩件事根本密不可分。

我非常欣賞那些既有智慧、懂投資,又願意寫下來分享的人。
名人如已故的查理.芒格;
博主就不點名了,真的很多。

慢慢地,我也越來越相信:
生活智慧,可能比投資賺錢本身更重要。


我只不過選擇用投資來理解這個世界

為什麼智慧這麼重要?
因為現實世界不像武俠小說——武功高就稱霸天下。
在現代社會,再高的武功,也敵不過高科技武器。

最後真正有價值的,只剩下智慧。
它能讓你面對任何挑戰,也讓你活得更從容。

至於錢,我一直認為,它只是人類在無可奈何之下,用來衡量價值的一種工具而已。

所以我很喜歡這樣定義自己:
Living a lifetime recognising true value
——一輩子,都在學習辨認什麼才是真正有價值的東西。

投資,逼我不斷問自己:
什麼樣的公司值得投資?
為什麼會有公司?
為什麼會有資本主義?
它們真的有存在的必要嗎?

最後,這些問題都會回到自己身上:
我這一生是來做什麼的?
活著的意義是什麼?
為什麼一定要為了錢工作,才能維持生活?

這些問題,多數人沒有答案。
而最接近答案的人,往往是那些極有智慧的人,或者我們口中的「開悟者」。


在投資裡,慢慢靠近自己

這也讓我想到大學時期做碩士研究的經歷。
當年研究工程材料,越鑽越深,最後總是會碰到量子層級、甚至科學無法完全解釋的問題——
繞了一圈,又回到那個最古老的疑問:
世界到底由什麼構成?
為什麼會有生命?

最後我才明白——
投資,只不過是我選擇來悟道的方式罷了。

投資逼著我面對不確定性,也逼著我直視自己的恐懼與貪婪。
而這些問題,一旦被帶進生活,就再也回不去了。

也許有人透過宗教、哲學、科學,去靠近那些「世界的大哉問」。
而我,選擇用投資這條路,一步一步地靠近。

不一定會有答案,
但每一次思考,都讓我更接近自己想成為的那個人。

如果有一天,我真的獲得了某種形式的自由,
我希望那不只是金錢上的,
而是心裡很清楚——
自己這一生,曾努力去辨認什麼才是真正值得珍惜的價值。

這大概就是我為什麼會一直寫下去、投資下去,
也繼續活著、思考著的原因。

願我們在即將到來的 2026 年,
我們都能在不確定中做好投資,
也在時間裡,慢慢成為更好的自己。


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2025年12月15日星期一

Zetrix 還是扶不起的阿斗?

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說實話,這個說法我最近真的看到不少。畢竟 Zetrix (MyEG)就是這一個不管基本面多好,賺多多錢,擺脫依賴單一政府,的股價都停擺超過5年的股票。你説是不嗎?明明有政府、有企業、有跨境交易、有一堆看起來很「正經」的應用場景,結果價格卻長期躺平,怎麼看都不像一個「成功敘事」該有的樣子。

其實主要是因爲近年來,他的盈利大部分都是來自於他發行的加密貨幣 (Zetrix coin)。於是就市場的人們開始下結論:

「這種幣就是公司自己定價的吧?」
「沒有真正的去中心化,怎麼可能有價值?」

這些質疑,其實不完全是情緒,也不是完全沒道理。那麽我們今天往這一方面一探究竟。

Zetrix coin 的價值

其實 coin 價值問題的本質就是看 Zetrix 平臺本身行不行,要知道它真的有沒有價值。我們就要理解它是幹什麽的,再看它現在走到哪一段階段的應用。

先說 Zetrix 平臺被開發的目的,目前可以確定的:跨境結算、帳本/貨物原產地驗證、身份認證。未來可能用來穩定幣發行。

那麽這看來 Zetrix 已經不是完全是空氣,也不是只有白皮書。現在確實已經有人在用它做跨境結算、穩定幣發行、身份驗證,這一點是事實。很多區塊鏈項目,連這一步都還沒走到,就已經被市場淘汰了。

那為什麼他的代幣呢?有沒有價值?

關鍵就在於:
「有在用」,不等於「已經非用不可」。

目前 Zetrix 的跨境交易,大多還停留在:

  • 試點或早期階段

  • 交易量有限

  • 對 ZETRIX 本身的需求壓力,其實不大

換個說法,現在的 Zetrix,
比較像是在證明「這套系統能不能跑」,
而不是在證明「市場沒有 Zetrix 就跑不下去」。

Zetrix 的角色有多重?

在跨境交易方面,可以這樣問一個問題:

如果把 ZETRIX 這個平臺拿掉,整個跨境交易還能不能運作?以目前不少企業用例來看,答案其實是——還能跑。因為現在很多情況是大家都習慣了一直以來的程序和費用?還有大馬企業其實也沒那麽先進,要采用高科技都需要一段適應期。

所以就會出現一個現象:

有活動,不代表需求很強;
有驗證,也不代表很多人在用。

換句話說,
鏈確實有人在用,但平臺本身,還沒有被「用到非它不可」。也因此,目前 ZETRIX 並沒有承受真正的經濟壓力,所以市場還沒有認可這個代幣的價值。

這跟以太坊早期其實很像。在 DeFi、NFT 還沒真正爆發之前,ETH 也曾經長時間「技術很強,但價格不動」。直到有一天,你需要用這個生態,然後就一定得用 ETH,尤其一定得用它們付 gas fee,價值才真正被市場逼出來。所以這麽來看,Zetrix 現在試驗期。


扶不起的阿斗?還是未來可期?

所以,說它是「扶不起的阿斗」,其實比較像是言之過早;
但說它已經證明了一切,也一樣是言之過早。

比較貼近現實的說法應該是:
Zetrix 已經證明自己「能做一些事」,但 ZETRIX 這個平臺還在實驗,還沒被政府許可,也沒被企業廣汎使用。

而這,也正是為什麼,直到現在,沒有什麽人認可他的那來自 Zetrix coin 的盈利,所以股價看起來還是那麼安靜。市場其實不是不看它,而是在等一件事——真正大規模使用、能長期需求會增長、長期不可能會消失那一天如果來了,價格自然會說話.如果沒有,這條鏈可能會繼續存在,但股價就只能繼續躺平。


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2025年12月12日星期五

AI 的算力進化:從 Hopper 到 Blackwell,下一次飛躍已經在路上

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如果說這幾年的 AI 進步像悄悄開了外掛,那背後真正的推手不是某一家公司的神操作,也不是某個模型突然跳級,而是整個 AI 的「算力基礎建設」默默升級了。只是以往的進步,很像是在舊引擎上安裝越來越聰明的加速器——表面上跑更快了,但引擎本身其實沒換。

事實上,今天大多數你在用的模型,仍然是用上一代的 Hopper(H100 / H200) 訓練出來的。Blackwell 雖然已經正式登場,但距離真正用它訓練出來的新世代模型,還有一段時間。今天,我就想分享下,這次「換引擎」對 AI 未來可能帶來的影響,以及我對接下來發展的觀察。


🔧 為什麼算力如此關鍵?

語言模型本質上就是一台巨大的運算機,內部全是密密麻麻的矩陣運算。算力越強,訓練速度越快,能支撐的參數規模越大,也能做更複雜的推理與多模態任務。簡單來說,肌肉越大,能搬的東西就越多,也能搬得更快。

而這也是為什麼算力的提升會如此影響 AI 的走勢。


🔵 但過去幾年的快速進步,其實多靠「後期優化」

有趣的是,雖然 Hopper 世代的算力已經算不上新鮮,但 AI 卻仍在不斷進步,甚至呈現爆發式成長。原因是:

真正在推動模型變強的,是後期的推理優化與強化學習,而不是芯片本身。

像是推理能力的改善、RLHF(Reinforcement Learning from Human Feedback)、更有效率的微調方法、更多元的大型資料集,甚至 Transformer 結構的小優化,都讓模型能在同一顆芯片上變得更聰明。

也就是說,就算硬體沒大升級,AI 還是能靠“腦袋”的技巧讓自己升級。但如果沒有這些後期方法,AI 的演進一定會慢非常多,甚至可能停留在 GPT-3.0 到 GPT-3.5 的等級。


🔶 但這一次 Blackwell 的出現,是「真正的換代

過去 AI 的進步像是在舊車身上裝更多輔助零件,而 Blackwell 的出現,就像整台車直接換了一顆全新的引擎。這並不只是硬體小幅升級,而是一次跨世代的質變。

Blackwell(B200 / B300)的推出,意味著更快的訓練效率、更低的推理成本、更大的模型支撐能力,以及更高效的能耗表現。未來的模型無論在訓練規模、多模態能力或是即時推理上,都有機會出現更明顯的突破。

