2025年9月18日星期四

三星的逆襲行動?

圖片來自Freepik


Samsung 最近宣布斥資 165 億美元與 Tesla 簽訂合約,為其生產下一代 “AI6” 晶片。這不僅僅是一個供應協議,更是 Samsung 的戰略生命線,同時也是 Tesla 掌控硬體的關鍵一步。這些晶片將在 Samsung 位於德州 Taylor 的新大型晶圓廠生產——這座工廠此前一直苦於缺乏大型客戶,如今終於迎來了重磅訂單,而合約據報將持續至 2033 年。

更有趣的是,Tesla 不只下單,還要親自「下場」。官方說會幫助「最大化製造效率」,而 Elon Musk 甚至說他會親自參與生產線的監督和提升效率。這也延續了 Samsung 與 Tesla 的既有合作關係,如今更成為 Samsung 亟需的核心客戶。

我的一些看法是,這對雙方來說都像是一次「All-in」:如果 Tesla 的全自動駕駛和 Robotaxi 計畫真的如 Elon 所說能實現大規模落地(不管是車輛還是 Optimus 機器人),那麼能掌握晶片生產線和設計節奏,將會變成雙方一個巨大的競爭護城河。

當然,想要追上甚至超越 TSMC,仍是一場長期硬仗——不同機構的市佔估算雖有出入,但都一致認為 TSMC 還是領先者。所以就算這次 Tesla 的加入讓 Samsung 拉近差距,也還需要更多大客戶、持續領先的製程技術,以及無失誤的量產表現,才能真的「翻盤」。

一些有趣的觀察:如果未來 Tesla 的 FSD 可以裝在別家品牌的車上,或是開放車主把自己的車放進 Robotaxi 車隊當作被動收入工具,那對晶片的需求可能會像雪球一樣越滾越大。到時候,Samsung 的 Taylor 廠或許會比德州的牛仔還忙!


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2025年9月16日星期二

財富大轉移 vs 有錢人越有錢:矛盾嗎?還是機會來了?

AI生成圖

前幾天和朋友喝咖啡,他突然問我:「你覺得未來真的會有財富大轉移嗎?可是我看首富榜,前十名還是那些人啊!」

我笑了笑,這個問題很好。因為很多人心裡都有同樣的疑惑:一邊聽到有人說資產要乾坤大挪移,一邊又覺得有錢人只會越來越有錢。那我們普通人到底有沒有機會?

其實,這兩個說法並不衝突,反而像拼圖一樣,拼在一起才能看到更完整的真相。兩個說法都是真的——只是我們常常把它們看成互相排斥。


有錢人越來越有錢

說到「有錢人越來越有錢」,我想起之前看過的一個例子:兩個人同時拿到十萬元,一個拿去投資買穩定回報的基金/ETF,另一個放在定存。十年後,基金那個人資產翻倍,定存的人資產只多了幾千塊,還被通膨吃掉購買力。這就是複利的力量。有錢人擁有更多資本,他們用錢賺錢的速度比我們用時間賺錢快得多。

而且,富人總是比普通人更早接觸到好機會。當我們還在猶豫要不要投資,他們已經提前布局。再加上他們能借到更便宜的錢、請專業顧問管理風險,甚至能在市場下跌時耐心等待,這些優勢加起來,難怪有錢人可以越來越有錢。


資產乾坤大挪移

但別忘了,世界不是靜止的。技術革命一直在改變遊戲規則。二十年前,全球最值錢的公司是石油和銀行,今天換成了科技巨頭。AI、再生能源、電動車正在改寫未來的贏家名單。再加上地緣政治、供應鏈重組、利率政策變動,全球資金也在重新流動。還有嬰兒潮世代未來二十年的資產繼承,將是人類史上最大規模的財富轉移。

這些變化不會一天之內發生,而是慢慢推進,像一場正在重洗的牌局。舊的贏家可能會退場,新的贏家會出現。這就是所謂的「資產乾坤大挪移」。


錢的流向

所以,看似矛盾的兩個說法,其實可以同時成立。「有錢人越來越有錢」說明了規則不會改變:複利和資本報酬率永遠偏向資本持有者。「財富大轉移」則告訴我們,舞台上的角色會換人,產業和機會會重新洗牌。這也提醒我們,不只要成為資本的持有者,還要不斷提升自己的認知,跟得上世界局勢的變化,才能確保錢流向自己,而不是從手中溜走。

如果你手上有一些閒錢,別只是放在銀行定存。去了解股票、ETF、房地產,甚至開始副業,都比讓錢躺著好。當市場恐慌時,不要跟著別人一窩蜂賣出,而是想想能不能撿到便宜籌碼。這些才是普通人參與財富轉移、翻身的機會。

未來十年,財富確實會重新分配。有些人會被洗出局,有些人會資產翻倍。問題不是世界公平不公平,而是你要站在哪一邊。如果你懂得這一點,就會發現:「有錢人越來越有錢」不是宿命,而是提醒——現在就開始成為資本的持有者,因為財富轉移正在進行中。


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2025年9月11日星期四

半導體復蘇終於來臨?

AI 生成圖

就在昨天,UWC 傳來了好消息——盈利翻倍,股價也重新站回 RM3 之上!

說實話,我還挺驚喜的。因為在今年 4 月做倉位調整時(上一篇文章有寫,點此鏈接),我原本的預期是:這一批調倉的股票,可能需要 1-2 年才會見到不錯的結果。沒想到不到半年,就先在 UWC Berhad 身上看到了翻倍的成績單。當然,也不排除有運氣成分。


季報亮點:復蘇的氣息

這次的季報,可以說是創下了兩年多以來的新高。雖然比不上疫情後那一波手機、PC 大行情時的瘋狂,但保守來說,復蘇的跡象已經非常明顯了。

其實,身為趨勢投資者,這個時候才「看到復蘇」已經算是晚的——你必須更早就聞到復蘇的氣息並開始佈局。至於現在還能不能買?這個話題我就先不展開了,因為這篇文章的重點不是給建議,而是想記錄幾個我覺得特別值得注意的亮點。

圖片來源

財報裡提到,這次主要的收入提振來自半導體行業的復蘇。雖然後端半導體仍然受到關稅影響,收入略有壓力,但好在前期已經佈局的前端半導體業務接到更高毛利的生意,成功抵消了後端的不足。

更有趣的是,我注意到 UWC 在 Prospect 部分的數據跟之前不一樣,是會隨市場情況變動的。根據最新數據,市場已經上調了對全球半導體需求的預期,尤其是 logicmemory 這兩塊的需求增幅更為明顯。

UWC Q3 2025 Prospect


UWC Q4 2025 Prospect


存周期股:一場耐心的遊戲

我當初會看好 UWC,就是因為我相信半導體是個有周期的行業,而我發現它時剛好在周期低點。

我的邏輯很簡單:

  • 公司有好好經營生意

  • 身處科技行業,長期必然會有下一波牛市

  • 半導體雖然波動,但長期趨勢是向上的

對於打工一族有願意承擔高一點風險的我來說,這樣的標的是「存股」的好對象。

我並不擔心復蘇什麼時候來,因為我相信它一定會來。更何況這一輪還有 AI 對半導體的強勁需求,復蘇可能會來得更猛。打工的好處就是,每個月有現金流可以不斷補充「子彈」,不怕慢慢等。

舉個例子:就算一筆買入要三年才翻倍,那年化回報也有 25% 以上;就算等五年才翻倍,也還有接近 15%,仍然很不錯。更別提我不是一筆買入,而是持續分批買入,按時間來算的回報率其實更高。

這就是我喜歡「存周期股」的原因——它不僅是一個投資策略,更是一種能讓我心安的生活方式。


小結

這次 UWC 的業績,對我來說算是一個小小的驗證:耐心佈局、慢慢存股,真的能在周期回來時看見漂亮的結果。當然,我也不會因為一季報就過於樂觀,未來還有很多不確定性,但至少現在,我更有信心繼續把它當作存股名單的一員。

那你呢?
你有沒有也在存類似的「周期股」?或者,你比較喜歡一直買成長股、科技股,追求更快的成長?歡迎留言跟我分享,讓我們一起交流投資心得。


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2025年9月7日星期日

當工作賺錢不再是「必需品」:我們該怎麼活?

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前幾天和幾個同事閒聊,話題不知怎麼就飄到了「退休」。

大家邊笑邊感嘆:「等真的退休了,日子要怎麼過啊?」

有人豪氣說要環遊世界,有人打算每天吃好料,也有人苦笑着攤手:
「我好像除了上班,什麼興趣都沒有耶。」

甚至有些還説,放長假時都會因爲游手好閑產生空虛感。

那一刻,我心裡咯噔了一下。因為這不只是他的困惑,而是我們這一代人的集體難題:「把工作當成人生的全部。」

等公司不再需要你時,才突然發現自己的人生像一張白紙,就像追完一部高潮迭起的韓劇後,迎面而來的空虛感——起伏越大,後勁自然越強!


70 年代以前:不用那麼「為錢工作」

我進來看了一段 YouTube 由於人形機器人的訪談(連結),Anker 的老闆阳萌提到一個很有意思的觀察:

70 年代以前,因爲大時代的環境下,工作不像現在這麼「全民化」。

那時候,一個家庭通常只需要一個人工作,就能養活全家。其他人呢?不是串門子,就是聚會聊天、打打小牌。雖然物質不多(能誘惑人的產品也沒今天這麼多),但日子依然過得有滋有味,不會覺得空虛。

換句話說,那時的人不用每分每秒都在焦慮「怎麼多賺點錢」。

反觀今天,我們這一代卻是被生活壓力推着走,把「賺錢」推到舞台正中央。即使再不喜歡,也得硬著頭皮上班,慢慢地就把人生框死在「薪水」兩個字裡。沒了工作就不知幹什麽。

其實,這個問題,財務自由的人也早就遇見過。你會發現,不少人明明早就不用為錢煩惱,卻還是選擇繼續上班,因為他們同樣需要一個「存在的理由」。


機器人時代:賺錢可能會退場?

但未來,局面可能會走向另一個極端。

阳萌在訪談中也提到人性機器人是必然趨勢,他自己已經開始考慮投入人形機器人的研發。他還説這一波科技,很可能先取代人類那些「不得不做」的工作:搬重物、流水線、重複瑣碎的家務事、甚至開車送貨。

想像一下,當機器人開始幫我們幹這些事,東西的成本下降,很多工作崗位消失,當然很多新工作會出現,我只是想説最重要的是「為了糊口而必須上班」這件事,很可能會被時代淘汰。

換句話說,未來我們可能真的不用再「為了生存」去工作。


那我們該怎麼辦?

有人立刻會擔心:「沒有工作,不會悶死嗎?」其實答案早就在我們心裡。

想想看,即使每天上班累到翻白眼,但只要在下班後做點自己喜歡的事——寫文章、畫畫、創業、旅行——是不是立刻就覺得活過來了?