而這一代芯片才剛開始出貨,也就代表真正依靠 Blackwell 訓練的新模型,最早可能也要 2026 年開始才會看見。尤其B300可是最近幾個月才開始出的貨。


🏗️ 訓練模型本身就是一件巨型工程

即便 Blackwell 到貨了,要真正開始訓練一個大型模型,也是另一個漫長的工程。最誇張的例子之一是 Elon Musk 的 Colossus 資料中心——他用了 122 天建好超過 100,000 張 H100 的集群;後來 H200 集群的建置記錄縮短到 19 天,但這可能還只是把 GPU 整合起來。

從集群建好到真正訓練、微調、優化、對齊、安全測試,再到最終部署到產品,全部流程通常要花上數週乃至數月。這意味著從芯片出貨到真正用它訓練出 AI,要經過至幾個個月甚至一年的時間。

因此你現在用到的 AI,其實大多數仍然停留在 Hopper 時代的成果。截至 2025 年 12 月,OpenAI 才將 NVIDIA Blackwell 架構整合進其基礎設施,而目前最先進的模型,GPT-5.2也只是用了 Blackwell GB200 ,還沒用到 GB300。那麽可以説Blackwell 時代的真正能力,大多數人還沒明顯感覺到。


🌍 開源 AI:提高了全球「底線」,但不是「上限」

中國這兩年在開源模型非常積極,例如 DeepSeek、Qwen 等等,確實把全球的 AI 底線拉高了。因爲是開源所以更多人能接觸大模型、能做實驗、能微調,創新速度自然也更快,所以它可以説是定義了 AI 底綫。

但開源能提升的是全球的「基礎能力」,不是頂端能力。因為真正拉開差距的是:

  • 頂尖算力芯片

  • 大規模資料

  • 領先的工程化與訓練操作經驗

  • 更成熟的部署生態

  • 更龐大的用戶互動、RLHF 回饋池

這也是為什麼美國的大型語言模型會持續保持領先:
不是因為別國沒能力,而是因為 AI 的競爭是一場 硬體 + 軟體 + 資料 + 生態系 的全方位競賽。

在這場競賽中,開源確實提高了全球的底線,但隨著 Blackwell 在美國或其他豁免硬體限制的國家部署,上限也將不斷被拉高


✨ 真正推動 AI 未來的不是單一因素,而是整個生態系的共同演進

算力讓 AI 能跑得更快,
資料讓 AI 看得更遠,
演算法讓 AI 想得更深,
開源讓更多人加入這場賽局,
而美國的龐大用戶跟工程生態,則讓模型能快速持續地打磨。

這幾年的 AI 靠的是推理,强化學習等,技巧進步;
接下來的一波,會靠 Blackwell 帶來真正的硬體飛躍。

我們現在看到的 AI,其實還只是下一個時代的開場白!


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2025年12月7日星期日

不是最好的那個,有時反而更值得看

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我很少因為一支影片就改變對一家公司的看法,但今天看到的訪談影片(鏈接)讓我覺得,也許我們對這家公司下的結論,有點太快了。我開始重新思考 Intel 再度崛起的可能性

不是說它一定能回到當年那個近乎壟斷的黃金時代,但我覺得,它絕對不會就此隕落。

其實我一向都喜歡去看那些市場上沒那麼被在意的公司。原因很簡單,這剛好呼應 Howard Marks 講過的一個觀點:

"當一家公司看起來太完美、太好了,你在它身上其實很難再賺到錢"

真正有機會的,往往是那些「有問題、前景不那麼清楚」,而你卻能看到別人忽略的資訊或角度時,才比較可能撿到便宜。

也正是抱著這樣的心態,我重新看回 Intel。


被忽略的現實市場:不只看技術最強

其中一個關鍵,在於 Intel 依然保有與中國市場的連結
你可以說,中國在最尖端 AI 技術上或許還不及美國,但如果從「普及度」來看,我相信是明顯勝過的。在這樣的市場裡,其實未必一定要像 Nvidia 那樣做到 最好,只要做到 夠用、穩定、價格合理,一樣能賺到很好的回報。

再加上你以為未來只需要 GPU?

覺得 CPU 已經是過去式了?那我只能說,這個世界沒那麼單純。影片裡其實提到了一個很容易被忽略的事實——再強的 GPU,也很少是單獨存在的。在大多數現實系統裡,它依然需要一個負責協調、控制與調度的角色——而這件事,至今仍然主要由 CPU 承擔。


當市場只剩下一家公司令人興奮

反觀今天的 Nvidia,幾乎已經到了「隻手遮天」的程度——
市場漲跌都要看它的臉色,你說它不厲害,真的說不出口。當然,這也不是代表 Nvidia 不會繼續突破,畢竟無論是市場還是各大投資博主,對它的看法都高度正面,這些樂觀情緒也不是憑空出現的。

問題只是,當所有好消息、所有期待幾乎都已經被反映在股價裡時,風險與報酬的天秤,還是不是站在投資人這一邊?

回到 Intel,我反而看到一條比較「不耀眼、但現實」的路。
從影片中我查覺到,Intel 目前並沒有急著去拼最頂級的效能,而是選擇走向 全方位、親民、實用:跨領域、跨部門、橫跨不同規模的企業,試著用合適的方案解決真實世界的問題。

這樣的策略或許不會讓股價一夕爆發,但在我看來,正是這種不完美、不被市場熱捧的狀態,才是它仍然值得被持續關注的原因。


其實只是選擇不同的站位

投資有時候很像在問自己一個問題:
你是想站在燈光最亮的舞台中央,還是願意在角落多看一眼,找那些還沒被注意到的變化?

Nvidia 站在所有聚光燈之下,幾乎沒有秘密;
Intel 則滿身歷史包袱、爭議與質疑,前景不明,也沒有那麼漂亮。

哪一種更好,其實沒有標準答案。
市場從來不缺正確的故事,只缺耐心。

而我只是選擇,持續關注那些還在被低估、也還在被懷疑的地方。


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2025年11月23日星期日

大市又跌了:連好消息都救不了,但我卻完全無感

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最近大市一路往下滑,就連 Nvidia 的亮眼財報都撐不住。為什麼?老實說,我根本沒特別去理會,所以今天才想寫一小小的一篇,非常簡單的聊聊我的想法。

如果你硬要找原因,市場永遠有一堆說法給你:什麼擔心泡沫啦、年尾大戶套利啦、Federal Reserve 可能不降息啦……這些理由聽起來都很合理,但我覺得很多時候都是投資人說服自己的藉口而已。坦白說,這一輪下跌我看起來完全不理性——跟四月那一次還挺像的。

至少四月還有個明確的「背鍋俠」,市場怕 Donald Trump 上調關稅。但這次呢?似乎沒有什麼明確的導火線。硬要說,可能就是大家又在怕 AI 泡沫、覺得盈利追不上估值吧?但我覺得這種擔心多少有點狹隘,畢竟多數人根本還不清楚 AI 在那些大型企業裡的實際用法……

像我最近在 Notion 裡用 AI 整理未來旅程,老實說還是被它嚇了一跳。而且再看看 Google 新發佈的 coding agent 「Antigravity」(鏈接)——怎麼看都不像「泡沫」兩個字能說得過去吧。

或許這次下跌真的只是普通的市場調整。說真的,我反而覺得這一波很可能會像四月一樣,是很不錯的買入點……只是可惜年底手頭比較緊,沒辦法趁機加倉;也不能像上次那樣把傳統行業調到科技,因為現在本來就已經重倉科技、看好科技、尤其看好 AI,那也只能乖乖看著市場自己玩了。


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2025年11月22日星期六

不只打工,還能活出自己:興趣如何引領你的Plan B

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一口新飯終於更新啦(鏈接)。次採訪到一位我覺得相當了不起的年輕創業者。我一直都很崇拜那些能脫離早九晚五、靠自己闖出一條路的“自由”業者——不是因為他們賺得多,而是因為那份活得像自己的勇氣。


支綫任務,打工族的出路

受訪的女孩走過的路,其實很現實也很殘酷:壓榨的職場、變質的公司、一次次被消耗的熱情。離職後第一次體驗到自由,她才發現自己完全回不去了。幸好,她在踏入職場之前就一直經營着自己的興趣,也因為這個興趣,她有了屬於自己的 plan B (支綫任務)。雖然一開始還不能完全支撐生活,但正是在這個興趣周邊,她慢慢挖掘出新的賺錢方式,最後真的讓她走出另一條路。

最近我也越來越清楚,公司變了、環境變了,而你只能被迫接受的那種無力感——我也正在經歷...也因為如此,這部影片帶給我的不只是共鳴,而是給我發掘未來也有可能找到另一條路。

「如果主線任務不再是你想走的,那就儘快開始培養Plan B。」

Plan B 為什麼那麼重要?因為它能讓你知道,你其實不一定要像舊時代一樣,拼命只做那條自己並不喜歡的主線任務(傳統工作)。

訪談裡有一句話,我聽了特別有感。他說:你必須開始尋找屬於自己的使命。
那種你早上睜開眼,就會迫不及待想去做的事情。

其實,這樣的事情就是最好的 Plan B —— 因為它不會隨時間、環境、老闆而改變,它只屬於你。

很多人一聽覺得抽象,但其實不難理解——這使命不能只是現在的工作。除非你的使命剛好和公司的 mission 完全一致,但采訪中給了我一個提醒:公司的 mission 是會變的。 老闆變了、方向變了、甚至換了老闆,你就會發現原本以為能投入一輩子的事情,其實並不是你的「使命」,而是別人的。

而對我而言,其實這一兩年,我才開始慢慢看清楚:

「我真正想做的,是投資,是閱讀,是分享。

這三件事,即使沒有任何人要求、沒有 KPI、沒有績效,我依然會願意花時間、願意主動去做。


使命哪裏來?

講到這裡,很多人一定會問:

「使命哪裡來?怎麼可能這麼容易找到?」

的確不容易。這訪談中也有談到,真正的使命,一定是你喜歡做,又對你自己具有巨大價值的事。聽起來像廢話,但你一旦想深一點就會發現——大多數人的生活,其實完全沒有能讓他們「喜歡到想投入」的事。

現代職場的普遍狀況是:

「上班 → 下班 → 放空 → 追劇或打遊戲 → 睡覺 → 隔天重來」

忙完一天回家,男生打遊戲、女生滑手機追劇,然後睡覺。隔天起床、上班、下班、放空,週而復始。

興趣愛好?根本沒有機會培養,也沒有力氣開始。

於是當你問他:「你的生活有什麼意義?」大多數人反而答不出來。

想想看就知道這有多可怕——
為什麼要上班?為了賺錢。
為什麼要賺錢?為了還債、為了生活。(誰叫你把生活水平拉的這麽高啊?😞)
為什麼要生活?不知道。

這樣的循環,完全就是現代版的西西弗斯 sisyphean

每天推著那顆石頭走上山,到了山頂,石頭又滾下去,第二天再推上去,一輩子不停重複。意思就是:永無止境、又徒勞無功的任務。

聽起來很殘酷,但現實中很多人的人生真的就是這樣。


這就是為什麼——你一定要培養興趣愛好

因為興趣,是探索使命最容易入手的地方。

你不可能坐在椅子上想一想,就突然悟出人生使命。使命從來都不是「想」出來的,而是在做的過程中慢慢浮現的。興趣愛好,就是那個讓你願意動起來、願意花時間投入的小火苗。

你先找到火苗,使命才有機會從裡面長出來。

也許你的使命不是興趣本身,但它一定會藏在你願意反覆投入的事情裡。

如果你現在還找不到方向,那沒關係。
先從找到一件你願意多花 30 分鐘去做的事開始就好。讀書、運動、寫作、畫畫、研究投資、剪影片……什麼都可以。

那麽,你很快會發現,使命是可以被培養的。而興趣愛好,就是那個最開始的入口。

如果你看到這裡,其實真的很推薦你去看一下那支影片。雖然長了一點,但如果你最近也在想人生、工作、方向這類煩人的問題,它真的值得你花一個晚上慢慢看完。你也許會找到自己的某個小火苗。


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2025年11月17日星期一

沒有第一性原理,就永遠追不上特斯拉

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最近聆聽了 Ron Baron 和 Elon Musk 的訪談,其中有一段對話讓我印象特別深。

Ron Baron 問他:為什麼那麼多科技公司,尤其是Ford和其他中國的車企,明明也有資金、人才、規模、可以抄襲,卻始終追不上特斯拉(鏈接)?


十倍比兩倍容易

Elon 的回答其實很直接——因為大多數公司的 CEO,只敢追求「漸進式成長」。

一年進步 10–15% 很安全,不會惹麻煩;但要追求「翻倍式」的革命進展?那等於把整個職涯放上賭桌。萬一失敗,董事會第一個要你收拾桌上的照片框。

這個答案也剛好呼應《10x is Easier than 2x》裡的核心觀念:
當你的目標太小,你就會被細碎的事情拖累;但當你把目標拉到十倍,你反而只能專注在真正關鍵的突破上。

為了那 10% 的改善,你可以從各種地方撿效率。比如,叫員工午休關燈、壓縮一點成本、流程優化一點點。這些事情不是沒用,但對長期競爭力來說,它們根本不是決定性的因素。

然而真正的「翻倍式成長」呢?

你根本沒空管那些細節了,你只能把所有心力投入到革命性的產品、顛覆性的技術。這種事情,是要押身家、押公司未來的。


大多數 CEO 沒這個自由,也沒有這個能耐

大多數的CEO自由被制度綁住了,而且能力與格局也跟不上。要他們承擔那種「做不好就沒飯碗」的風險,本來就不現實。基金經理也是一樣道理,明明知道長期最好,但公司就是要你每一季交成績。

而且,要創造革命性的成長,除了膽量,你還得有 Elon Musk 那種「第一性原理」的思維。說起來很簡單,但不是每個 CEO 都具備。甚至我覺得,在科技圈真正能做到第一性原理的人,都必須對科學、物理有非常深厚的理解,這不是半路學幾個框架就能做到的。

那 Elon Musk 為什麼能無視短期?

我覺得這也是他備受爭議的原因之一。市場常說他「畫大餅」,因為他提出的目標常常要等好幾年才會實現,而且還經常延後。

但問題是——只要他真的做到一次,股價就不是漲 10%,而是翻倍的那種。

這也說明了特斯拉股價為何那麼劇烈、那麼極端,從第一個季度實現電動車盈利,到後來那段十倍成長,如今回頭看,都已經是好幾年前的事情了。

而那些突破,從來不是靠關燈節能,也不是靠小修補完成的。真正推動特斯拉向前的,是願意押上全部、瞄準十倍目標的那種思維。


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2025年11月14日星期五

世界上哪有那麽多遺憾?


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其實,世界上哪有那麼多錯過的遺憾值得我們掛心一輩子?

在投資這條路上,我常常會腦補很多「如果」:
如果我更早知道要投資;如果某一年我敢一點把那幾檔好公司買下去;如果當初少猶豫一天,是不是現在會有另一種人生?

更何況,有些人比我更晚才開始投資,我甚至會替他們多想一步。

有時我教一些比我年長的朋友累積財富,看到他們重新開始、認真打開投資 app 做功課,我心裡偶爾會替他們有點擔心——時間這件事,有時候的確殘酷。會不會他們永遠等不到那個「有意義的數字」?會不會努力到後面,跑得有些喘、有些力不從心?

這種遺憾,其實每個人心裡都有。


旅途裡的遺憾,跟人生一樣多

我發現不只是投資,旅行也一樣。

你花了那麼多錢、坐了幾小時的飛機,好不容易到了某個夢想中的地方,結果:排隊排太久沒進去、天氣不好看不到景、餐廳沒訂到位,最後只能帶著那點點心碎回國。

心裡甚至還會想:
「這輩子應該也來不了幾次了吧。」
「下次再來?算了吧,我自己都不相信。」

那種無奈,大家一定都曾經感受過。


「他出生就比較強」這件事真的值得遺憾嗎?

有些人會覺得人生不公平。他出生在富有家庭,而你得花一輩子去追。但後來我反而慢慢想明白——我們之所以感到遺憾,是因為我們只看見「知道但得不到」的那些。那你有沒有想過。那些你「不知道也得不到」的,數量其實更多,只是你沒發現。所以它們根本不會被歸類成遺憾。

人生其實很多東西你是嘗試不完,也得不完的事物。更重要的其實是享受那個過程。最近聽一段 podcast,裡面說得很妙:富二代就像一出生坐著直升機降落在山頂;而一般人要一步一步攀登,甚至可能爬到一半就天黑了。就是說普通人也許永遠到不了的那個山頂。

你看,富二代享受不了攀登的過程;普通人享受不了山頂的風景。但換個角度想——普通人因此有了攀登的體驗,富二代則有了居高望遠的風景,各自都有不一樣的收穫,其實也無須彼此羨慕太多。


投資只求「比昨天更好」是不是感覺比較舒服?

投資也是一樣。也許我努力了十幾年,最後也不一定能站上那個「很有錢的山頂」。但我至少很確定一件事——我現在確實比以前富有得多。這種踏踏實實的提升,反而是值得珍惜、也最能讓人安心的成就。

自從聽了那個 podcast,我對身邊的朋友也多了另一層理解和看法。也許他們在退休前,真的滾不出百萬資產;也許時間對他們來說不再站在同一個起跑點。但如果他們能靠一點被動收入,讓生活多幾分選擇,少幾分壓力,那已經是非常體面的結果了。誰說一定要站在山頂,人生才算過得好?