和 70 年代、甚至更早以前只為「生存」的人相比,我們已經經過了「工作」這一場洗禮。正因為如此,很多人更清楚地意識到:人類的本性,其實就是愛創造。

所以,我們不會像當年那樣只靠串門子、聚會聊天、打打小牌來打發時間。我們會更進一步,因為懂得了——真正讓人覺得有價值的,不是「必須為了錢工作」,而是「主動去創造」。

也因此,比起那句「不會用 AI 的人會被淘汰」,我更認同另一句:
👉「不懂得培養自己真正想做的事的人,才會被淘汰。」

但問題來了,現在太多人要麼被工作壓得透不過氣,要麼乾脆懶得培養自己的興趣。最後一輩子都在「為了活著而工作」,卻沒想過「自己真正想要活成什麼樣」。

這,才是真正的危機。


未來

1970 年以前,一份收入就能讓一家人安穩生活;
後來,我們把全家都推上了職場,換來了更豐富的生活,卻也換來了更沉重的壓力;
而在 AI 和人形機器人的時代,或許輪到我們重新思考:真正的「解放」,是既不缺錢,也能安心睡到自然醒,然後把心力留給熱愛的人與事。

但在那之前,我們要面對一個更迷人的問題:
「當錢不再是目的,我真正想把時間花在哪裡?」

你真的真的,應該現在就開始想:如果明天開始,你真的不用為薪水上班,你會做什麼?
寫書?畫畫?旅行?創業?還是單純睡到自然醒,然後和家人慢慢吃早餐?

而對我們的下一代來說,更值得反思的是教育。
如果未來的孩子已經不需要靠一份「穩定工作」才能活下去,那麼我們是不是更該讓他們多去探索興趣、培養好奇心和創造力,而不是一味把精力壓在課本知識和考試分數上?

因為比起會背多少公式,他們更需要知道——自己真正喜歡什麼,熱愛什麼,願意為什麼而投入一生。

人形機器人時代,也許不是「人類失業」的悲劇,而是「人類重啟」的契機。
當機器人終於上工,我們才有機會真正下班——去做那些我們一直想做,卻沒時間做的事。

未來,不再是誰能忍最長的工時,而是誰能最勇敢地追隨自己真正熱愛的東西。


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2025年8月28日星期四

為什麼你一直平庸?因為你不行動,也不相信長期投資



只聽不做,不行動——這就是許多人平庸的罪魁禍首。

尤其在財富管理方面,多少人總說「想投資」,可真要行動時,卻一再停下。特別是在大馬,更多人選擇保守、選擇等待,結果就是——一輩子停在起點。

很多人小看保守的長期投資。他們覺得一年只有6-7%的股息回報需要很長的時間,太慢、太無聊。但真的是這麼少、這麼慢嗎?

查理·芒格說過,他之所以致富,是因為投資的回報往往超乎自己的想像。這句話我感受很深。因為投資的旅程,從來不只是「固定的6-7%」。你以為自己只是在種一棵慢慢長的樹,但在某年,這棵樹卻會突然結滿果實,超乎你想像

就像去年,我們親眼看到大馬藍籌股的爆發。在年尾結算時,我自己也嚇了一跳。雖然我幫家人建立的投資組合,都是以超級穩定、不太波動的股票為主,但隨隨便便的回報就能跑出10-20%MaybankPAVREIT 這些看似沒什麼驚喜的投資,都跑出了亮眼的數字;甚至 Bursa 本身就暴漲了30%以上。這些還不包括股息收入。你說這些是「意外的驚喜」嗎?是的,但它們從來只會留給有準備的人。

所以啊,當有人告訴你——靠著穩定的指數、老人股(高股息藍籌股)投資,一年10%,要等20-30年才能達成財務目標,不要被這數字嚇退。因為真正願意踏出第一步的人,往往在十多年後,早就比當初的目標走得更快、更遠。

問題在於,90%的人卡在「開始」這一步。他們嫌時間太長,於是永遠都不開始。

巴菲特有幾句名言值得反覆咀嚼:

「投資最好的時間是二十年前,其次是現在」

「股市是把錢從急躁的人轉移到有耐心的人手裡的工具」

「我們最喜歡的持有期就是永遠」

但在大馬,我常聽到一些所謂的「guru」說:這裡不適合做超長期投資。這完全是錯誤的觀念。要是你真的去問問他們自己的投資或基金績效,答案自然一目了然。

不是我特意要吐槽,但我確實看到太多所謂的「價值投資老師」,表面上喊著價值投資,等你開始深入跟蹤,甚至買了他們的會員或付費內容後,才發現他們其實在帶會員做中短期操作——看技術指標、依靠 AI、追市場熱點。

這類操作聽起來專業,其實只是換湯不換藥。動不動就強調「見好就收」、「機會成本太高」、「這個行業還有太多不確定性」、「等或預期業績突破」。但說穿了,這些理由只是包裝,最終還是想走捷徑、賺快錢。結果卻越走越遠,離真正的價值投資精神,越來越遠。當然是有人能因此賺到錢但我認爲這種方式終究不適合很多人,也不會是巴菲特所説的價值投資。

總的來說,投資的秘密,從來很簡單:慢即是快
投資方式越簡單越好。你買入的理由,最好能在 2–3 句之內,講到連一個 10 歲小孩都能聽得懂。而且,你完全不需要每天盯著股市、追著新聞、一時的業績,來決定什麼時候該賣出。

因為真正的價值投資,是一場長跑,不是短跑。
你以為自己慢慢走,但回過頭才發現——你早已超越那些從未出發,或自以為聰明的人


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2025年8月18日星期一

小女孩一句話,戳破大人一輩子的自我安慰

 最近刷到一個短視頻,一個小女孩說了一句話,簡直像把刀插進很多大人的心裡:

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「你可以窮,但你不能很忙。你可以忙,但不可以窮。可你怎麼又窮又忙?到底怎麼回事?」

結果下面的留言區炸開了。很多人立刻對號入座,有的還很 take it personally——比如有人留言說:「等你長大就知道了。」 或者 「小孩不懂事,哪裡能體會大人的辛苦。」

我看著這些回覆,真的只能扶額嘆氣。因為這正是最典型的現象:大部分人選擇了否認,選擇了合理化,卻很少有人願意停下來檢討自己。

可是,這句話真的很對啊。

想一想:如果你忙得跟條狗一樣,卻還是賺不到錢,那意味著什麼?意味著你目前的「忙」就是上限了。你每天把時間都填滿了,腦袋也被填滿了,哪裡還有空間去思考怎麼突破?怎麼學習?怎麼提升自己的能力?

這就像你每天拼命划船,但方向錯了,你再怎麼賣力,也只會離目的地越來越遠。

有人可能會說:「你單身嘛,你才講這些大道理容易。」
呵呵,我還是那句老話——我之前文章裏面説過的一句話:「這不是藉口,那什麼才是藉口?」

其實,真正限制一個人的,往往不是外部環境,而是那種「很會找理由的想法」。你覺得自己沒得選,所以就不選;你覺得自己改變不了,所以就不改變。久而久之,就把「窮」和「忙」都變成了理所當然。

說白了,窮不丟臉,忙也不丟臉,但又窮又忙還自我感動,那才是真的悲哀。

我認識一些朋友,確實工資不高,但人家下班後在學新東西,或者在副業上默默打磨。我自己也是如此,下班後不在像以前學生時代一樣,玩游戲娛樂,而是閲讀,研究投資等,這種「忙」是真忙——但也是一種「投資」式的忙。

而更多人呢?每天抱怨上班累、老闆壓榨,回到家就葛優躺,打開短視頻無限循環,然後再喊一句「哎呀,時間過得真快,不夠用,人生就這樣吧」。

這就是差別。

你看,那個小女孩一句話,已經戳穿了很多人一輩子的迷思。只是大部分人選擇生氣,而不是選擇思考。所以,我真心覺得這段話很有意思。它不是雞湯,而是赤裸裸的現實提醒。

人生可以選擇窮,但你不能選擇又窮又忙。因為那意味著,你不只沒有錢,還把自己最寶貴的東西——時間——也搭進去了。

時間是最殘酷的東西,你花在哪裡,就決定了十年後你在哪裡。

所以,別再對號入座然後惱羞成怒了。不如先問問自己:你是真的「忙」,還是只是在「假裝很忙」,然後自己還不知道?


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2025年8月11日星期一

生意與投資的共同原則:賺錢不是目標,而是結果

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在做生意的世界裡,很多人第一個目標就是——怎麼快點賺錢。投資世界也是一樣,不少人盯著股價每天漲跌,急著想抓短線機會。

但無論是生意還是投資,如果你的全部動力只是「快賺」,往往走不遠

我一直相信,錢應該是「副產品」——當你把事情做好,為顧客、為社會帶來價值後,它自然會找上門。生意的成功不是因為你想賺錢,而是因為你先提供了價值;投資的回報,也不是因為你猜對了明天的走勢,而是因為你看上一家好公司,願意出資支持他,並陪它一起成長。

最近,我看到一個真實的故事,就完美地詮釋了這個道理。

就是一家由一對年輕情侶開的甜品小店,算是斜槓副業,各自還有自己的正職。一開始,他們很真誠地做著自己的甜點,賣得精緻、用料講究。但隨著時間過去,我不確定是因為累了,還是單純想賺更多——價格越賣越高,甚至部分產品比有名的糕點店還貴。

不是不能漲價,但你有確保品質跟著提升嗎?事實上並沒有,甚至出錯的機率還高了。一次失手,哪怕你事後賠償,顧客心裡的印象已經回不去了。換作是你,還會再買嗎?

我理解那種「嚐到甜頭」的感覺,知道自己做的甜點能賺錢,自然想往上走。

但要賺更多,理論上有兩條路(Quantity & Quality):

  1. 請人幫忙,以不失目前水平的情況下擴張規模,多賣,多賺(Quantity)。

  2. 提升手藝,做出更高價值、更高毛利的產品 (Quality)。

可惜,他們選的不是這兩條路,而是想走捷徑——直接漲價。可能是覺得自己的產品已經不錯,大眾也很喜歡,所以就理直氣壯地大幅調價。

這也是許多生意走下坡的罪魁禍首。即使不漲價,很多都跑偷工減料路綫來賺更多,你應該見過吧——路邊麵攤越賣越小碗、對面西餐店牛排越賣越薄,最後味道和初衷都變了。

當然,如果是因為食材價格上漲而調價,那屬於正常情況,這裡不算在內。但你總不能比更高檔的店還貴吧?除非你有充分的理由,而現實中,大多數人漲價的理由,其實更像是為自己找的「歪理」。

為什麼會這樣?