所以,真的,你不需要每件事都來得及,你只需要——還願意繼續往前走,並享受那些小小但確實的進步。

Progress > Success


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2025年11月2日星期日

AI 革命正在發生,而我選擇參與其中

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AI AI AI,各國的科技大佬輪番登場,一場又一場關於 AGI(通用人工智慧)的討論不斷湧現。最近 youtube 演算也一直推一堆有趣的訪談給我。有時我只是隨便點開看看,但有些訪談我真的聽了好幾個小時。從那些對話裡,你會感受到一種共識——AI 不再是「未來」的話題,而是正在改變世界的現實。

說 AGI (通用人工智能的)已是肯定即將來臨的消息已經一堆,而且最近連投行都已經確認,特斯拉自動駕駛這項 AI 應用,基本問題已經被解決(新聞鏈接),馬斯克在這次的季度報告說自動駕駛可行所以決定大量擴展自己的生產綫。

回想幾年前我們還在懷疑這是不是一場短暫的熱潮,如今再回頭看,只能感慨時代變化之快。


限制 AI 發展的,不再是晶片

現在 AI 的瓶頸已經從「晶片不夠」轉移到了「能源不夠」。以前 Nvidia 是主角,現在 AMD、Qualcomm、甚至更多新創公司都在推出自家的 AI 晶片。硬體的進步越來越快,反而是電力、能源的需求成了新的稀缺資源。

而能源雖然有很多種:汽油,核能,各種再生能源都應該全是都不可或缺的,畢竟現在巨頭們是有多少要多少的情況。說白了,未來誰能提供穩定的能源、算力基礎設施,誰就能分一杯 AI 大潮的羹。


財富升級的時代

我真心相信,這是我們這一代難得的「財富重組期」。很多人都在講「AI 是機會」,但關鍵問題不是「哪支股票會漲」,而是「你有沒有做好長期準備」。

我的看法很簡單:
👉 做功課。
👉 小分散投資(3–5 家相關公司或資產)。
👉 長期持有。
👉 不要輕易賣出。

如果你只是賺幾個百分比,甚至幾倍而已就走,那這波財富升級根本不會輪到你,因爲我覺得應該要瞄準十幾倍以上才能稱得上革命。


你該問的,不是「買哪支」,而是「怎麼撐得住」

我從沒看過一個整天怕跌、又愛 FOMO(錯過恐懼)亂進亂出的投資人能賺大錢。那樣做,最多只是賺點零用錢。原因很簡單,你不敢買多,你沒做功課買多幾家也是不敢持續買入,我認爲3-5家投資標的足夠,總不能全部看走眼吧?

哪怕只要1-2家乘搭到了此次AI革命,絕對10倍不知,就算是馬股也一樣,真的不要小看馬股,當年科技股也在手機,互聯網革命漲上十幾倍,只是需要幾年時間。

真正的挑戰不是選股,而是能不能撐過市場的起伏。問別人買什麼沒意義,因為別人給的答案你也很難真正長期拿著。而那份「拿得住」的信念,得從你自己的思考、你的動機裡來。


我的動機:不想平庸

老實說,我能堅持長期投資,是因為我不想一輩子平庸。我不想永遠為別人打工,也不想一輩子被限制在同一種生活方式裡。

因此,我可以做到比較極端,能在高風險的科技領域做到持續買進。因爲我知道如果失敗大不了繼續如普通人一樣早九晚五,但一旦成了那將是一個新世界,新生活等待著我。加上我並不信我能很多次成功,那麽我必須把握住這次我比較有把握的機會。

我不認為人生有太多次這樣的機會。既然這次我看得懂、也有信心,那我寧願全力一搏。這篇算是我給自己的記錄。五年後,我會再回來看看這段話。不管結果如何,至少我曾經相信、行動、並且參與這場時代的變革。

這篇我不會在媒體上分享,只想作為自己的感想記錄,也留給有緣的朋友閱讀。


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2025年10月24日星期五

當數字遇上情緒,讓投資與消費變成了藝術

我們總以為投資是一場理性的遊戲,但若真能做到完全理性,那投資也就少了靈魂。最近我在讀 Morgan Housel 的新書《The Art of Spending Money》,這本書他的核心觀點是花錢講的不是理性花錢,因爲沒那麽簡單,才稱之爲藝術。其中,書裡有一句話讓我印象特別深:「Spreadsheets doesn’t care about your feeling」。


你不能沒有情緒,只是要學會掌控它

想説,雖然他講的是花錢——我們總想用試算表精算開銷、控制預算,但到頭來,買東西往往還是會被情緒牽著走。可我覺得這句話放在投資上也一樣成立。他在書中提到自己買房的經驗。原本他和太太說好只是先去「看看」,結果到了現場,看著屋內的格局、想像著家具的擺設、庭院裡孩子奔跑玩耍的畫面,情緒就接管了理智。雖然最後花的錢比預算多了一點,但他並不後悔。那是一種「雖然有點不理性,但很對」的感覺。

我想投資也一樣。當你對一家公司的未來充滿想像,你才有勇氣出手;但若完全沒有那份想像,你就算買了下去,在暴跌時反而更容易被恐懼打敗。

幾年前我剛開始投資的時候,深受 Phil TownRule #1 Investing》這本書影響。那時我特別認真地用 spreadsheet 計算公司基本面、數據(尤其PE)、預測盈利,再折現出合理價值,判斷股票值不值得買。現在回頭看,那時的自己真是「理性過頭」——因為結果往往和預期完全不同,有些甚至差得離譜。

後來我才慢慢明白,除非你持續根據你最新的想法和預測來更新 spreadsheet 上的數據與假設,不然幾年前信誓旦旦的預測,根本經不起現實變化。可能是因爲市場多變,沒人知道下一步是什麼。誰能預見 COVID 改變了世界?又有誰能料到 Trump 再次上任會開啟關稅大戰?

所以,被情緒左右並非全是壞事。情緒就像一把雙刃劍:有了它,你可能會在分析時產生偏誤,甚至 FOMO;但沒有它,你也很難對一家公司產生信仰,更難在市場最黑暗的時刻堅持長期持有。理性讓你看到可能的現實,而情緒,讓你願意繼續相信未來,哪怕美好的未來會遲到。

問題只在於——你能不能掌控它,而不是避開它。而能掌控情緒的那一刻,投資,才真正成了一門藝術。


被理性主宰的日子,情緒卻沒缺席

來看看,以下是我最後在2024年更新的一些例子:

看到嗎?如果我當時完全照著這些「理性」數據走,我是不是根本不會在超過 230 美元時再加碼特斯拉?是不是早在 RM3.32 就賣掉 UWC 了?(現在它已經漲破 RM4,雖然我中途也有套一部分利)。回頭看,若我真的全聽這 spreadsheet 的話,我現在的收益恐怕要少上一大截。

如今,我覺得——有時在做了大致分析後(不需要太糾結細節計算如上圖),結合過去的經驗與直覺,那種「感覺對了」的投資,反而更合我心意。當然研究功課該做的還是會做,只是不再把它那種太過細節的數字當作絕對真理。就像 Morgan Housel 說的,花錢也不該全靠理智,畢竟那樣太累,也會忘了——我們存下財富,不就是為了偶爾能開心地、任性地用它、甚至能不用在意它嗎?

最好的決定,其實是在理性計算與情感滿足之間,找到那個甜蜜的交叉點。Spreadsheet 能算出價值,算不出真正的未來,更算不出你真正想要的生活!


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2025年10月22日星期三

TSMC最新財報的疑點

 TSMC 又交出一份亮眼的成績單。

營收創新高、毛利率創新高、AI 晶片訂單依舊熱得發燙。整份財報看起來幾乎完美,像是為了讓分析師鼓掌而設計的一場表演。

每次 TSMC 公布財報,我都像小孩拆禮物一樣興奮,最期待看的就是各個 segment 的成長表。結果這次看著看著,腦袋突然一空——咦?HPC 怎麼沒長?不是應該「AI 大爆發、算力起飛」的時代嗎?

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🤨 為什麼?

TSMC 的 HPC,是包含伺服器、AI 晶片、GPU、資料中心的核心業務。結果公司在自己財報上顯示:「HPC 營收季增持平,占比 57%。」。這占比沒增加還能理解,畢竟只是占比。但你沒看錯上面那一張不是占比而是成長——持平。這麼火熱的 AI 市場,居然沒有繼續衝上去,這不奇怪嗎?


🔍 我開始翻資料、看外媒報導

我本來以為應該有人會分析這點,結果看了半天,各大媒體幾乎都在談「AI 推動 TSMC 創新高」、「3 奈米需求爆棚」之類的標題,但對這個 HPC「持平」的現象,幾乎一筆帶過。

也許是因為整體財報太漂亮了,沒人想去挑小毛病。又或者,大家也不知道具體原因。


🧩 合理的猜測

雖然公司沒明說,我從一些線索裡拼出幾個可能:

  1. 基期太高,成長太快之後自然會有平臺期。
    前幾季 HPC 已經衝太猛,現在只是喘口氣?產能吃緊?

  2. 新製程太難,出貨節奏被拖慢。
    3 奈米、CoWoS 封裝產能都在擴張中,量產速度沒那麼快。在法說與媒體訪談中,有提及對先進封裝(如 CoWoS)產能吃緊的狀況。雖然沒明說「因為這就導致 HPC 成長停滯」,但從技術切換與封裝瓶頸這些線索來看,是一個合乎邏輯的潛在原因。

  3. 其他部門復甦,把成長「稀釋」了。
    手機業務這季季增 19%,反而成了亮點,HPC 只是被平均掉(網絡上的猜測,但這理由我不買賬,有點牽强)。

但這些都只是我的推測和網絡上能找到的可能性,TSMC 沒正面解釋。也許只是我想太多,也可能這真的隱藏著某個小訊號。


我的感想

看到這裡,我其實有點好奇又有點無奈。媒體一面倒在吹 AI 的風口,但真正核心的 HPC 業務卻「靜悄悄」。這種反差感,有點像你看演唱會,歌手唱得再嗨,你卻注意到鼓手那邊突然沒聲音。

也許這只是短暫的節奏問題,也許代表市場進入新階段。我還不敢下結論,只能說——有時候,最值得關注的不是那些大聲喊的熱點,而是那些突然變安靜的地方。

還是説大家有任何觀點歡迎討論分享哦!


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2025年10月14日星期二

AI 競賽:真正的關鍵不是誰贏,而是誰敢「ALL IN」

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最近在 YouTube 上看了 All-In Summit 的一場訪談,嘉賓是阿里巴巴的共同創辦人蔡崇信(Joe Tsai)。

他是馬雲最早期的合夥人之一,也是阿里巴巴能成功上市、打開國際資本市場的重要推手。
這位出生於台灣、在美國成長的企業家,他對中美兩國的理解都非常深刻,講話冷靜又有思考深度。

這次訪談中,主持人談到 AI,分析了為什麼美國和中國都想贏這場 AI 競賽。Joe 的回應讓我印象特別深。他讓我重新思考中美在 AI 革命中的真正差距

他認為,這一波 AI 革命,與當年的網際網路革命可能有著本質上的不同。當年 Google、Amazon、Facebook 能一統天下,是因為網路效應(network effect)讓流量集中、強者愈強。但 AI 的特性並不完全一樣,它更像是一場「工具革命」,誰都能用,也誰都能改進。至少,到目前爲止還沒看到那種「贏者全拿」(winner-take-all)的趨勢出現。

他和其中一位主持的觀點不同。那位主持人認為,世界必須有一個「一號強國」,就像一個社會要有一個執法單位,出事時大家知道該打 911。這說法雖然有道理,但我更認同 Joe 的看法——與其爭誰能稱霸,不如思考兩大國能否合作,一起解決人類面臨的重大挑戰。畢竟,AI 的終極價值,不應該只是誰跑得快,而是它能否真正讓世界變得更好。


從技術競賽,變成「滲透力」競賽

Joe Tsai 提出一個我非常認同的觀點:AI 的關鍵不在於誰的模型最強,而在於誰能最快把它落地應用。簡單說,就是「採用率(adoption rate)」才是決勝點。

他提到,中國政府目前基本上是「All in」在 AI 上。這不只是口號,而是實際行動。中國在今年已經把 AI 納入國家發展重點,從產業補助到地方政策,都在全面推進。更驚人的是,他們設定了未來五年要達到 90% AI 滲透率的目標——也就是說,無論是製造業、金融、教育,甚至公務體系,AI 都要進入運作流程。

這樣的行動力確實讓人佩服。中國的優勢不只是人口紅利,更在於政策貫徹的速度。當一個國家能夠以這種方式推動 AI 普及,它的技術應用深度和市場反饋速度會遠遠快過其他國家。

我相信在中國, 5年,90% AI 滲透率是非常可能達成的目標。想想當年的行動支付,和近幾年電動車的驚人普及率,就能感受到那種節奏。我自己就有一個很深的體驗:在疫情前我第一次去上海時,電動車還算少見;但僅僅三年後再訪,街上超過一半的車輛都已經是電車。那種變化速度,真的會讓人有點震撼。


反觀美國:創新強,但被法規綁住

而反觀美國,雖然擁有世界頂尖的科技公司和人才,但在政策與法規上卻始終慢半拍。
這是我個人的觀點——美國的最大問題,是法規落後於創新

不少立法者、法官、甚至監管機構的人,對科技產業的理解仍停留在十年前的層面。當他們面對 AI、加密貨幣、甚至平台經濟這類新興領域時,常常不知道該怎麼管,於是就選擇「先管再說」。

最明顯的例子,就是我一直關注的特斯拉自動駕駛(FSD)。目前 FSD 在實際行駛安全數據上,已經證明其安全係數比 Waymo 等採用雷達與激光雷達(LiDAR)的系統更高,但卻仍無法獲准在美國全境開放「無安全員」駕駛。原因並不是數據不夠,而是監管機構仍固執地認為「單靠視覺鏡頭不安全」。

他們不看數據、不願測試,反而以理論假設為由不斷拖延。結果是,技術的落地與社會的採用被法規卡死——創新被擱置,安全的進步也因此放慢。

而這樣的情況,並非特斯拉一家公司面臨的困境。Meta 嘗試推出新型社交產品時,因隱私法的模糊界線屢屢受阻;NVIDIA 想拓展 AI 晶片業務,卻被出口限制與監管審查,被防壟斷調查;甚至 Google、OpenAI 在推進生成式 AI 產品時,也不斷被問「會不會危害民主」、「會不會造成失業」這些政治問題糾纏很久。

這些監管思維背後,其實透露出的是一種恐懼——政府對新技術的不信任,成了社會進步最大的絆腳石。但問題不是「不能不信任」,而是當問題出現時,政府應該有能力快速且有效地解決,而不是陷入層層繁瑣的程序與官僚流程。

這次訪談讓我意識到,當政府對新科技的理解滯後,或反應過慢,就不只是阻礙創新,更可能錯失整個時代的機會。


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2025年10月12日星期日

錢不是重點,重點是你想怎麼活

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最近讀了一本很有意思的新書,《The Art of Spending Money》,作者是我最喜歡的 Morgan Housel。他在書裡提到一個讓我印象很深的觀點:很多人其實不知道自己真正想要什麼,不知道要做什麼才會覺得人生有意義,更不用說要怎麼樣才能過得快樂。於是,他們乾脆把「錢」當成最容易設定的目標。

當「錢」變成了人生的替代目標

這其實是現代很多人的痛點。太多人活得很忙,卻又覺得空虛。每天都在做事,卻說不上自己到底在往哪裡走。於是,有些人乾脆隨波逐流,甚至選擇躺平。在這樣的情況下,「賺更多的錢」就成了最簡單的答案。

沒錯,當你不知道自己要什麼時,「錢」就成了最方便的目標。因為它具體、有數字、容易衡量,看起來很合理。可問題是,當你真的把錢當作目標,往往會在某個時刻發現,自己已經被錢牽著走,而不是你在掌握錢。


被「錢」牽著走的人生

前陣子我看到一則新聞:一位 21 歲的年輕人繼承了龐大的遺產,有房子、有現金,表面上人生勝利組,但他卻說自己失去了至親,現在只剩孤獨與迷茫。他有錢,卻不知道該拿這些錢幹什麼,也不敢花。

這新聞很多人覺得可笑,評論區滿是「錢不會用都給我啊」這類話。我覺得,會取笑他的人,大多缺乏換位思考與深度思考。這故事雖然極端,卻真實地反映了現代人的狀況——我們追著「更多」跑,到最後卻不知道自己要去哪。


永遠無法抵達的終點

其實,人們以「有錢」為人生目標還好,因為至少有個明確方向。但更慘的是,大部分人連自己真正想要什麼都不知道,於是只能把「錢」當成唯一的目標。問題是,他們通常也說不出,到底要多少錢才會滿足。結果這樣的目標就變成永遠無法達成的終點。等到努力了一輩子,臨終前才發現自己追錯方向,那恐怕不是誰想要的人生,對吧?