我歸納出一個結論:因為很多人做的,其實不是自己真正喜歡的事,而是純粹為了錢。當錢成了唯一的目標,你就會不自覺開始偷工減料、犧牲品質、隨便起價,最後失去了顧客,也失去了當初的熱情。

其實,這跟投資一模一樣。

價值投資的本質,不是每天盯著股價漲跌,也不是急著追短線收益,而是先選對標的、做好研究、長期持有,這種持有也像是對公司的支持,讓企業的成長自然反映在股價上。那麽股價的上升,就是那個「副產品」。 如果只盯著短期賺快錢,就像那對情侶的甜品店一樣,可能賺到一時,卻賠掉了長遠的機會。

所以啊,無論是做生意還是投資,別讓「賺錢」擺在第一位。錢應該是做好事情後的副產品,而不是你唯一追逐的東西。

畢竟,只有當你真的喜歡並且用心去做一件事,回報才會自然而然地找上門——不管那是顧客的信任,還是股票的回報。


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2025年7月22日星期二

不是他們幸運,而是你還沒面對真相

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早婚、養家、有債?這些不應該是你不投資的藉口

我們常常在網絡上看到一些靠主動選股實現財務自由的投資博主對吧?一開始覺得他們很厲害,自己選股,自己研究,靠時間與紀律慢慢滾出一筆財富。乍看之下,這應該是件值得尊敬的事。

但看著看著,你會發現,他們的影片、貼文下面總會冒出一堆批評的聲音。
有人說:「他是單身才可以這樣啦!」
有人說:「他又沒房貸、車貸,又不用養家,當然可以自由投資啊!」
甚至還有人說:「家裏有錢有後台,這不是實力,是運氣!」

然後補上一句——「這不是藉口,是現實。」

我每次看到這種留言,都哭笑不得。
欸?這不是藉口,那什麼才是藉口?

你不成單身過嗎?你不成年輕過嗎?一出生就得背著房貸車貸生活嗎?
我不否認,這世界確實有人從小就背著家庭的包袱,比如父母欠下的賭債、親人重病的經濟壓力。但——捫心自問,那真的是你目前的狀況嗎?

還有時間滑手機,留言罵人,寫那麼長一串抱怨的,會不會其實只是比較懶得承認——你的人生不是別人毀掉的,而是你自己選的?


選擇早婚的你,真的沒選擇嗎?

或許你會說:「我當然也想財務自由啊,可是我早婚啊,沒辦法像某某博主那樣一直單身投資。」

那我問一句:當初選擇結婚,是被逼的嗎?是命中註定,完全無法控制的劇本?還是你可以和伴侶一起討論、計劃,把未來當成一個雙人任務去完成?這樣,某某博主達到了8位數字好了,7甚至6位數字也可以的不是嗎?

有些博主選擇先單身,努力衝資產,再決定要不要組建家庭。你選擇了組建家庭,放慢了財富累積的腳步,這沒錯。但既然是你選的,就應該為這個選擇負責,不是嗎?

再問一句,就算讓你從頭來過,讓你單身、沒房貸、沒家庭責任,你能保證你不會被消費誘惑打敗?你能保證你不會拿去買最新iPhone、不會跑遍每家咖啡館打卡、不會刷卡買精品名牌,然後說:「投資太難了啦~」?還是你會因為太自由,太好玩,結果又「不小心成家」😏?


你可以不一樣,但不要否定別人的努力

我寫這篇文章,不是為了說窮就是錯,沒錢就是失敗。
我知道,人生的難題有時候不是靠努力就能解決的。

但我要說的是:不要拿別人的人生當藉口,來合理化自己的遺憾。

有些人選擇了更多時間與家人相處,可能犧牲了部分財富累積的機會。這也很美。
有些人選擇先打拼財務,再決定人生方向,那也是一種智慧。
這都是選擇,沒有對錯,只有你願不願意承擔你選擇的後果。

人生不能重來,但心態可以改變。
你可以不財務自由,但你可以選擇不抱怨。
你可以資產不多,但你可以選擇不嫉妒。
你可以現在還沒達到目標,但你可以選擇,從今天開始為自己而努力。

與其怪東怪西,不如靜下來問問自己:
我是不是把「現實」當成了「藉口」?
我是不是太習慣把自己的人生,交給「外圍因素」來決定?

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2025年7月14日星期一

東馬概念股再升溫:那家我一年前就研究的公司,現在怎麼了?

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最近東馬的發展話題好像又熱了起來,相關的上市公司也跟著成了焦點。說真的,是不是大家終於意識到什麼是「造王者」了?只是⋯⋯距離首相上任都過了多久了啊?現在才來?不愧是馬來西亞,永遠慢半拍。但說真的,這種節奏,說是缺點也行,說是優點也說得過去 —— 因為你知道,給你很多時間慢慢上車。

記得在去年初,當 CCK 突然大漲成爲東馬備受談論的公司時,我相信就已經有人開始注意東馬的機會了。我當時也動了心,覺得不如趁這股政策風,把東馬當作長期佈局的起點。尤其砂拉越的收入不錯,政府這一屆也看起來對他們特別「友善」,怎麼想都是值得研究的一區。

於是我挑了一家我工作上有接觸、比較熟的公司來研究。也就是我在去年八月末寫的一篇關於一家即將發佈 Q4 季度報告的東馬船運公司 Harbour-Link Group Berhad 股價代號 2062(原文鏈接)。不料呢……我就是那種典型的新手投資人,早佈局,結果一早就早了幾個世代😅…


分析沒白做,股票沒飛但股息來了

雖然股價表現不如預期,說得好聽是「橫盤震盪」,說得難聽點就是「一動不動」,但我後來發現,那篇文章竟然有人轉發到其他平臺,轉發的朋友還真的長期持有這檔股票到今天!我一方面有點小感動,另一方面也忍不住替他捏把汗,馬上回去看最近的財報。

經過查閲發現如今,Harbour Link 雖然沒飛,但派息進展的確如我當時預測的一樣,變得比較「大方」了!我還回頭複習了當時寫的分析,意外發現幾點還真的挺準的:

1. 疫情紅利消退後,依然可以維持至少700m以上的盈收✅

2. 預計2024年將是第連續第4年達到10%以上ROE(在我看來今年一樣會連續第5年達標)✅

不過說也好笑,公司現金比例依舊超高,這樣的公司股價卻還是低於每股資產。比起 2015–2016 年的估值,現在還真的是便宜到像在「撿煙蒂」……


馬股的美與哀愁:慢,是一種考驗

馬股就是這樣 —— 它的美,在於你有很多時間慢慢發現、慢慢研究、慢慢上車;它的哀愁,在於你也需要用同樣的速度,慢慢磨耐心。

你可能問我:「到底要有多少耐心才算及格?」

我只能攤手說:「我也不知道。」

真的不知道啊……😔

也許問題不在公司本身,而是市場。資金少,投資者更少。整個市場只願意擁抱「熱門股」,只要一冷場,再好的基本面也沒人問津。看看你身邊,有多少人願意拿出真金白銀投入股市?答案很可能讓你感覺,馬股真的還不夠成熟。

有時候我會想,全世界先進國家的投資比例早就高得嚇人,股票已經變成「老派」的資產配置。人家在研究區塊鏈、討論加密資產的同時,我們還在撿那些「每股資產價值更高」的煙蒂式公司。

當然你可以說:「這沒什麼不好啊,我不跟風、我做價值投資。」但你有沒有想過,這其實就是一種認知差距?早點理解,早點部署,收穫的幅度可是完全不同的啊。

最後,也在這裡祝福那位轉發我分析文的朋友 ——謝謝你的支持,也謝謝你比我還有耐心,繼續堅持下去吧,我相信你的努力不會白費!


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2025年6月22日星期日

AI裁員潮背後:誰會是最後的贏家?

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最近在 B2G 博客上看到一組有趣的數據:一些全球最先進的科技公司,正在大量裁員。但這次,不是為了削減開支、提高獲利能力,而是因為——他們根本不再需要那麼多員工了。甚至每個員工能創造的收入也明顯正在增加當中

AI 的進展,已經讓人力需求出現根本性的轉變。那一刻我突然想,如果這只是開始,當未來更多企業也走上這條路,世界會變成什麼樣子?

Coatue EMW 2025 Keynote 截圖


Coatue EMW 2025 Keynote 截圖

傑文斯悖論

我們大多數人的第一反應,可能是恐慌。失業潮、經濟衰退、收入分配惡化……這些確實值得擔憂。

就像當初 DeepSeek 推出時,市場一度恐慌,認為未來可能不再需要那麼多高階晶片、GPU 伺服器,AI 太高效了。那時候的擔憂,如今正在就業市場真實上演。

但我看到博客裡提到了一個關鍵詞:Jevons Paradox(傑文斯悖論)

簡單來說,當某樣資源變得更有效率、取得成本更低時,使用量反而會上升。所以不是「AI 節省了人力」就會等於「沒人有工作」——相反的,有效率的提升,很可能打開的是另一種全新的工作與創造力市場。

未來真正受惠的群體

但這也意味著,我們要重新思考:誰,會是未來真正受惠的一群人?

升爲股票投資人,我當然第一個想到的就是——投資人。公司大幅降低人力成本、營運效率提升,最直接的受益者,自然是股東與投資人。

但這還不夠。

我相信還有另一股新興的力量將會崛起:個人創業者。

AI 不是終結人類工作的黑洞,而是一把杠桿。它將讓小公司,甚至是一人企業,也有機會挑戰傳統大機構的效率。

如果你懂得運用工具,懂得定位自己,甚至願意打造屬於自己的產品、內容、品牌……未來的世界,真的可能不再是「大吃小」,而是「快吃慢」。

我自己就是在這樣的思路裡,開始了轉變。

我開始覺得,「投資」不再只是財務操作,它更像是一門個人事業——存錢、理財、投資、寫作、分享,把這些行為變成一種生活方式,甚至影響他人也開始經營自己的人生。那麽,我,就是一間「公司」的 CEO。生活即事業,個體即品牌。

而 AI 呢?它就像是我最可靠的數位助手,幫我省下大量時間,協助我輸出內容、發想策略、優化流程。科技,不再是冰冷的對手,而是延伸我創造力的那雙手。

斜杠能力

我開始更清楚地看到,未來真正值得投注的,不只是股市裡那些令人振奮的財報數字,
而是還有一個人就能撐起的小型企業,一個由個體意識打造的創業模型。

想到這裡,我突然想起前幾天聽到的一場 Podcast。

主持人訪問了李欣頻——一位極具代表性的「個人企業家」。她是廣告界的創意女王,也曾在北大任教,寫書、旅行、修行、開課……她活出十幾種不同版本的自己,卻不是斷裂的,而是有機地融合成一個完整的品牌:「她自己」。

她不是靠某一家公司成就自己,而是把自己變成了一家公司。她,就是她自己的創業產品與投資標的。能那麽多元化AI肯定不可或缺。

那一刻我徹底明白:
我們正進入一個個體品牌化的時代。你不再需要等別人給你舞台,而是能用 AI 與科技做為你的槓桿,把個人價值放大——無論是寫作、教學、設計、內容創作、產品開發……都可以一個人完成,甚至獲利。

所以未來會是誰的天下?