我並不是在說「錢不重要」,錢當然重要。但它應該是幫你活出想要生活的工具,而不是你人生的全部。很多人懶得去想自己要什麼,於是就被社群、媒體、炫富文化影響,以為有錢就好。可當你真的達到那個數字,卻發現心裡還是空的,那時候才會明白:問題不在「錢不夠」,而在於你根本沒想清楚自己為什麼而活。


問自己:我真正想要的是什麼?

所以,真正該問的問題,也許不是「怎麼賺更多錢」,而是「我想要的是什麼?」它可以是需要錢的目標沒錯,但至少你要知道自己為什麼要它。

就拿我最近聽到的一個 podcast 為例,受訪人是 Sahil Bloom,一位管理著億萬資產管理者,他提到,他接觸過許多有錢人(尤其在紐約這種生活水準高的地方,即使擁有超過 1,000 萬美元身價)仍然不幸福。但也有幸福的富豪,差別就在於——他們知道自己真正想要什麼。

那要怎麼找到呢?Podcast 裡舉了一個簡單的練習:
問自己——我想賺一筆錢,為什麼?
因為我想買一間別墅。
那為什麼想要別墅?
因為我想成家,想要一家人有個地方能聚在一起。

當你這樣一層層往下問,最後會發現,真正的目的從來不是錢,而是生活、關係、意義。而錢只是工具而已,一個人類發明出來,方便彼此交換世界資源的東西。別讓它變成我們人生的主角。


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2025年10月5日星期日

11月6日:特斯拉的下一個時代,或將從這天開始

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是時候再談談我投資組合裡的一隻主力——特斯拉

有時候我會覺得,投資特斯拉就像看一場永不落幕的科幻劇。每當你以為劇情進入平淡期,馬斯克總會在某個深夜突然丟出一個更新,讓全世界再次震驚。
而接下來的這一幕,將在 11 月 6 日 上演——特斯拉年度投資者大會。

這場大會的重要性不言而喻。經過幾個月的政治插曲後,馬斯克似乎又回到了那個「All in 特斯拉」的模式。你能感覺到他那種熟悉的節奏:連推文都變得聚焦了,工程團隊的動作也明顯加快。這讓人不禁期待,這次大會會不會再一次把特斯拉的故事推進到新篇章?


大會關注重點

目前我關注的幾個重點領域如下:

① FSD V14:
有在追蹤的人應該知道,FSD V13 已經讓很多測試用戶驚呼「像真的司機」。轉彎、加減速的順滑度幾乎可以和人類駕駛媲美。而現在傳聞 V14 將在這週一正式推出——據說這一版不只是更穩,更接近真正的「全自動」。如果屬實,那特斯拉的自駕夢,將再往前邁出關鍵一步。

② 人形機器人 Optimus Gen 3:
這部分反而更神祕。特斯拉這次的保密工作可說是滴水不漏,網上幾乎找不到任何關於第三代 Optimus 的洩露。目前在 X(前 Twitter)上流傳的影片,大多是所謂的「2.5 代」——也就是過渡版本。這一代的 Optimus 已經能夠靠 AI 自主行動,不再需要人類工程師在背後超控。走路、辨識物體、甚至是簡單的任務操作,全靠它自己的「大腦」。這樣的進步速度,連我這種已經習慣科技驚喜的人,都不得不再一次感嘆:特斯拉的 AI 團隊真的在以火箭的節奏前進。


轉折點

這次的投資者大會,對我而言,不只是例行更新那麼簡單。我和許多長期看好特斯拉的投資者一樣,都認為這場發佈會更像是——公司走向下一個時代的轉折點。不僅是投資者在關注,許多科技公司也在等著看,特斯拉這次會揭開怎樣的新篇章。

FSD 的突破、人形機器人的進展、AI 訓練數據的累積……這些都不是單一事件,而是逐漸匯聚成一股趨勢。特斯拉正在從「造車公司」進化成「AI 驅動的自動化企業」,這條路或許仍漫長,但方向已越來越清晰。

或許多年後回看,2025 年 11 月 6 日這天,會被寫進特斯拉的歷史裡——作為那個,一切再次被重新定義的起點。

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2025年9月28日星期日

生活不是 all in,而是 boring 到不行的平衡

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大家周末愉快!我一直很愛去嘗試各種不同的食物,這個周末也不例外!也許是因為我生長在比較郊區的地方,能做的娛樂不多,所以「享受美食」就成了我生活裡最常見的快樂來源。

因為我有記帳的習慣,所以對自己的消費狀況特別敏感。有時候發現這個月花得比較多,腦子裡會閃過:「那又怎樣?」因為我知道,剩下的每一分錢我都會盡量放進投資裡,而它們未來有機會翻好幾倍。只是,生活沒有絕對的對錯,還是得找到平衡點。


省錢的同時,也別忘了當下

省錢的確能帶來安全感,但過度壓抑當下也不快樂。反過來,如果一味追求眼前的享樂,不存錢、不投資,長期下來肯定會後悔。兩個極端都不好,而「拿捏得恰到好處」才是真功夫。

可惜的是,在網絡世界裡,平衡這件事沒人想聽。因為它太普通、太無聊,不夠戲劇化。你看大家最愛炫耀、媒體最愛報導的,都是極端的故事:

  • 我只靠打工賺了幾百萬。

  • 我只靠投資實現財務自由。

  • 我 all in 一支股票,翻了十倍。

  • 我只用一個祕密方法,一天就爆紅。

這些故事聽起來多刺激!但現實往往是另一種樣子:

  • 我靠打工努力,幾年才慢慢存下幾萬,再拿去投資才有了人生第一桶金。

  • 我分散投資,花了無數時間研究標的,靠收股息,加上一點運氣的上漲,十年後才實現財務自由。

  • 我經營了好幾個部落格,換過無數風格、語言和平臺,硬是花了兩年才累積到一千粉絲。

聽起來是不是有點無聊?就是那種「誰都懂卻很難做到」的故事。但偏偏,真正能帶來長期改變的,往往就是這些不起眼的小堅持。


無聊的生活才是王道

生活不是「省錢」或「享樂」的二選一,而是學會在兩者之間找到屬於自己的節奏。不要被極端的故事迷惑,更不要期待什麼一夜成功的奇蹟。真正的關鍵,其實就是:在平凡中堅持,在無聊裡累積


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2025年9月19日星期五

Nvidia 投資 Intel,UWC 爆漲能持續嗎?

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UWC 續上個禮拜明顯復蘇業績(文章鏈接),昨晚又傳出利多:其客戶 Intel 與 Nvidia 有合作消息,今天股價再度暴漲!又是一回幸運女神的眷顧——我累積不到兩年的存股總報酬已超過 65%,而今年 4 月調倉的那一筆更驚人,回報來到約 150%!

還記得我最初寫關於 UWC 的文章嗎?當時 UWC 在季報首次提到他們看到 AI 帶來的需求正在快速成長,那還是在四月大跌前。我在文中問過一句話:

“是管理层牽强地鼓吹自己沾上 AI 来提振股价嗎?大家可以自行琢磨。” 

現在看來,答案似乎有了端倪。而且,我也慶幸自己沒有在之後的關稅恐慌中賣掉 UWC。今天的暴漲,很大一部分應該是市場把 Nvidia 與 Intel 的互動解讀成下游客戶需求增加的訊號——換句話說,投資者可能預期 UWC 未來會拿到更多訂單。


反派評論

不過一些平臺的留言區總有「反派評論」,我節錄幾種類型給大家看看——順便吐槽一番😆:

1. 完全搞不清狀況的:

“uwc kuat goreng, the factory in batu kawan so so only. but the boss fren alots, they keep goreng it.”


2. 聽消息但沒仔細分析的:

“很多人赶在8月关税前下订单,你该想想下个quarter还会有一样的业绩吗” 


 3. 玩短期 / 沒有好好分析所以沒把握而早套利的:

“PE100.. floating profit 23%。收工回家。”


4. 用過去的數據來衡量未來股價(最典型的錯誤):

“pe100 拿来套人最好,operating cash差,fcf也差”

“业绩接着保持一样,PE也差不多50多倍” 

“This stock is amazing, sales not very good, but share price sky rocket, very good” 

 

過去的數據能衡量未來嗎?

其中最想吐槽的就是最後一類——很多人把成長股當成銀行、REIT 或大藍籌在看:用穩定、靠過去業績與股息來估價的思維。賭定未來應該要和過去差不多業績,然後穩穩吃股息的方式看待成長股。。。這是根本不同的遊戲規則。

成長股之所以叫成長股,就是因為投資的重點在「未來」。不是看現在 PE 100、高不高,現在營收、現金流多不多,就決定要不要買。

無論你看的是 PE、PB、PS、EPS,甚至三大財報:Income Statement、Balance Sheet、Cash Flow Statement——它們都只是「過去的紀錄」,告訴你公司曾經表現如何,但不能保證未來業績會怎樣。

要看未來,你需要做的是:

1. 深入理解公司在做什麼、產品/服務如何被下游客戶(像 Intel、Nvidia 這類)採用;

2. 評估大環境與趨勢(AI、半導體設備等)給這家公司帶來的機會;

3. 觀察管理層是否有清楚的規劃與執行力;

4. 把你的認知、風險承受度與持股策略結合起來做判斷——而不是只看一個單一指標。


我自己在持有 UWC 的過程裡,不只看季報數字,還會關注客戶動向、訂單消息和整個產業的趨勢。這種「以未來為前提」的思路,讓我在股價波動時比較能淡定,也能在機會來臨時抓住回報。


到底怎麽把握未來?