我目前的答案是兩種人會勝出:

一、懂得投資,參與企業升級紅利的人;
二、願意經營自己、創造價值的創業者,不論你是一人公司,還是團隊主理人。

你是哪一種?或者,你能兩者兼具?

我們正處於這樣一個關鍵轉折的時代,與其擔心被淘汰,不如主動走上舞台——不只是被時代推著走的人,而是踩著時代節奏跳舞的人。


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2025年6月15日星期日

忙碌生活與我那個被遺忘的帳號

AI生成圖

自從上一篇之後,好一段時間沒更新了。主要是活動太多,生活像連續開了幾場馬拉松,忙得連坐下來喝杯咖啡的時間都變得奢侈,別說寫部落格了,靜下來思考都快成一種特權。

特斯拉馬斯克

這期間,股票市場當然也沒閒著,該波動的繼續波動,該跌的還是會跌,甚至跌得讓人懷疑人生。而我最「精彩」的持股——特斯拉(Tesla),那真的是一部「高空彈跳」的現實劇情片。X上,只要馬斯克一開口,市場馬上原地起飛或當場墜落。

還記得去年,馬斯克高調力挺川普,一副「商人撐商人」的態勢。然後一邊搞火箭、一邊為今年自動駕駛做準備、還管理DOGE。結果過不了多久就和川普鬧分手。現在突然懺悔,說自己説話有點太過分,這樣反反覆覆的操作,連肥皂劇都自嘆不如,我看 Netflix 都可以考慮買下劇本了。

有趣的是,他這一套「造王行動」在美國沒激起太多實質效應,反倒讓股價坐上了雲霄飛車。說到底,他這場造王遊戲和我們馬國的版本還是有差。像大馬這裏,砂拉越最近「造王者」風光上場,好歹還有幾點「政治紅利」進帳。

馬斯克呢?高調站邊,最後不只沒吃到好處,還搞到四面楚歌。但希望這些波折,將來能換來點什麼收穫吧……畢竟人生就像投資,現在的亂流,也可能是未來的轉機。只要不跳機,機會還是會來的。

那股價呢?
我只能說——特斯拉股價就是雲霄飛車,一會兒上天堂,一會兒下地獄,看得我這個小股民都快習慣心跳加速了。我發現:持有特斯拉,居然比持有整個美股市場還要看川普臉色!

快要生鏽的賬號 Etoro

說真的,這段時間我太忙,反而和市場保持了點距離。沒天天盯盤,情緒也沒有受到太多影響,心想:「唉~不管了,隨它吧,感覺不會是什麽大事,沒時間理會」。然後就在某個夜深人靜的晚上,我無聊登回 Etoro 賬號,那可是我早期初入美股的戰場,當初 Moomoo 還沒正式進來馬來西亞、還沒有受本地監管時,Etoro 一直是我們這些小資散戶的「好朋友」,畢竟能買零碎股,對資金有限的我們來說真的是一大福音。

後來 Moomoo 上線、監管落地,我也慢慢把大部分資金轉過去了,只留下 Etoro 裡那筆最早期的倉位。要說為什麼不全部清倉?說實在的,那些股票有些是我從一開始就看好的,已經持有多年,對它們有點感情了😂。再加上轉移操作其實也不是那麼輕鬆,尤其是長期持有、漲幅又漂亮的股票,一個不小心操作失誤,說不定在進出帳等待的期間就會錯過幾天的上升行情,那可真是捶心肝了。

話説回來,Etoro 賬號一開一看,嚇我一跳——我最早期買的特斯拉倉位,居然還有超過 80% 的盈利!我揉揉眼,再看看,是的,沒看錯。這些年來雖然上上下下,但長期來說,還是賺錢的。然後我又點開那個早期玩玩的虛擬帳號(你知道的,就是那種剛開戶時送你一筆假錢讓你練手的),不看還好,一看差點噴茶——從最初的 100K 虛擬資金,居然漲成了接近 200K!

Etoro 截圖:虛擬賬號(左),真實賬號(右)

這不是靠賭博,也不是胡亂押注,裡面每一檔股票都是我根據實際研究買入的,買的標的也和我真金白銀投入的真實帳號幾乎一樣——同樣的公司、同樣的信念。唯一的不同就是虛擬賬號是一次性買入,不像實戰帳號那樣分批操作。說白一點,就是要等出糧日才有資金慢慢加碼啦😅。

感悟

這兩個帳戶的對比給了我兩個蠻有趣的啟發:

一、只要挑對公司,美國科技股的長期報酬真的很強

雖然波動很大,時不時就跌到你懷疑人生,但只要你能扛得住,回報其實不難拿到。這也再次證明了那句老話:「股市的錢,是留給有耐心的人。」

二、一次性買入,有時候還真的勝過分批

大家都說要「逢低加碼」、「分批進場分散風險」聽起來才專業,是真的嗎?但虛擬帳戶這麼一比較,居然是一次買完的帳號漲得更猛……也許真的是地點位置選得對,就一舉到位,少了很多高位進場的部分。當然,這不是鼓勵大家去一次性 All in。畢竟這結果說穿了也是馬後炮

當下我們根本不可能知道「最低點」在哪裡,就算真讓你踩中了,多半也是運氣成分比較大。所以我不認為我的實際操作有什麼錯,反而更貼近現實。

所以我同意,「逢低加碼」、「分批進場」這類策略,雖然理論上不一定是利潤最大化的方式,但卻更務實——它保留了彈性、符合我們這種月光族的現金流節奏,更重要的是,能讓人比較睡得安心。

雖然我投資年資還不長,不過這幾年下來我漸漸明白:如果能選對公司、耐得住波動,長期下來美股的確勝過馬股,這是真的,雖然我身為馬來西亞投資者,說出這句話還是有點不甘心😂。

所以我想説,與其一直死守舊情懷、抱緊本地市場不放,不如打開眼界,多看看全球的好公司。分散投資,不被一時的股價波動嚇跑,也不必被那些政治戲碼牽著鼻子走。

投資說到底就像生活,偶爾會遇到風浪,但只要方向對了,風大,其實是推你前進的力量。

說真的,現在這個時代,年輕人應該感到慶幸——要投資海外資產,比起以前簡單太多,門檻低、手續也便宜,科技真的幫了大忙。但可惜的是,我還是看到太多年輕人,不知道有這些機會,或乾脆不關心。說來遺憾,有些人困在資訊封閉的井底,不是不努力,只是不知道井外的世界早已變了樣。

說了那麼多,其實我心裡還是會想啊——我的虛擬帳戶都已經翻倍,那真實的賬戶什麽時候也來翻一翻呢😌?不過沒關係,人生這場投資,也不是一場短跑。接下來的路,就讓我們繼續走著瞧吧。


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2025年6月2日星期一

散戶打敗大盤?彼得林奇早就告訴我們答案了!

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你有沒有聽過一句話:「散戶永遠打不贏大戶」?

這句話就像咒語一樣,在股市裡代代相傳,讓許多剛入場的投資人自我設限,甚至連開始學習的意願都沒有。

但,如果我說這句話其實是個「大誤會」,你會怎麼想?

股神以外,還有「股聖」彼得林奇

彼得林奇(Peter Lynch),曾是富達麥哲倫基金(Fidelity Magellan Fund)的經理人,在1977年到1990年間,他將基金規模從2,000萬美元做大到140億美元,年化報酬率高達29%。這不是短暫一兩年的風光,而是整整13年。別說打敗大盤,他是把大盤「甩在後頭吃灰」!

但最令人驚訝的是——他並不覺得自己有什麼超能力。反而,他始終強調:

「一般投資人,只要花時間研究自己了解的公司,是完全可以打敗大盤的。」

這句話,聽起來是不是有點顛覆你過去對投資的認知?

散戶真的能贏?林奇用實驗證明了

彼得林奇曾經做過一個很有意思的實驗。他找來一群中學生,還有一些熱愛投資的業餘投資人,讓他們自由選股,但有個前提——每個人都必須分享自己為什麼選這家公司、研究了什麼內容,才可以進行投資。

這不是亂槍打鳥式的選股,而是有憑有據的研究與交流。結果呢?這群非專業的投資人,整體表現竟然不輸、甚至還勝過部分專業的華爾街投資人!

這不是奇蹟,而是一個簡單的道理:

「投資的關鍵,不是要知道全世界的經濟,而是要深刻了解自己投資的公司。」

這句話我聽完後真的拍案叫絕。原來,我們不需要變成經濟學博士,也不需要每天盯著華爾街動態,只要聚焦在「自己懂的、自己相信的」公司,反而能走得更遠。

基金為什麼打不贏大盤?

林奇也點破了基金經理人表現普遍不如預期的原因。你以為他們不聰明嗎?不,他們也很拼,但:

  • 他們被公司績效壓力追著跑,必須做一些短期操作

  • 客戶資金進進出出,逼得他們做一些短期操作

  • 有些人根本不是熱愛投資,只是「上班族」心態做著份工作罷了

換句話說,他們的輸,不是因為不專業,而是「制度限制了他們做正確的事」。

而我們散戶,恰好沒有這些限制。我們反而可以抱持長線眼光、做真正的研究、安靜等待價值浮現。

散戶的優勢,你有沒有珍惜?

我們可以不用每季交報告、不用每天出席晨會、不需要向客戶解釋績效。我們唯一要做的,就是認真挑選值得長期投資的好公司,然後堅持下去。

彼得林奇有一句很經典的話:

「長期持有你了解且有前景的股票,比任何時機操作都重要。」

這不就剛好打臉所有「散戶只能短炒」、「不懂就別碰股票」的偏見了嗎?

先相信,世界才會為你開路

很多人輸在起跑點,不是因為不夠聰明、不夠努力,而是因為「根本不相信自己能做到」。

有一句話我很喜歡:

"Believe it, and you shall see it."