當然,我不是在暗示股價還能漲多少,而是想提醒大家:很多人看成長股的角度其實並不理想。那些留言看看就好,當成飯後笑話也行。

但我覺得,比起隨口評論,更重要的是多讀書、多研究、多觀察,用時間和思考慢慢提升自己的眼界和判斷力。這樣下次遇到類似的機會,才能更有把握。


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2025年9月18日星期四

三星的逆襲行動?

圖片來自Freepik


Samsung 最近宣布斥資 165 億美元與 Tesla 簽訂合約,為其生產下一代 “AI6” 晶片。這不僅僅是一個供應協議,更是 Samsung 的戰略生命線,同時也是 Tesla 掌控硬體的關鍵一步。這些晶片將在 Samsung 位於德州 Taylor 的新大型晶圓廠生產——這座工廠此前一直苦於缺乏大型客戶,如今終於迎來了重磅訂單,而合約據報將持續至 2033 年。

更有趣的是,Tesla 不只下單,還要親自「下場」。官方說會幫助「最大化製造效率」,而 Elon Musk 甚至說他會親自參與生產線的監督和提升效率。這也延續了 Samsung 與 Tesla 的既有合作關係,如今更成為 Samsung 亟需的核心客戶。

我的一些看法是,這對雙方來說都像是一次「All-in」:如果 Tesla 的全自動駕駛和 Robotaxi 計畫真的如 Elon 所說能實現大規模落地(不管是車輛還是 Optimus 機器人),那麼能掌握晶片生產線和設計節奏,將會變成雙方一個巨大的競爭護城河。

當然,想要追上甚至超越 TSMC,仍是一場長期硬仗——不同機構的市佔估算雖有出入,但都一致認為 TSMC 還是領先者。所以就算這次 Tesla 的加入讓 Samsung 拉近差距,也還需要更多大客戶、持續領先的製程技術,以及無失誤的量產表現,才能真的「翻盤」。

一些有趣的觀察:如果未來 Tesla 的 FSD 可以裝在別家品牌的車上,或是開放車主把自己的車放進 Robotaxi 車隊當作被動收入工具,那對晶片的需求可能會像雪球一樣越滾越大。到時候,Samsung 的 Taylor 廠或許會比德州的牛仔還忙!


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2025年9月16日星期二

財富大轉移 vs 有錢人越有錢:矛盾嗎?還是機會來了?

AI生成圖

前幾天和朋友喝咖啡,他突然問我:「你覺得未來真的會有財富大轉移嗎?可是我看首富榜,前十名還是那些人啊!」

我笑了笑,這個問題很好。因為很多人心裡都有同樣的疑惑:一邊聽到有人說資產要乾坤大挪移,一邊又覺得有錢人只會越來越有錢。那我們普通人到底有沒有機會?

其實,這兩個說法並不衝突,反而像拼圖一樣,拼在一起才能看到更完整的真相。兩個說法都是真的——只是我們常常把它們看成互相排斥。


有錢人越來越有錢

說到「有錢人越來越有錢」,我想起之前看過的一個例子:兩個人同時拿到十萬元,一個拿去投資買穩定回報的基金/ETF,另一個放在定存。十年後,基金那個人資產翻倍,定存的人資產只多了幾千塊,還被通膨吃掉購買力。這就是複利的力量。有錢人擁有更多資本,他們用錢賺錢的速度比我們用時間賺錢快得多。

而且,富人總是比普通人更早接觸到好機會。當我們還在猶豫要不要投資,他們已經提前布局。再加上他們能借到更便宜的錢、請專業顧問管理風險,甚至能在市場下跌時耐心等待,這些優勢加起來,難怪有錢人可以越來越有錢。


資產乾坤大挪移

但別忘了,世界不是靜止的。技術革命一直在改變遊戲規則。二十年前,全球最值錢的公司是石油和銀行,今天換成了科技巨頭。AI、再生能源、電動車正在改寫未來的贏家名單。再加上地緣政治、供應鏈重組、利率政策變動,全球資金也在重新流動。還有嬰兒潮世代未來二十年的資產繼承,將是人類史上最大規模的財富轉移。

這些變化不會一天之內發生,而是慢慢推進,像一場正在重洗的牌局。舊的贏家可能會退場,新的贏家會出現。這就是所謂的「資產乾坤大挪移」。


錢的流向

所以,看似矛盾的兩個說法,其實可以同時成立。「有錢人越來越有錢」說明了規則不會改變:複利和資本報酬率永遠偏向資本持有者。「財富大轉移」則告訴我們,舞台上的角色會換人,產業和機會會重新洗牌。這也提醒我們,不只要成為資本的持有者,還要不斷提升自己的認知,跟得上世界局勢的變化,才能確保錢流向自己,而不是從手中溜走。

如果你手上有一些閒錢,別只是放在銀行定存。去了解股票、ETF、房地產,甚至開始副業,都比讓錢躺著好。當市場恐慌時,不要跟著別人一窩蜂賣出,而是想想能不能撿到便宜籌碼。這些才是普通人參與財富轉移、翻身的機會。

未來十年,財富確實會重新分配。有些人會被洗出局,有些人會資產翻倍。問題不是世界公平不公平,而是你要站在哪一邊。如果你懂得這一點,就會發現:「有錢人越來越有錢」不是宿命,而是提醒——現在就開始成為資本的持有者,因為財富轉移正在進行中。


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2025年9月11日星期四

半導體復蘇終於來臨?

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就在昨天,UWC 傳來了好消息——盈利翻倍,股價也重新站回 RM3 之上!

說實話,我還挺驚喜的。因為在今年 4 月做倉位調整時(上一篇文章有寫,點此鏈接),我原本的預期是:這一批調倉的股票,可能需要 1-2 年才會見到不錯的結果。沒想到不到半年,就先在 UWC Berhad 身上看到了翻倍的成績單。當然,也不排除有運氣成分。


季報亮點:復蘇的氣息

這次的季報,可以說是創下了兩年多以來的新高。雖然比不上疫情後那一波手機、PC 大行情時的瘋狂,但保守來說,復蘇的跡象已經非常明顯了。

其實,身為趨勢投資者,這個時候才「看到復蘇」已經算是晚的——你必須更早就聞到復蘇的氣息並開始佈局。至於現在還能不能買?這個話題我就先不展開了,因為這篇文章的重點不是給建議,而是想記錄幾個我覺得特別值得注意的亮點。

圖片來源

財報裡提到,這次主要的收入提振來自半導體行業的復蘇。雖然後端半導體仍然受到關稅影響,收入略有壓力,但好在前期已經佈局的前端半導體業務接到更高毛利的生意,成功抵消了後端的不足。

更有趣的是,我注意到 UWC 在 Prospect 部分的數據跟之前不一樣,是會隨市場情況變動的。根據最新數據,市場已經上調了對全球半導體需求的預期,尤其是 logicmemory 這兩塊的需求增幅更為明顯。

UWC Q3 2025 Prospect


UWC Q4 2025 Prospect


存周期股:一場耐心的遊戲

我當初會看好 UWC,就是因為我相信半導體是個有周期的行業,而我發現它時剛好在周期低點。

我的邏輯很簡單:

  • 公司有好好經營生意

  • 身處科技行業,長期必然會有下一波牛市

  • 半導體雖然波動,但長期趨勢是向上的

對於打工一族有願意承擔高一點風險的我來說,這樣的標的是「存股」的好對象。

我並不擔心復蘇什麼時候來,因為我相信它一定會來。更何況這一輪還有 AI 對半導體的強勁需求,復蘇可能會來得更猛。打工的好處就是,每個月有現金流可以不斷補充「子彈」,不怕慢慢等。

舉個例子:就算一筆買入要三年才翻倍,那年化回報也有 25% 以上;就算等五年才翻倍,也還有接近 15%,仍然很不錯。更別提我不是一筆買入,而是持續分批買入,按時間來算的回報率其實更高。

這就是我喜歡「存周期股」的原因——它不僅是一個投資策略,更是一種能讓我心安的生活方式。


小結

這次 UWC 的業績,對我來說算是一個小小的驗證:耐心佈局、慢慢存股,真的能在周期回來時看見漂亮的結果。當然,我也不會因為一季報就過於樂觀,未來還有很多不確定性,但至少現在,我更有信心繼續把它當作存股名單的一員。

那你呢?
你有沒有也在存類似的「周期股」?或者,你比較喜歡一直買成長股、科技股,追求更快的成長?歡迎留言跟我分享,讓我們一起交流投資心得。


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2025年9月7日星期日

當工作賺錢不再是「必需品」:我們該怎麼活?