這正是顯化的力量 —— 你相信自己能夠打敗大盤,你才會開始學習、研究、耐心等待;你相信自己能成為更好的投資人,才能吸引到對的資源與機會。

反之,如果你從一開始就對自己貼上「散戶=輸家」的標籤,那麼不管你做什麼,結果恐怕早已被這份懷疑寫好了劇本。

所以,不妨試著翻轉你的信念。不是天天覺得「他們都不行,那我也不能」。

下一個寫下優秀投資成績的人,可能不是什麼金融天才,而是現在正選擇相信自己的你。


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2025年5月17日星期六

特斯拉—從FSD到人型機器人

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好久沒更新我對特斯拉的看法了。其實到目前為止,我唯一還持有的美股科技股就是特斯拉,而當初決定買入它,是因為看到 FSD v11 的發佈。

當時我就有個直覺——自動駕駛在我看來只是「遲早」的問題。

另外一點,讓我特別看好特斯拉的,是它那種近乎偏執的極簡路線:不用 LiDAR、不加雷達,完全只靠攝像頭(camera-only),加上一個龐大類似人腦的神經網絡,努力模仿人類開車的方式去訓練AI。

這種做法當然很爭議,當時許多人說「這樣不安全」、「玩命」;還有人說「只要裝上雷達,早就可以實現 robotaxi 了,幹嘛那麼辛苦?」。然後呢?特斯拉竟然會在今年6月正式啟動 robotaxi 的計劃——這超乎了我的預期。說真的,這是當年我怎麽也不會料到。

但我想說的是:就算幾年前裝上雷達或其他 sensor,真的像 Waymo/Cruise 那樣開跑 robotaxi 了,那也只是衝著「提早賺錢」的方案,不一定是能造出長期有價值的技術。

很多東西,不是「越快」就越好。

而且說起來,當初 FSD 的爭議真的很大,但走到今天,那些質疑的聲音好像也少了不少。這讓我更加相信,特斯拉走的這條路雖然是最難的,但也可能是最有潛力的。


Optimus 人型機器人:從跳舞裝扮到震驚展示

今年更讓人驚訝的,是特斯拉的另一張牌──人型機器人 Optimus。

如果你還記得,第一次看到 Optimus,是在幾年前的股東大會,有人穿著像機器人一樣的服裝跳舞……當時我真的差點以為馬斯克是來開玩笑的。

沒想到短短這幾年,Optimus 竟然已經能自己摺衣服、分類、行走,甚至跳舞(影片鏈接)!而且不難發現,特斯拉仍然像當年研發FSD一樣,堅持「模仿人類」來訓練,而不是像其他公司搞什麼輪子腳、四條腿、360度轉身的超人類設計。

這次我們也可以看到,馬斯克依然走的是那條當初很多人不理解的方法:盡可能100%模仿人類,從外型、行為到訓練方式,全都朝著「像人類一樣」的目標走。

同樣,他並不為了中途能賺錢就去妥協做一些短期有效、但長遠看可能是彎路的設計。沒有多餘的噱頭,也沒有為了展示而展示。他的目標始終是一步到位。這在我看來就是一條捷徑!

更關鍵的是,特斯拉還具備目前其他機器人公司幾乎沒有的條件——自家設計並量產硬體的能力。我相信馬斯克會和生產汽車一樣,强調工程師和生產線緊密協作,讓軟體與硬體同步進化,將整個生產流程做到最優化,這種垂直整合的深度,目前我真的看不到有第二家公司能跟得上。


長線思維與特斯拉的耐性

回頭來看,從 FSD 到 Optimus,其實特斯拉走的不是快速盈利的路,而是最難但實用的路。
這讓我再次意識到,在投資上,最值得下注的往往不是短期最能賺錢的公司,而是那些願意忍住短期誘惑,默默打造長期競爭優勢的企業。

所以,如果你現在還在疑惑特斯拉的估值高不高,為什麼還沒正式落地 robotaxi,過度注重汽車銷量…我只能說,有些故事,才剛剛開始。

本文純屬個人觀點,無推薦之意,投資需謹慎,請自行判斷與研究。

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2025年5月13日星期二

也許我什麼都不知道,但我有一點樂觀


隨著美英談判的成果一一浮出水面,現在又傳出美中也要降低關稅了,哇……前途怎麼突然間變得那麼明朗?難道我真的判斷對了?還是只是瞎貓碰上死耗子?又或者,這其實是我低調多年的實力終於露出一角?我到底是看到了什麼?

其實啦,我也沒有什麼超能力。我只是一個超級樂觀主義者罷了。真的,我對未來會怎樣,其實一點把握都沒有。關稅會不會反轉再反轉、繞來繞去拖個幾年,我也沒法預測,我不是華爾街的水晶球持有者。

那我靠什麼投資呢?就靠那股死命的樂觀,再加上一點點常識:回到公司基本面,只要是好公司,我就慢慢買、慢慢加碼。這樣講起來好像很平凡對吧?但你知道的,平凡的事重複做,搞不好就會變不平凡。

你可能會問,那你就不怕?不怕又來一次金融危機?不怕經濟再也回不來?甚至某些產業直接掰掰再見?說真的,我是會怕啦,但怕也沒用。與其整天預測末日,我倒是比較相信一件事——科技業至少還撐得住。它可能會修正、會重組,但不至於就此完蛋。

最近我看 The Iced Coffee Hour,Gary Vee講了一句話讓我很有感覺:「不要小看人類。」我超愛這句的。但事實是過去的歷史證明了大部分人類總是小看了自己。

想想看,每次危機,不管是因為科技變革、還是金融系統出包,人類都會找到新出路。
還記得蒸汽機剛出來的時候,大家都說「農民要失業了、世界完蛋了!」

後來怎樣?農業效率提升不說,還多出一個新行業:拖拉機修理工啊!

誰能想到,那時候大家都害怕的機器,現在竟然是帶動一整個新職業的關鍵。

所以啦,難道特朗普搞個關稅,世界就會崩潰嗎?拜託,這人類可是經得起冷戰、科技泡沫、金融海嘯的一個種族欸!

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2025年5月1日星期四

AI 戰爭:當想進步變成偏執,代價是什麼?

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最近一直聼到「美國必須贏得AI戰爭」這樣的口號,不只來自企業界、投資人,就連政府官員都在喊。

其實,AI之戰就像當年網路時代一樣,它是長期的角力,而不是一場輸贏立見的比賽。而且我還是覺得,這種硬要「贏過別人」的思維,早就跑偏了。

我們常聽說,不要拿自己去跟別人比,應該跟昨天的自己比較。這句看似雞湯的話,其實挺有道理的。就像游泳比賽時,專業教練會提醒選手,不要轉頭看隔壁泳道的人,而是全神貫注游出自己最好的速度。

這樣的觀念,應該也適用在國與國之間的競爭上。

當然,我不是說中國就沒有「非贏不可」的心態,但我認為整個世界都普遍有這種錯誤的觀念。雖然一堆雞湯、自助書、甚至許多成功人士不斷重複強調「專注提升自己」,但在國際政治與經濟的博弈中,我看到的卻是相反的情況。

我不禁懷疑,或許是領導人們太忙,忙到沒時間學習和反思?整個場面,看起來就像幾位固執,無知老人之間的對決。


關稅,只是保護懶惰的工具?

說到不良競爭,關稅也是一樣的道理。它本質上是一種保護機制,用來保護較弱、缺乏競爭力的一方。
聽起來有點諷刺,但我想馬來西亞人應該很清楚這種保護帶來的後果——長期下來,只會讓人變得更依賴、更脆弱。

就像一個家長過度保護孩子一樣——你總不能保護他一輩子吧?
作為父母,我們都知道這是不可能的。這樣的孩子,最終還是得面對現實世界的挑戰,只是那一天一到,會特別痛、特別難,因為他從未真正準備好過。

但若這種過度保護來自一個國家,那後果就更可怕了。因為政府理論上「壽命無限」,它可以無止境地庇護、包容那些缺乏競爭力的產業與企業,直到整個國家逐漸失去活力,最後一路墮落到底。那種衰敗,往往是悄悄地發生,但一旦開始,就很難停止。

我很感慨,國與國之間的對抗,有時候也像小孩打架。或許你一開始是站在「對」的一方,是對方先挑釁、先出手。但最後你為了面子、為了情緒,也選擇還擊,結果雙方陷入你來我往的報復循環,搞到兩敗俱傷。這樣的反擊,到底和錯的一方有什麼本質上的不同?只是雙方都變成愛打架、不講理的人罷了。

在法律上也一樣:如果對方殺了你的家人,而你選擇以命還命殺回去,結局是你們兩個都得面對法律的制裁。對錯雖有先後,但後果一樣悲劇。


競爭應該是良性而非敵對

如果我們把國家競爭看作是個體之間的良性競爭,就會發現最好的情況其實是:
不去比較,反而各自在擅長的領域專注精進。

誰鬆懈了,自然會被淘汰;誰努力了,就有機會脫穎而出。這才是自然競爭的規律。不需要刻意打壓對方,也不需要外部「攪局者」介入,因為那往往是「幫越多,害越多」。

現在的美國,因為疫情後的一連串反思,開始不想再依賴別人生產關鍵物資,比如晶片、藥品等。於是他們決定「攪局」,設限出口、打壓對手。

結果呢?最大的例子就是NVIDIA。

這家原本在AI晶片領域遙遙領先的公司,因為美國的出口限制,反而間接促成了華為的突飛猛進。我認為,這樣的情況遲早也會在台積電與中芯國際之間上演。別忘了,DeepSeek 也已經是强而有力的例子了。

這不就是「當上帝為你關了一扇門,祂同時會幫你開一扇窗」——這句話講到爛了,但偏偏連國家領導人都視而不見。

一旦執著於打壓別人、一心想贏過對方,反而會忽略學習與成長的本質。

寫這篇文章的另一個目的,就是想借這個話題呼籲大家:學習,並且積極實踐你所學的東西,真的非常非常重要。

只要你這麼做,你就能在很多領域超越他人,甚至改變你的命運。畢竟,這是連 “先進國家” 領導都做不好的事啊。


到底誰才是那個更糊塗的人?

我並不是說美國一定會輸,也不是說中國一定會贏。這場AI戰爭,到目前為止,仍然沒有明確的勝負。

美國的政策不是毫無道理,但當這些手段走向極端、甚至帶有羞辱性質時,我不禁想問:老天真的會沒眼嗎?

對我們這些小資投資人來說,與其一頭熱地選邊站,不如學會保持策略的彈性與思維的清醒。
在這個變局頻繁、充滿不確定性的時代——尤其在特朗普這種政策風格下——盲從或單邊押注,往往才是最大的風險。

觀察,思考,保留彈性。
當巨人打架,我們投資人唯一能做的,就是先學會別被踩死。甚至,有機會從裂縫中找到屬於自己的空間。

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2025年4月27日星期日

《The Good Life》,一本才翻了幾頁,就能感動我的書

一個橫跨80年的非凡研究計畫—— 幾乎涵蓋了一整個人生。

作者的照片

今天跑題一下寫書評,一本能提升你我生活的好書。《The Good Life》由Robert Waldinger和Marc Schulz所著,是一本深入探討什麼才是真正快樂人生的書,背後依據的是哈佛成人發展研究(Harvard Study of Adult Development),一項長達超過80年的研究,跟蹤了數百位參與者的一生。


一生的作品

這真是個令人敬佩的研究。想像一下,至少兩代人的努力,多麼巨大的努力啊!有些參與者可能早已忘記當初為什麼答應加入,但研究人員年復一年,從童年、婚姻、育兒到老年,始終如一地追蹤著。他們發問卷、做訪談……就這樣持續了數十年。雙方居然都沒有放棄,這本身就讓人熱淚盈眶。

所以,就算我還沒深入閱讀,在翻開前幾頁時,眼眶就已經濕潤了。單單想像這段漫長旅程,就已經足夠感動人心。

一開場便有一句話深深打動了我:

「A good life is a complicated life, joyful and challenging. Full of love but also pain. It includes turmoil, lightness, burdens, struggles, achievements, setbacks, leap forward and terrible falls」

我忍不住點頭微笑。當你親身體驗過這一切,才會真正明白,原來生命本身,就已經如此豐盛而奇妙了。

這份研究的特別之處,不只是橫跨八十年這麼驚人的時間長度,更在於它的「即時性」。一般的研究往往要人回想好幾年前的感受,但人的記憶是很不可靠的——很多細節早已遺失、扭曲,或重新拼湊過。唯有這樣長期、持續追蹤的研究,才能捕捉到最真實的人生樣貌。


關係,才是幸福的關鍵

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如果問大多數人:「你希望的人生是什麼樣?」答案通常簡單直接:快樂。

至少,大家都知道自己想要快樂。
但——什麼才是真正帶來快樂的?這裡,故事就變得複雜了。

很多人以為快樂像是某個終點站或財富,只要一路闖關、完成目標、打敗每一隻怪獸,最終就能抵達。從此以後,快樂常駐,萬事順遂。

但如果你是個有點閲歷的人,我想你大概也知道——人生從來不是這麼運作的。

而有趣的是,這項歷時八十年的研究,橫跨不同文化、不同社會階層,卻不斷浮現出同一個答案:

幸福的關鍵,在於有強而有力的人際連結。

朋友、家人、有人可以傾訴、有人懂你。

然而,諷刺的是,現代社會中,「孤獨」卻成了全球性的流行病
在美國,每四個人就有一人感到孤獨;
在中國,年長者的孤獨感也逐年攀升;
而在英國,孤獨問題嚴重到政府設立了「孤獨大臣」(Minister for Loneliness)。

聽起來荒謬,卻也是現實。

為什麼?
為什麼明明知道人際關係能帶來快樂,卻還是有這麼多人遠離它呢?

也許,是害怕。
害怕打破現有的生活節奏,害怕尷尬,害怕受傷。
我們告訴自己:「一個人也可以很好啊。」
但同時,也忘了人類最不擅長做一件事——預測真正能讓自己開心的事

書中有個實驗,非常有趣:

研究人員將通勤族分成兩組,一組按照平常的習慣——戴上耳機、滑手機、避免交流;另一組則被要求在搭車途中,和陌生人攀談。

在出發前,大多數人都預測,保持安靜、獨處,會讓旅程更愉快。
畢竟,誰想在地鐵上尷尬搭訕呢?

結果卻完全相反。

主動與人交談的那一組,回報了更高的快樂感、連結感,甚至感覺更加有活力。
而那些選擇獨處的人,反而沒那麼享受這段旅程——儘管他們原本深信不疑。

這就是真相:
我們以為孤獨可以保護我們,陌生人會打擾我們,
但其實,生活中那些小小的連結——一段短暫的對話、一個溫柔的眼神、一個微笑——才是最能滋養我們的力量。

連結的力量

有人可能會問:

「那麼,很多靈性教導都說,真正的快樂應該是內在滿足、不需要外求,包括追求關係,難道我們不應該靠自己幸福嗎?」

我認為,這些教導說得沒錯——但有更深一層的意思。

它們提醒我們,不要把快樂寄託在名聲、情感高潮、物質享受上。但這並不是在說「與人建立鏈接」是弱點。

因爲「我們本該是萬物一體的」。所以,我們本就是彼此相連的。

這也是爲什麽有時,就算你身處人群之中,沒有真正的建立連接,依然可以感到徹底的孤單。


愛的勇氣

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書中有個故事讓我特別動容——

Wes,成長於一個失職的家庭,因此長大後對長期關係充滿恐懼。但最終,卻是他自己對伴侶的愛,慢慢幫助他克服了這種恐懼。

不是別人來拯救他,
而是他自己因爲有心上人選擇了去愛、去連結,進而有了改變的力量。

我對這樣的人深感敬佩。
僅靠著與人之間的鏈接,突破恐懼,去創造更好的未來。

這條路從來不容易,但也正因為如此,才顯得特別動人。

隨著書中描寫,從年輕、中年到老年的過程中會遇到的各種問題,你會慢慢體會:

人生真正的美麗,往往要回頭看時才懂得。

那些高潮與低谷、飛躍與跌落——幾乎每一個重要時刻,背後都有「人」的身影。
如果沒有他人,我們的人生故事,恐怕也只剩下寥寥數頁。


人生總會讓你意外——這正是它的魅力

人生從來不是直線前進的。

研究中記錄了無數意外:經濟危機、戰爭、個人悲劇……
一次次,原本精心安排的人生藍圖被打亂。比如本來計劃好下一步人生,卻被圖來的第二次世界大戰被逼當兵!

讓我驚訝的是,經調查,很多人後來回頭看,才發現——
正是那些混亂的時刻,成了人生的轉捩點。尤其經歷戰爭的人們!

而這些逆轉,幾乎總是因為某段關係、某個人。

簡單的例子,如果你活得夠久,一定也會有類似的感覺:

「如果那天沒選那門課,我就遇不到……」
「如果那天沒錯過那班車,我就不會碰見……」

我們的人生,遠比自己意識到的,更被「連結」所形塑。


幸福老人給的一個溫暖答案

書中分享了一位年過八十的參與者,他不是一般的受訪者——他是真正活出了快樂的人生。他在問卷上寫下了這樣的答案:

  • 當你需要幫助時,能依靠的人是誰,請列出來?
    答:太多了,數不完

  • 和每一個孩子的關係如何?(1=糟,7=最好)
    答:7

  • 你多久感到孤單?
    答:從不

  • 你多久感到缺乏陪伴?
    答:幾乎沒有

是不是很美好呢?

到頭來,真正重要的,並不是財富、不是成就,也不是名聲。
而是那一段段深刻的關係。
那才是這輩子最值得的投資——擁有最大的收穫。

有名言我很喜歡:

No road is long with good company.」

真的是這樣呢。

人生路上難免顛簸、混亂,甚至疼痛——但有好同伴同行,心就不會太累。

《The Good Life》遠比我這裡寫的內容更豐富。
如果你也在尋找那種「不只是短暫快樂,而是真正滿足」的人生,我真心推薦你去讀一讀這本書。

這不只是一本文字的合集,
而是一盞溫柔的燈,靜靜地指引著你,走向真正重要的地方。


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2025年4月17日星期四

為什麼我認為每個人都應該學習投資

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投資不只是讓我更懂錢,也讓我更懂這個世界與自己

讓我們面對現實吧——在當今社會,特別是過去幾十年裡,金錢早已變得無法忽視。不論你是否喜歡,我們的生活比以往更加圍繞著金錢運轉。你可以說是因為生活水平提高了,或是因為社會壓力讓人不得不追趕潮流。無論原因是什麼,對金錢的依賴確實越來越深。


金錢:時代的必修課

根據 OECD 的數據,過去三十年來,OECD 成員國家庭的中位數收入增長僅為最富有 10% 的三分之二,而房價在過去二十年間的增長速度卻是中位數收入的三倍。

更別提千禧世代,也就是當今經濟與創新的主力——他們的平均實質收入(經過通脹調整)比嬰兒潮世代在相同年齡時低了約 20%(New America 報告)。我們依然努力工作,但所得卻難以換來過去同樣的財務安全感。

那這對我們意味著什麼呢?

它意味著,單靠主動收入,也就是你每月的薪水,可能已經無法應付未來挑戰。這也正是越來越多人不再把投資視為「進階選項」,而是「基本配備」。投資不只是為了致富,更是為了保護自己的未來,跟得上這個快速變動的世界。


知識,就是你最強的資產

最近我在 CEO Diary 聽到一場由 Raoul Pal 接受訪談的對話,他談到的一個觀點讓我印象深刻。雖然他沒有明說,但話語中透露出一個核心觀念大概是:在這個時代,成功不再只是靠出力氣,而是靠你如何運用你的知識。我完全認同!

這正是投資的本質:投資不是靠你工作幾小時,不是靠你體力多強,而是靠你知道什麼、如何解讀資訊,並根據這些知識做出判斷。

在投資世界裡,知識就是財富。

而且對我而言,投資帶來的不只是資金成長的機會,更重要的是視野的開拓。


投資,讓世界變得更清晰

舉個例子:近期的全球關稅爭議。你可能會驚訝,真正了解這件事的人其實非常少,特別是在像我們馬來西亞這樣的開發中國家。你可以試著問問身邊的人。除了少數企業高層或政策相關人士,幾乎沒有人在意,連一些經濟學系畢業生都不太了解。

但如果你是一位投資人——哪怕只是自學的——你很可能早就開始關注了。

你會問:

  • 這會如何影響全球供應鏈?

  • 哪些產業可能受益?哪些又會受損?

  • 消費行為會因此改變嗎?企業利潤會怎麼變動?整體經濟又會如何?

投資,就是會讓你學會深入觀察這個世界。
它訓練你的思考方式,讓你能把政治、經濟、科技與人類行為之間的關聯連結起來。
你看新聞不只是「看熱鬧」,而是「找門道」——那可能是機會,也可能是警訊。

更重要的是,有了這樣的意識,你不再只是被動接受世界的變化,而是主動思考、預測、準備,甚至找到如何從中獲利的方式。


投資,不只是為了錢

這聽起來也許有點違和,但我從投資中得到最大的回報,從來不是金錢。

對我而言,最珍貴的收穫是——清晰感。

我更清楚世界是怎麼運作的。
我更知道自己真正重視的是什麼。
我更能清楚地走在自己選擇的人生與財務路上。

無論是學會在市場下跌時控制情緒,或是理解央行政策如何影響本地經濟,投資不斷提醒我:永遠有更多值得學習的事物。
而這些學習,正是我們最強的防禦,也是我們最大的優勢。

最讓我驚喜的一點是——即使你現在的工作、甚至你的主管並不認同你的價值,市場會。

市場會回應你的知識、洞察力和行動力,因為它重視你知道什麼,而不是你做了什麼。


第一小步,由你開始

你不需要是財金專業,也不需要精通試算表,才能開始投資。你只需要一點學習的意願、一點對世界的好奇心,以及一個著眼長遠的心態。

從小地方開始就好。閱讀、思考、發問、犯錯、修正。
然後——開始行動。

送大家,我一直很喜歡的一句:

“An investment in knowledge pays the best interest.”
 — Benjamin Franklin

 

因為說到底,投資從來不只是讓你資產成長而已。
它讓你成長,成為一個更清楚世界,也更清楚自己的你。

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2025年4月16日星期三

長期投資者的大熊市SOP



每當市場陷入深度回調、大盤一片慘綠時,身為長期投資者,該怎麼辦?是逃跑?還是加碼?還是乾脆裝死?

別急,我幫你整理了一份【大熊市生存SOP】,按照從「最優」到「最保守」的策略排序,看你目前屬於哪一種操作類型,也幫你思考一下:下一步該怎麼走?