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前幾天和幾個同事閒聊,話題不知怎麼就飄到了「退休」。

大家邊笑邊感嘆:「等真的退休了,日子要怎麼過啊?」

有人豪氣說要環遊世界,有人打算每天吃好料,也有人苦笑着攤手:
「我好像除了上班,什麼興趣都沒有耶。」

甚至有些還説,放長假時都會因爲游手好閑產生空虛感。

那一刻,我心裡咯噔了一下。因為這不只是他的困惑,而是我們這一代人的集體難題:「把工作當成人生的全部。」

等公司不再需要你時,才突然發現自己的人生像一張白紙,就像追完一部高潮迭起的韓劇後,迎面而來的空虛感——起伏越大,後勁自然越強!


70 年代以前:不用那麼「為錢工作」

我進來看了一段 YouTube 由於人形機器人的訪談(連結),Anker 的老闆阳萌提到一個很有意思的觀察:

70 年代以前,因爲大時代的環境下,工作不像現在這麼「全民化」。

那時候,一個家庭通常只需要一個人工作,就能養活全家。其他人呢?不是串門子,就是聚會聊天、打打小牌。雖然物質不多(能誘惑人的產品也沒今天這麼多),但日子依然過得有滋有味,不會覺得空虛。

換句話說,那時的人不用每分每秒都在焦慮「怎麼多賺點錢」。

反觀今天,我們這一代卻是被生活壓力推着走,把「賺錢」推到舞台正中央。即使再不喜歡,也得硬著頭皮上班,慢慢地就把人生框死在「薪水」兩個字裡。沒了工作就不知幹什麽。

其實,這個問題,財務自由的人也早就遇見過。你會發現,不少人明明早就不用為錢煩惱,卻還是選擇繼續上班,因為他們同樣需要一個「存在的理由」。


機器人時代:賺錢可能會退場?

但未來,局面可能會走向另一個極端。

阳萌在訪談中也提到人性機器人是必然趨勢,他自己已經開始考慮投入人形機器人的研發。他還説這一波科技,很可能先取代人類那些「不得不做」的工作:搬重物、流水線、重複瑣碎的家務事、甚至開車送貨。

想像一下,當機器人開始幫我們幹這些事,東西的成本下降,很多工作崗位消失,當然很多新工作會出現,我只是想説最重要的是「為了糊口而必須上班」這件事,很可能會被時代淘汰。

換句話說,未來我們可能真的不用再「為了生存」去工作。


那我們該怎麼辦?

有人立刻會擔心:「沒有工作,不會悶死嗎?」其實答案早就在我們心裡。

想想看,即使每天上班累到翻白眼,但只要在下班後做點自己喜歡的事——寫文章、畫畫、創業、旅行——是不是立刻就覺得活過來了?

和 70 年代、甚至更早以前只為「生存」的人相比,我們已經經過了「工作」這一場洗禮。正因為如此,很多人更清楚地意識到:人類的本性,其實就是愛創造。

所以,我們不會像當年那樣只靠串門子、聚會聊天、打打小牌來打發時間。我們會更進一步,因為懂得了——真正讓人覺得有價值的,不是「必須為了錢工作」,而是「主動去創造」。

也因此,比起那句「不會用 AI 的人會被淘汰」,我更認同另一句:
👉「不懂得培養自己真正想做的事的人,才會被淘汰。」

但問題來了,現在太多人要麼被工作壓得透不過氣,要麼乾脆懶得培養自己的興趣。最後一輩子都在「為了活著而工作」,卻沒想過「自己真正想要活成什麼樣」。

這,才是真正的危機。


未來

1970 年以前,一份收入就能讓一家人安穩生活;
後來,我們把全家都推上了職場,換來了更豐富的生活,卻也換來了更沉重的壓力;
而在 AI 和人形機器人的時代,或許輪到我們重新思考:真正的「解放」,是既不缺錢,也能安心睡到自然醒,然後把心力留給熱愛的人與事。

但在那之前,我們要面對一個更迷人的問題:
「當錢不再是目的,我真正想把時間花在哪裡?」

你真的真的,應該現在就開始想:如果明天開始,你真的不用為薪水上班,你會做什麼?
寫書?畫畫?旅行?創業?還是單純睡到自然醒,然後和家人慢慢吃早餐?

而對我們的下一代來說,更值得反思的是教育。
如果未來的孩子已經不需要靠一份「穩定工作」才能活下去,那麼我們是不是更該讓他們多去探索興趣、培養好奇心和創造力,而不是一味把精力壓在課本知識和考試分數上?

因為比起會背多少公式,他們更需要知道——自己真正喜歡什麼,熱愛什麼,願意為什麼而投入一生。

人形機器人時代,也許不是「人類失業」的悲劇,而是「人類重啟」的契機。
當機器人終於上工,我們才有機會真正下班——去做那些我們一直想做,卻沒時間做的事。

未來,不再是誰能忍最長的工時,而是誰能最勇敢地追隨自己真正熱愛的東西。


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2025年8月28日星期四

為什麼你一直平庸?因為你不行動,也不相信長期投資



只聽不做,不行動——這就是許多人平庸的罪魁禍首。

尤其在財富管理方面,多少人總說「想投資」,可真要行動時,卻一再停下。特別是在大馬,更多人選擇保守、選擇等待,結果就是——一輩子停在起點。

很多人小看保守的長期投資。他們覺得一年只有6-7%的股息回報需要很長的時間,太慢、太無聊。但真的是這麼少、這麼慢嗎?

查理·芒格說過,他之所以致富,是因為投資的回報往往超乎自己的想像。這句話我感受很深。因為投資的旅程,從來不只是「固定的6-7%」。你以為自己只是在種一棵慢慢長的樹,但在某年,這棵樹卻會突然結滿果實,超乎你想像

就像去年,我們親眼看到大馬藍籌股的爆發。在年尾結算時,我自己也嚇了一跳。雖然我幫家人建立的投資組合,都是以超級穩定、不太波動的股票為主,但隨隨便便的回報就能跑出10-20%MaybankPAVREIT 這些看似沒什麼驚喜的投資,都跑出了亮眼的數字;甚至 Bursa 本身就暴漲了30%以上。這些還不包括股息收入。你說這些是「意外的驚喜」嗎?是的,但它們從來只會留給有準備的人。

所以啊,當有人告訴你——靠著穩定的指數、老人股(高股息藍籌股)投資,一年10%,要等20-30年才能達成財務目標,不要被這數字嚇退。因為真正願意踏出第一步的人,往往在十多年後,早就比當初的目標走得更快、更遠。

問題在於,90%的人卡在「開始」這一步。他們嫌時間太長,於是永遠都不開始。

巴菲特有幾句名言值得反覆咀嚼:

「投資最好的時間是二十年前,其次是現在」

「股市是把錢從急躁的人轉移到有耐心的人手裡的工具」

「我們最喜歡的持有期就是永遠」

但在大馬,我常聽到一些所謂的「guru」說:這裡不適合做超長期投資。這完全是錯誤的觀念。要是你真的去問問他們自己的投資或基金績效,答案自然一目了然。

不是我特意要吐槽,但我確實看到太多所謂的「價值投資老師」,表面上喊著價值投資,等你開始深入跟蹤,甚至買了他們的會員或付費內容後,才發現他們其實在帶會員做中短期操作——看技術指標、依靠 AI、追市場熱點。

這類操作聽起來專業,其實只是換湯不換藥。動不動就強調「見好就收」、「機會成本太高」、「這個行業還有太多不確定性」、「等或預期業績突破」。但說穿了,這些理由只是包裝,最終還是想走捷徑、賺快錢。結果卻越走越遠,離真正的價值投資精神,越來越遠。當然是有人能因此賺到錢但我認爲這種方式終究不適合很多人,也不會是巴菲特所説的價值投資。

總的來說,投資的秘密,從來很簡單:慢即是快
投資方式越簡單越好。你買入的理由,最好能在 2–3 句之內,講到連一個 10 歲小孩都能聽得懂。而且,你完全不需要每天盯著股市、追著新聞、一時的業績,來決定什麼時候該賣出。

因為真正的價值投資,是一場長跑,不是短跑。
你以為自己慢慢走,但回過頭才發現——你早已超越那些從未出發,或自以為聰明的人


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