1. 分批加碼買入好公司(高手型)

好處
這類人,往往已經觀察好目標公司很久了,等的就是「便宜大拍賣」的這一天。當市場恐慌時,他們慢慢加碼,累積籌碼,為未來的反彈做好準備。能買在相對低點,平均成本下降,未來回升時自然收穫滿滿。

壞處
說得容易,做得難。這需要前期留有足夠的現金,還要抵得住市場上的「血流成河」情緒,普通人往往早已在前一波下跌中資金耗盡,或者不敢出手。

👉 適合對象:資金控管良好、有信心分析公司價值的人。


2. 調整倉位,把比較沒潛力的換成潛力股(進階型)

好處
這種做法像是股市裡的「斷捨離」。把自己看不太上眼、或者基本面惡化的股票賣掉,把資金集中轉向更具成長潛力的公司。當市場回暖,好的公司往往反彈更快、更強,有機會扭虧為盈。

壞處
風險也很高,因為這需要對公司有極強的判斷力。買錯、賣錯,兩頭落空,很可能反而放大損失。特別在情緒低迷時,人容易衝動,判斷容易失準。

👉 適合對象:有中高分析能力、對公司基本面了解深入的投資者。


3. 什麼都不做,繼續持有(耐心型)

好處
這是最「被動」但其實也是最常見的做法。當看不懂,也沒什麼動作空間的時候,最簡單的做法就是「啥都不做」。對於那些已經選對公司、持股體質良好的人來說,這個策略雖慢,但也穩。

壞處
考驗的是心理素質。每天打開股票App,看到自己的持股一路向下,心裡還得告訴自己:「這是正常的波動」。很多人撐著撐著就受不了了,中途砍在低點。真正的風險來自「看不下去」而動手。

👉 適合對象:相信長期投資價值、能忍受波動的人。


每一種策略沒有絕對對錯,最重要的是配合自己的資金狀況、心理承受力,以及對公司的了解程度來做決定。唯一最錯的就是因為恐慌賣出股票!


大熊市雖然可怕,但也是長期投資者最好修煉自己的時刻。
能夠冷靜思考、理性操作,就已經比大多數人領先一步了。

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2025年4月14日星期一

在關稅風暴與鍵盤聲浪中的倉位調整


AI生成圖

貿易大戰,股市動蕩,升爲投資的你,近來還好嗎?

鍵盤俠亂場

最近的關稅戰不只引發市場大跌,還引起了各路網絡“高手”出來開講,儼然變成輿論戰場。這些評論是真是假?其實沒人知道,所以我覺得拿來當作娛樂看看也未嘗不可。

有些評論讀了感覺非常可愛,就比如:你說特朗普是“傷敵一千自損八百”?聽起來像是在暗示你自己看得比他還清楚。但如果你真有那麼厲害,那你怎麼還是個默默無名、績效平平的散戶?

同樣的戲碼也在針對中國反擊的評論中上演。有些人講得頭頭是道,好像自己是坐在談判桌旁一樣。但說到底,國家領袖手上的資訊、背後的團隊、整體局勢的掌握,絕對比我們這些待在農村、滑手機看新聞的人要多太多。與其高談闊論,不如關心自己的事業,不更實在嗎?

這令我非常認同投資傳奇彼得林奇的一句名言:「如果你花13分鐘在宏觀經濟上,那你大概浪費了10分鐘。」


真正的高手

真正的高手還是屬於巴菲特,在這種時候選擇不對市場發表太多評論,這才是高手的風範。反觀網路上,有些人開始神化他,把他多年來持有現金、早年佈局日本市場的操作,硬說成他早就預測這一切?我只能說一句:別傻了好嗎,他只不過是做到了好資產便宜買而已。

我非常欣賞的是他始終如一的投資原則:「好資產便宜買」。而媒體就喜歡把他神話,複雜化他所有的投資策略。巴菲特再次證明:用最簡單的原則、最無聊的投資方式,依然能成為現在唯一在富豪榜上身價上漲的那一位!



大跌背景下,我的實戰操作

說了這麼多,我還是回到上週自己的操作,分享一下我怎麼應對這波市場大跌。

老實說,我一直覺得自己還在資金累積期,要像巴菲特那樣坐擁現金、幾年不動手?真的很難辦到。每次看到 guru 說要「留現金子彈等機會」,我都忍不住想問:你真的有辦法做到嗎?尤其是我們這種收到薪水就規劃拿去存股的小資族?

直到上週,説來也像是靈感一閃,我開始思考是否該來點不一樣的操作:把跌幅不深、短期看不到成長空間的股票賣掉,換進一些目前價格誘人的好公司?因此才有了這次不同與往常的舉動。

於是就在上週三(9號),我把我所剩無幾的工業材料製造板塊的公司,在小幅虧損10-15%的情況下平倉,同一天轉到我認為跌出價值的科技股身上。

這次調整的背後邏輯如下:

1。這個工業材料製造公司跌的不深,一直不被市場看好,之前買也是因為覺得他便宜,我認爲很大機率還會持續一段時間不被看好

2。公司部分產線設於越南,是目前東南亞被徵收高關稅的國家。我想就算東南亞談判成功減低關稅,也難擋中國企業後續的競爭壓力。

3。依然看好科技長期發展(包括馬股),而眼下不少好公司已跌回幾年前的價格,十分誘人。

結果這一調整,正好搭上科技股的強勁反彈,幾天內這筆資金就帶來了15-25%的回報,也讓我整體馬股組合的虧損減少了整整一半


對未來的思考

這幾天看來,我的調整似乎做對了。但接下來會如何?短期內還是充滿變數。美中關係怎麼走、半導體關稅會怎麼變,誰也說不準。不過我這麼做,最根本的原因就是——我相信科技產業的長期價值。

這裏給出我個人大膽的猜測吧,如果一切順利,我預期1到2年內這次的倉位調整就會帶來不錯的結果。

當然,這只是我個人的猜測啦~


⚠️ 免責聲明:本文不構成任何投資建議,純屬個人經驗分享。投資有風險,請自行評估風險與承擔後果。

如果你也有在最近大跌中進行任何調整,歡迎留言一起討論!我們小資投資族,更要學會彼此交流和互相借鏡呀!

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2025年4月6日星期日

關稅恐慌下的復盤思考:科技股大跌,我該砍倉嗎?

AI 生成圖

美國新一輪關稅政策一出,再加上中國的迅速反制,納斯達克直接重挫超過20%,正式進入技術性熊市。這個消息無疑讓不少科技投資人感到心慌,尤其是那些最近一年才剛剛進場、信心滿滿地投入科技股領域的朋友們,這波下跌應該讓人傷得不輕。

作為一名重倉科技股的投資者,我想在這個時機,寫下這篇,跟大家分享一下我的經驗與目前的組合狀況,給同樣在風暴中心的你一點鼓勵與信心。


從傳統到重倉馬股科技

其實我也不是一開始就選擇科技股作為主力的。早期我跟許多新手一樣,從銀行、金融、公用事業等傳統板塊開始學習投資。早在2021我只持有 Frontken 作爲組合中唯一的科技股,那時候持有過 Public Bank、Genting,甚至一度在2022年因為看中估值撿便宜買入手套股 Harta。

真正開始大舉佈局科技股,其實是從 2023 年開始的。當時科技市場還處於調整期,包括 UWC,和近期的 MyEG 等等。這段轉型之路,並不是一蹴可幾,而是隨著經驗累積、信念改變,再加上「年輕就是本錢」的心態,慢慢地走向了更偏成長、更具風險的投資領域。

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長期投資的底氣來自時間

說實話,2024 年初帳面上還算不錯的盈利,如今幾乎都吐回去了。不過慶幸的是,整體沒有大虧,這是長期投資給我的最大底氣。當你長時間在底部慢慢累積部位,之後在較高位加倉的影響其實不大。

但對於剛入場科技股的新朋友來說,現在應該正處於帳面虧損的煎熬階段。我只能說,不要氣餒。只要你買的公司不是夕陽產業,管理層值得信賴、基本面沒有惡化,那麼時間終究會還你公道。

我自己也曾經歷整體組合下跌超過 30% 的黑暗時刻,那種痛我懂。但也正是這些時刻,讓我更清楚什麼叫做「熬得住,才有得贏」。如今回頭一看還是可以勝過很多投資者,當然贏不贏別人不是重點。

當然,我所持有的股票並不是任何投資建議,我也無法百分百掌握它們之中誰能繼續成長、誰會因為政策或趨勢長期走下坡。但接下來的復盤,希望能讓大家更清楚我對未來的思考方向,至於自己的持倉,還是需要大家根據自身的研究來判斷


復盤:馬股科技亮點與觀察

這波關稅風暴下,我組合中,令我驚訝的其實是 MyEG,那唯一在我的組合中跌得最少的一隻科技股。這讓我不禁開始思考原因::
  1. 美國對全球祭出對等關稅,會不會反而加速區域內(如中國與東盟)自貿合作,而 MyEG 的 Zetrix 平臺在這方面或許能受惠?
  2. MyEG 曾經被市場視為「政治概念股」遭殺估值,如今跌無可跌,反而成為防禦性標的?
  3. 投資者選擇靜待4月習近平訪馬的政策利好?
這些問題短期內未必能找到答案,但卻是我會繼續觀察與追蹤的重點。

至於晶片相關個股,目前尚未被納入加稅名單,我猜可能是因為 AI 正夯,美中競爭激烈,美國也不敢輕舉妄動。畢竟晶片命脈還在台灣手中,中國又買不到最先進製程,這種時候再對晶片加關稅,無異於自斷手腳。

不過,其他不關芯片的科技業公司可能需要小心了。這些企業較難逃脫加稅影響,尤其是那些依賴進口原材料或中美貿易關聯的公司。隨著關稅對企業成本的打擊加劇,它們的營運壓力或許會顯著上升,從而影響整體盈利表現。


美股方面

在美股,我的持倉其實只有一檔——特斯拉。

我本以為,這場關稅風波會讓特斯拉因為「最美國製造」的背景而成為避風港,沒想到中國反制迅速,反而讓特斯拉受累於中國市場的營收下滑。股價自然也跟著大跌。

但說真的,即使時間重來,我還是會選擇特斯拉。因為我根本不可能預測到特朗普再起、關稅戰升級,更不可能預見中國會如此迅速反擊。這些事件就像天氣,難以預測,但科技的長期趨勢卻是有跡可循的。


給同樣在風暴裡的你

寫到這裡,我回頭問了自己一個問題:如果時間重來,我的投資選擇會不一樣嗎?

答案是——不會。

我無法掌握短期的政治與宏觀走勢,但我可以選擇相信自己的分析、相信長期趨勢、相信經驗的積累。

科技股難免波動劇烈,但正是因為波動,才會讓懂得堅持的人有機會逆轉勝出。而你我都是選擇站在這場科技浪潮中的人,不是嗎?

關稅風暴也許會短期擾亂市場,但它改變不了一件事——科技的進步不會停,AI 的時代也才剛剛開始。這不是一場該不該止損的操作,而是一場對未來的長期下注。我不該被短期的股價波動牽著走,該堅持的是那份對趨勢的初心。

如果你也是重倉科技的投資人,那麼,讓我們一起在恐慌中熬過這段時光吧。

寫給你,也寫給當下的我。
願我們都能穿越風暴,見到雲開日出的那一天。


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2025年3月30日星期日

金錢 vs 熱情:揭開成功的幻象

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熱情與堅持如何為你帶來更多幸運

我看過也讀過無數關於成功的建議——無論是在職涯、寫作、投資,還是創業上。這些建議有來自書籍、部落格文章、社群媒體貼文等。但,這些策略真的有用嗎?其實,我不這麼認為。許多我們稱之為「成功」的現象,其實都帶有極大的運氣成分。但許多人卻堅信自己的成功完全來自自身的能力與策略,並且這些方法可以被他人複製。

今天看了一隻影片,裏邊講到傳奇投資人霍華·馬克斯(Howard Marks)曾分享過的一個故事,完美解釋了這種現象也引發了我一些感想。他舉了一個投擲硬幣的比賽作為例子,這場比賽每天舉辦一次,贏家可從輸家那裡獲得 1 美元。想像一下,這場比賽有 2.2 億名參賽者。

十天後,大約還剩下 22 萬名玩家保持連勝,他們各自賺到了 1,000 美元。這時候,他們可能還會保持謙虛,但開始在派對上談論自己所謂的「獨門技巧」。

又過了十天,還能保持 20 天連勝的玩家只剩下約 215 人。他們每人已經賺到約 100 萬美元,於是,他們開始寫書,告訴大家如何每天只工作幾分鐘就能成功,甚至開設線上課程,教授他們的「致勝秘訣」。

這個故事讓我笑了出來。這些人並不是錯了,而是他們沒有清楚地區分:哪些是純粹的運氣,哪些才是真正可複製的策略。


成功的真正標準:熱情與堅持

那麼,你可能會問:既然如此,我們到底該如何真正取得成功?

關鍵在於找出所有成功人士的共同特質。在我看來,他們身上都有一個相同的特點:無論過程多麼枯燥,他們都願意學習並堅持下去。他們不輕言放棄。成功很少是光鮮亮麗的,反而往往是極為單調且需要極大的熱情才能持續前進。

這個共通點在許多成功案例中都能看到,無論是寫作、投資,還是其他領域。真正的成功來自於擁抱日復一日的努力,即使過程乏味,還要面對失敗,也能在持續進步中找到價值。這與快速致富或「神奇秘訣」無關,而是與每天堅持學習和成長息息相關。

所以,不要為了賺錢而寫作,不要為了賺錢而學習,也不要單純為了賺錢而投資。相反地,寫你真正感興趣、想分享的內容,學習你熱愛的知識,投資你真正相信、並且由衷欣賞其產品或服務的公司。這樣的方式比較有趣,才能讓你走得更長久,並且更有機會在時間的累積下,迎來那一點點幸運。


選擇熱情,而不是盲目追逐金錢

最終,金錢能帶來穩定,但熱情才能帶來長久的滿足感。當你因為真正的興趣與學習熱情而努力時,成功的機率會更大。因此,專注於真正激勵你的事物,無論是寫作、學習,還是投資,讓你的熱情成為前進的動力,而不只是單純追逐財富。

因爲,當你能長時間堅守在自己的道路上,你就更容易等來那些可遇不可求,能改變人生的幸運時刻。而這,才是通往長久成功的真正秘訣。


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2025年3月22日星期六

傳統經濟學如何引發市場預期:恐慌背後的真相

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正如題目所示,爲何我認爲帶領市場恐慌的是目前主流傳統經濟學?你可以嘗試搜索下,或者直接問 ChatGPT。以下我得到的回答:

“整體而言,主流經濟學家認為特朗普的關稅政策違反自由貿易原則,可能帶來經濟效率下降、價格上漲、貿易戰風險上升等問題,雖然能在短期內保護部分產業,但長遠來看可能對美國和全球經濟造成損害。”

看到了嗎?這就是導致現在市場避險下跌的原因。但未來真的如此嗎?我們今天來一步一步拆解看看。


關稅保護

首先,我們先理解爲何特朗普要實行關稅?因爲他認爲這會保護美國企業,減少二戰以來低關稅帶來的交易逆差。在這之前,美國確實曾經依靠高關稅取得保護效果,尤其在19世紀,美國采用高關稅來保護新興工業。

例如,1812年戰爭後,美國將關稅稅率提高到約35%,以保護本國製造業。南北戰爭後,共和黨政府繼續推行高關稅政策,促進了工業化進程;但同時,這些政策也引發了地區間的緊張關係,特別是在南北戰爭前夕。

例如,1963年,美國對進口輕型卡車征收25%的關稅,稱為“雞肉稅”,以報復歐洲對美國雞肉的關稅。這項關稅深刻影響了美國汽車市場,使幾乎所有在美銷售的皮卡都在北美生產,主要由通用、福特等美國品牌製造。儘管經濟學家批評該關稅導致消費者價格上漲和選擇減少,但它也促進了國內皮卡市場的產品開發和競爭。

在2018年,特朗普政府對鋼鐵和鋁進口分別征收25%和10%的關稅,旨在保護國內產業。這些關稅引發了盟友和貿易夥伴的報復性關稅措施,加劇了貿易戰的可能性;在美國國內也引發了廣泛爭議,部分保守派和共和黨人批評這些措施,而工會領導人則表示支持。

總體而言,美國歷史上的高關稅政策在不同时期產生了不同影響,既有促進國內產業發展的成功案例,也有引發貿易緊張和經濟不穩定的情況。

但美國因爲前總統不當的治理搞得很多戰爭、債務問題,不得不改革,而這個改革方式特朗普選擇了關稅保護和降低本地企業所得稅。這兩者其實是互相扶持的。怎麽説?很簡單:當你對進口產品增加關稅,政府在這方面增加收入,進口商品價格上升;但既然所得稅降低了,企業就會問:“爲什麽不利用減稅後多餘的資金自己製造呢?”如此一來,就促進了資本回流,造就本地製造和增加就業崗位。這在特朗普眼中可謂一石二鳥。


通脹

對於“關稅必然導致通脹”這一說法,其實也是傳統經濟學派的預測,但這種影響並非絕對;相較於大量印鈔所引發的通脹,關稅的影響相對可控。以下是對此問題的詳細解釋:

關稅對通脹的影響:

  • 直接影響: 關稅是對進口商品征收的稅款,直接提高了這些商品的價格,可能導致消費者價格指數(CPI)上升,表現為通脹壓力。

  • 間接影響: 關稅可能引發貿易夥伴的報復性措施,擾亂全球供應鏈,進一步推高生產成本,導致更廣泛的通脹效應。

影響程度:

關稅對通脹的影響程度取決於多個因素,包括關稅的規模、持續時間、消費者對價格上漲的敏感性以及貨幣政策的應對措施。一般而言,關稅導致的通脹可能是暫時的,隨著市場調整,價格可能回歸穩定。​

与大量印钞导致的通胀相比:

大量印鈔,即增加貨幣供應量,可能導致更廣泛和持久的通脹。根據現代貨幣理論(MMT),貨幣供應量的增加會影響整體物價水平;相比之下,關稅的影響主要集中在特定商品和行業,影響範圍相對有限。加上別忘了,進口價格雖然提高了,但美國國內稅收減少能在一定程度上降低部分成本,通脹可能不會像之前疫情大放水時那樣難搞。

Howard Lutnick 用一個貼切的例子說明,在高度競爭的市場中,如果一個產品原本售價1美元,即使對這個產品徵收關稅,比如25%,那麽可能變成1.25美元,但由於市場競爭激烈,最終價格仍會保持在接近1美元的水平。他的意思是關稅只會讓價格輕微上升,因為供應商在激烈競爭下不可能輕易將成本全部轉嫁給消費者,而不像大規模印鈔那樣普遍推高所有價格。這正好解釋了爲何關稅和印鈔在對經濟的影響上有著根本的不同。

總的來說,這種“關稅+減稅”策略在理論上有其合理性。因為減稅可以刺激投資和消費,而關稅則能為政府增加收入,從而部分抵消減稅帶來的財政赤字。


優秀企業家參政

相信大家都知道,特朗普有著生意人背景,不是一個單純只懂政治的人,他必然懂得主流經濟學,也明白過高關稅會帶來哪些影響。許多人猜測,目前那些看似離譜的關稅只不過是一個談判手段,最終實施的應該會是落在合理範圍內的關稅。

而且,目前他背後的内閣幾乎全由來自各界的優秀企業家組成,他們不可能不理解這個問題。反而是不屬於政府體系的美聯儲選擇等待、觀察情況、不降息,這就導致了政策與市場之間的矛盾。特朗普的“關稅+減稅”策略,其實很大程度上依賴於低利率環境。怎麼說呢?因為處於高利率環境下,減稅所帶來的刺激可能會被高昂的融資成本抵消;再加上關稅推高的進口價格,容易引發通脹和經濟增長放緩,甚至可能觸發金融不穩定風險。

因此,這一政策組合在實踐中更適合在低利率、寬鬆貨幣政策環境下實施,才能達到較為安全和有效的效果。那麼,美聯儲如果像歷史上那樣沒能及時降息,導致經濟出現問題,是不是最終又要被迫“背黑鍋”?還是大家最終會把錯怪回特朗普身上?

反正我是期待這些優秀企業家能如何改善美國政府和經濟。要知道,美國目前債務已經非常龐大,連知名宏觀經濟學者、橋水基金創辦人 Ray Dalio 都深感憂慮。而企業家最擅長講究效率,他們再適合擔任改革的成員也不過如此。而且據說目前美國政府正與私人企業合作,獲得許多先進效率提升軟體,像 Amazon、Microsoft、Meta、Tesla、Palantir 等大企業目前都願意免費為國家貢獻一份力量。


未來無人知曉

當然,這並不是說美國經濟一定會好轉,這些新改革政策是否一定成功,目前就好比剛成立的新創公司一樣,有遠大理想容易,但落實起來卻非常困難,風險極高,畢竟歷史上很少有這種大規模改革的先例。但美國這次不賭一把,畢竟自己的債務已經太龐大,不想辦法搞定,最終可能會被債務慢慢搞垮。

我寫這篇文章其實目的在於讓投資者不要僅用主流傳統經濟學的單一角度來看這件事,因為這件事本質上就不傳統!再加上我們看到的都是透過媒體描述的瘋狂的特朗普,我們很難有機會真正傾聽他宣佈每一個政策的語氣,理解他的用意等等,所以不要輕易下定論。

既然美國目前是全世界的大客戶,我們也不希望美國倒塌,因為這也會牽連到我們的上市公司。所以到底是關稅導致其他國家出口成本高而經濟下降嚴重呢?還是美國經濟被債務搞垮導致全球經濟下滑更嚴重?這值得大家深思。

如果想了解更多,我推薦大家去看這支影片(鏈接)進一步了解。我本人也是從這裡得到啟發的。